जीई हेल्थकेयर 945 मिलियन डॉलर में खरीदेगा SOFIE Biosciences का 15 प्लांट वाला PET आइसोटोप नेटवर्क
जीई हेल्थकेयर ने 5 अक्टूबर को निजी कंपनी SOFIE Biosciences को नकद 945 मिलियन डॉलर में खरीदने का समझौता किया है। SOFIE के अमेरिका में 15 प्लांट हैं, और वहां बनने वाली PET डोज़ तैयार होने के सिर्फ कुछ घंटों तक ही इस्तेमाल की जा सकती हैं। ठीक दस दिन बाद कंपनी के कॉम्पैक्ट साइक्लोट्रॉन को यूरोप की नियामक मंज़ूरी CE मार्क मिल गई—यह मशीन अस्पतालों को आइसोटोप खुद बनाने की सुविधा देती है। नतीजा: 20.6 अरब डॉलर की कंपनी अब एक ही सप्लाई चेन के दोनों पक्षों पर खड़ी है।
Vincent Jiang · 3 min read
क्षय की घड़ी तय करती है नेटवर्क का नक्शा
जीई हेल्थकेयर−1.11% — जीई हेल्थकेयर, down 1.11 percent today (नैसडैक: GEHC), इमेजिंग और डायग्नोस्टिक्स की कंपनी, 5 अक्टूबर को 945 मिलियन डॉलर नकद देकर PET (पॉज़िट्रॉन एमिशन टोमोग्राफी) रेडियोफार्मास्युटिकल्स (radiopharmaceuticals) की कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरर SOFIE Biosciences को प्राइवेट इक्विटी फर्म Trilantic North America से खरीदने का समझौता कर चुकी है 1। PET का सबसे ज़्यादा इस्तेमाल होने वाला आइसोटोप फ्लोरीन-18 लगभग 110 मिनट की अर्धायु में क्षय हो जाता है। इसलिए हर डोज़ उस स्कैनर के बिल्कुल पास, छोटी ड्राइव की दूरी के भीतर ही तैयार की जानी चाहिए 1।
इस रकम से कंपनी को अमेरिका में 15 निर्माण साइटों का नेटवर्क मिलेगा, जहां 21 साइक्लोट्रॉन लगे हैं—ये कण त्वरक (पार्टिकल एक्सेलेरेटर) ही मेडिकल आइसोटोप बनाते हैं। साथ में थेरानॉस्टिक्स (theranostics) के लिए एक डेवलपमेंट साइट भी मिलेगी; थेरानॉस्टिक्स यानी एक ही अणु पर बनी इमेजिंग ट्रेसर और उससे जुड़ी थेरेपी का जोड़ा 1। ये साइटें पहले से जीई हेल्थकेयर की ओर से कोरोनरी धमनी रोग के लिए Flyrcado ट्रेसर बनाती हैं 12।
फाइनेंशियल टाइम्स ने 13 सितंबर को ही इस होने वाली बिक्री की खबर दी थी; Trilantic की 2024 की हिस्सेदारी के समय SOFIE की कीमत 550 मिलियन डॉलर तक आंकी गई थी 2। जिस सेगमेंट में SOFIE जुड़ेगी—Pharmaceutical Diagnostics—उसने पिछले साल 20.6 अरब डॉलर की कंपनी के भीतर 2.9 अरब डॉलर का राजस्व अर्जित किया था 21।
खरीदार पक्ष: पब्लिक कंपनी बनने के बाद 12 में से 11 तिमाहियों में सालाना राजस्व बढ़ा
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| तिमाही 3 '23 | $4.82B |
| तिमाही 4 '23 | $5.21B |
| तिमाही 1 '24 | $4.65B |
| तिमाही 2 '24 | $4.84B |
| तिमाही 3 '24 | $4.86B |
| तिमाही 4 '24 | $5.32B |
| तिमाही 1 '25 | $4.78B |
| तिमाही 2 '25 | $5.01B |
| तिमाही 3 '25 | $5.14B |
| तिमाही 4 '25 | $5.7B |
| तिमाही 1 '26 | $5.13B |
| तिमाही 2 '26 | $5.3B |
सबसे सस्ता सौदा — और उसमें मिल रहा है बुनियादी ढांचा
जीई हेल्थकेयर का अनुमान है कि इस खरीद के पहले पूरे साल में ही कंपनी की राजस्व ग्रोथ, समायोजित EBIT मार्जिन (adjusted EBIT margin) और समायोजित प्रति शेयर आय (adjusted EPS) बढ़ेंगे 1। इस सेगमेंट की कमान संभालने वाले केविन ओ'नील ने कहा कि SOFIE "लो डबल डिजिट" यानी दोहरे अंकों की निचली रफ्तार से बढ़ेगी और कंपनी "पूरी रेडियोफार्मास्युटिकल वैल्यू स्ट्रीम" में हिस्सेदारी कर पाएगी 1। BTIG के विश्लेषक रयान ज़िमरमैन ने क्लाइंट्स को बताया कि जुड़ने वाली यह अतिरिक्त क्षमता उन बाधाओं को कम कर सकती है जो अब तक रेडियोफार्मास्युटिकल्स के इस्तेमाल की राह रोके हुए हैं 3।
