La apuesta de Fluence por la energía de la IA se topa con una demanda por fraude bursátil tras tres rupturas de previsiones y un desplome del 73%
Una demanda colectiva por fraude bursátil sostiene que las previsiones de Fluence para su ejercicio fiscal de 2026 se apoyaban en fábricas subcontratadas que nunca estuvieron listas, y los comunicados de la propia empresa respaldan esa cronología: tres rupturas de previsiones en ocho meses han hundido la acción en torno a un 73%.
Vincent Jiang · 3 min read
Fluence Energy−1.93% — Fluence Energy, down 1.93 percent today, el proveedor de baterías para redes eléctricas respaldado por Siemens y AES que vende en pleno despliegue de energía para la IA, es ahora objeto de una demanda federal por fraude bursátil que sostiene que sus previsiones para el ejercicio fiscal de 2026 jamás podrían cumplirse 123. La demanda, Hatweek contra Fluence Energy, presentada el 28 de septiembre de 2026, se tramita en el Distrito Sur de Nueva York y ampara a los inversores que compraron acciones entre el 24 de noviembre de 2025 y el 16 de septiembre de 2026 123. Las solicitudes para actuar como demandante principal deben presentarse entre el 27 y el 30 de noviembre 123.
La acción que encarnaba la tesis alcista del almacenamiento para la IA cerró el 23 de octubre a 4,965 euros en Fráncfort, en torno a una cuarta parte de su nivel de antes de febrero 4.
La demanda nunca fue el problema. Las entregas, sí
Durante el período afectado, el relato de la dirección era el de una demanda en aceleración: «el acelerado crecimiento de los centros de datos, la demanda de las eléctricas y el aumento de las cargas industriales», con una cartera de pedidos que «aseguraba» o «cubría» los ingresos del ejercicio fiscal de 2026 16. El relato de la demanda judicial es otro: los ingresos dependían de nuevas plantas de fabricación subcontratadas que no estaban terminadas, no eran operativas o no podían producir los volúmenes que asumían las previsiones, y las medidas correctoras no funcionaban 13. El comunicado de Hagens Berman añade el detalle que más duele: la soldadura automatizada de la planta de Houston falló y los operarios tuvieron que soldar a mano 6.
Las pruebas: tres rupturas en ocho meses
El 4 de febrero de 2026, Fluence informó de un margen bruto GAAP del 4,9%, 6,5 puntos menos interanual, y de una pérdida neta de 62,6 millones de dólares, frente a los 57,0 millones de un año antes 1. Al día siguiente, la acción se hundió un 34,63%, hasta los 18,95 dólares 1.
El 5 de agosto, los ingresos del tercer trimestre, de 649,8 millones de dólares, resultaron «más débiles de lo esperado»; el margen bruto ajustado se quedó en el 5,9%, frente al 15,4% de un año antes, y entregas por valor de 400 millones de dólares se desplazaron al ejercicio fiscal de 2027 12. La acción cerró en 13,21 dólares 12. Después, el 16 de septiembre, una actualización a mitad de trimestre recortó la previsión de ingresos anual en unos 600 millones de dólares, hasta los 2.400 millones y cambió la previsión de EBITDA ajustado, que pasó de una pérdida de 10 millones de dólares a otra de 200 millones, por los «retrasos en la rampa de producción de nuestra planta de fabricación subcontratada de Houston» 156. Al día siguiente, las acciones cerraron en 7,66 dólares, y unos 3.000 millones de dólares en valor de mercado se han esfumado desde febrero, según Hagens Berman 156.
Cada ruptura de previsiones dejó la acción en un suelo más bajo
Data
| Cierre | |
|---|---|
| 5 feb | $18.95 |
| 6 ago | $13.21 |
| 17 sep | $7.66 |
El margen bruto de Fluence se hundió el mismo trimestre en que afloraron los problemas de fabricación subcontratada
Data
| Margen bruto GAAP (%) | |
|---|---|
| T3 '24 | 12.8% |
| T4 '24 | 11.4% |
| T1 '25 | 9.9% |
| T2 '25 | 14.8% |
| T3 '25 | 13.7% |
| T4 '25 | 4.9% |
| T1 '26 | 10% |
| T2 '26 | 5.1% |
El contrapunto, y lo que hay que vigilar
Sobre el papel, la tesis alcista sigue viva: el propio comunicado de Fluence de septiembre afirma que la demanda «se mantuvo fuerte tanto en el mercado nacional como en el internacional» y que las medidas correctoras del fabricante subcontratado «ya se han traducido en un aumento de los niveles de producción diarios» 5. Si las fábricas aceleran la producción, la cartera de pedidos se convierte en ingresos y las demandas son puro ruido. Pero las entregas han fallado tres veces en ocho meses, y una cartera de pedidos no arregla una fábrica.
El director financiero, Ahmed Pasha, ha prometido presentar, junto con los resultados del ejercicio fiscal de 2026, sus planes para el ejercicio fiscal de 2027: «generar un flujo de caja operativo neutro o positivo... sin capital externo» 5. Ese informe, y comprobar si la previsión de 2.400 millones de dólares se sostiene, es la lectura que decide cuál de las dos historias era la verdadera 5.
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