यह दांव असल में एक पाइपलाइन पर टिका है। रेडियोफार्मास्युटिकल मार्केट की डेटा देने वाली फर्म MEDraysintell के मुताबिक करीब 20 PET ट्रेसर और 30 से ज़्यादा रेडियोथेराप्यूटिक्स डेवलपमेंट के दौर से गुजर रहे हैं; जीई हेल्थकेयर की घोषणा में इसी फर्म के 2025 के आंकड़े हवाले हैं 1। सौदे के साथ अमेरिका में FAPI-74 के अधिकार भी जीई हेल्थकेयर को मिल रहे हैं — यह फेज़ III (तीसरे चरण) का ट्रेसर है, जिसे कई तरह के कैंसर की इमेजिंग के लिए बनाया गया है। अमेरिका के बाहर इसके अधिकार कंपनी के पास 2023 से ही हैं 14।
बड़े रेडियोफार्मा सौदों में सबसे सस्ती यह डील: दवा का कैंडिडेट नहीं, क्षमता
Data
| Value | |
|---|---|
| ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब की RayzeBio खरीद, 2023 | $4.1B |
| नोवार्टिस की AAA खरीद, 2017 | $3.9B |
| जीई हेल्थकेयर की SOFIE खरीद, 2026 | $0.95B |
मशीन भी बेचती है, रास्ता भी उसी का है
दस्तखत करने के दस दिन बाद, 15 अक्टूबर को, जीई हेल्थकेयर को MINItrace Magni के लिए CE मार्क मिला — यूरोप की वह रेगुलेटरी क्लीयरेंस, जो वहां बिक्री की इजाज़त देती है। MINItrace Magni एक कॉम्पैक्ट साइक्लोट्रॉन है, जिस पर फ्लोरीन-18, कार्बन-11, ऑक्सीजन-15 और नाइट्रोजन-13 इन-हाउस बनाए जा सकते हैं 5। कंपनी ने अपने PETtrace प्लेटफॉर्म में भी कॉपर-64 जोड़ा है — गैलियम-68 (2022) और ज़िर्कोनियम-89 (2026 की शुरुआत) के बाद यह अगला है। इससे प्रोस्टेट कैंसर और HER2-पॉज़िटिव स्तन कैंसर में कॉपर-64/कॉपर-67 थेरानॉस्टिक जोड़ों पर चल रही रिसर्च को ईंधन मिलेगा 56।
अब जीई हेल्थकेयर वह मशीन भी बेचती है जिससे कोई बड़ा मेडिकल सेंटर अपनी डोज़ खुद बना सकता है, और वह क्षेत्रीय नेटवर्क भी उसी के पास है, जो वरना ये डोज़ पहुंचाने का काम करता। अस्पताल चाहे जो विकल्प चुने, कमाई जीई हेल्थकेयर की ही होगी। समझौते के मुताबिक, सौदा पूरा होने के बाद भी SOFIE प्रतिद्वंद्वी रेडियोफार्मास्युटिकल निर्माताओं को सप्लाई देती रहेगी 13। बुल केस (bull case) यह है: जिन प्रोवाइडरों के पास बड़े पैमाने की प्रोडक्शन इंफ्रास्ट्रक्चर नहीं है, उनके लिए कॉम्पैक्ट साइक्लोट्रॉन सही रहते हैं। इसलिए दोनों दांव टकराएंगे नहीं, बल्कि बाज़ार बांट लेंगे 5।
अगली परीक्षाएं: विएना, एंटीट्रस्ट और प्रतिद्वंद्वियों के कॉन्ट्रैक्ट
अब नज़र तीन चीज़ों पर रखनी है: 17 अक्टूबर से विएना में होने वाली यूरोपीय न्यूक्लियर मेडिसिन कांग्रेस पर, एंटीट्रस्ट समीक्षा पर — जिसके बाद 2027 की पहली छमाही में सौदा पूरा होने की उम्मीद है — और यह कि प्रतिद्वंद्वी SOFIE से अपने सप्लाई कॉन्ट्रैक्ट बरकरार रखते हैं या नहीं 513। ये 94.5 करोड़ डॉलर दरअसल एक ही सवाल की कीमत हैं: क्या Pharmaceutical Diagnostics थेरानॉस्टिक्स का रिकरिंग सप्लाई कारोबार बनेगा, या पूंजी-गहन ऐसा नेटवर्क बनकर रह जाएगा, जो अपने ही ग्राहकों को कमोडिटी बेचता रहेगा।
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