GE헬스케어, 9억4500만 달러에 SOFIE Biosciences 인수…PET 동위원소 공장 15곳 네트워크 확보
GE헬스케어는 10월 5일 미국 내 15개 공장을 보유한 비상장 업체 SOFIE Biosciences를 현금 9억4500만 달러에 인수하기로 했다. 이 회사 공장에서 만드는 PET 주사제는 생산 뒤 몇 시간만 쓸 수 있는 물건이다. 열흘 뒤 GE헬스케어는 병원이 동위원소를 직접 만들 수 있게 하는 소형 사이클로트론의 유럽 CE 인증을 따냈다. 매출 206억 달러 규모 회사가 같은 공급망의 양쪽에 모두 서게 된 셈이다.
Vincent Jiang · 3 min read
반감기가 공장 지도를 그린다
GE헬스케어−1.11% — GE헬스케어, down 1.11 percent today(나스닥: GEHC)은 영상·진단 기업으로, 10월 5일 PET(양전자방출단층촬영) 방사성의약품 위탁제조업체 SOFIE Biosciences를 사모펀드 운용사 트릴랜틱 노스아메리카로부터 현금 9억4500만 달러에 인수하기로 합의했다 1. PET의 주력 동위원소인 불소-18은 반감기가 약 110분에 불과하다. 결국 모든 주사제는 스캐너에서 차로 가까운 거리 내에 있는 시설에서 만들어야 한다 1.
9억4500만 달러로 사는 것은 의료용 동위원소를 만드는 입자가속기인 사이클로트론 21대를 가동하는 미국 내 제조 시설 15곳의 네트워크다. 테라노스틱스(theranostics·같은 분자를 기반으로 영상 추적자와 치료제를 짝지은 개념) 개발 시설도 함께 확보한다 1. 이 시설에서는 이미 GE헬스케어의 관상동맥질환용 추적자 Flyrcado가 생산되고 있다 12.
파이낸셜타임스는 9월 13일 이 매각이 임박했다고 보도했다. 2024년 트릴랜틱이 지분에 투자할 당시 SOFIE의 기업가치는 최대 5억5000만 달러로 매겨졌다 2. SOFIE가 합류할 제약진단(Pharmaceutical Diagnostics) 부문은 지난해 매출 29억 달러를 기록했다. 회사 전체 매출은 206억 달러 규모다 21.
인수 주체 GE헬스케어…상장 후 12개 분기 중 11개 분기 전년 동기 대비 매출 증가
Data
| 매출 | |
|---|---|
| 23년 3분기 | $4.82B |
| 23년 4분기 | $5.21B |
| 24년 1분기 | $4.65B |
| 24년 2분기 | $4.84B |
| 24년 3분기 | $4.86B |
| 24년 4분기 | $5.32B |
| 25년 1분기 | $4.78B |
| 25년 2분기 | $5.01B |
| 25년 3분기 | $5.14B |
| 25년 4분기 | $5.7B |
| 26년 1분기 | $5.13B |
| 26년 2분기 | $5.3B |
가장 싼 거래, 산 것은 '배관'
GE헬스케어는 이번 인수가 인수 후 첫 완전 회계연도에 매출 성장률과 조정 EBIT 이익률, 조정 주당순이익(EPS)을 끌어올릴 것으로 추정했다1. 제약진단 부문을 이끄는 케빈 오닐은 SOFIE가 "두 자릿수 초반"의 성장세를 보이고, 회사가 "방사성의약품 가치사슬 전반"에 참여할 수 있게 해줄 것이라고 말했다1. 증권사 BTIG의 라이언 지머먼 애널리스트는 추가로 확보한 생산능력이 방사성의약품 도입을 가로막아 온 병목을 풀어줄 수 있다고 고객들에게 전했다3.
이 같은 베팅의 배경에는 개발 중인 PET 추적자 약 20종과 방사선치료제 30종 이상의 파이프라인이 자리한다. 수치는 GE헬스케어 발표가 인용한 방사성의약품 시장 데이터 업체 MEDraysintell의 2025년 집계다1. 이번 인수에는 다양한 암종을 영상화하도록 설계된 3상 추적자 FAPI-74의 미국 내 권리도 포함된다. GE헬스케어는 2023년부터 미국 외 지역 권리를 보유해 왔다14.
방사성의약품 빅딜 중 가장 저렴…산 것은 신약 후보물질이 아니라 생산능력
Data
| Value | |
|---|---|
| 브리스톨마이어스스퀴브, RayzeBio 인수(2023) | $4.1B |
| 노바티스, AAA 인수(2017) | $3.9B |
| GE헬스케어, SOFIE 인수(2026) | $0.95B |
기계도 팔고, '길'도 소유한다
계약 체결 열흘 만인 10월 15일 GE헬스케어는 병원이 불소-18, 탄소-11, 산소-15, 질소-13을 자체 생산할 수 있게 하는 소형 사이클로트론 'MINItrace Magni'로 유럽 내 판매를 허가하는 유럽 규제 승인인 CE 인증을 획득했다5. 회사는 또 갈륨-68(2022년)과 지르코늄-89(2026년 초)에 이어 PETtrace 플랫폼에 구리-64를 추가했다. 이는 전립선암과 HER2 양성 유방암에서 구리-64/구리-67 테라노스틱스 페어 연구를 뒷받침한다56.
이제 GE헬스케어는 대형 의료기관이 직접 약제를 만들 수 있게 해 주는 장비를 판다. 그러면서 그 장비가 없었다면 약제를 대신 납품했을 지역 공급 네트워크의 주인이기도 하다. 병원이 어느 쪽을 택하든 GE헬스케어가 수익을 올리는 구조다. 계약 조건에 따르면 SOFIE는 거래 종결 이후에도 경쟁 방사성의약품 제조사들에 대한 공급을 이어 간다13. 낙관 시나리오는 이렇다. 소형 사이클로트론은 대규모 생산 인프라가 없는 의료기관에 알맞은 만큼, 두 베팅은 충돌하기보다 시장을 나눠 갖는다는 것이다5.
다음 관전 포인트는 빈 학회·기업결합 심사·경쟁사 계약
주목할 대목은 세 가지다. 10월 17일부터 빈에서 열리는 유럽 핵의학회, 2027년 상반기 거래 종결을 향해 진행되는 반독점(기업결합) 심사, 그리고 경쟁 업체들이 SOFIE와 맺은 공급 계약을 유지할지 여부다513. 9억4500만 달러라는 가격표가 걸어둔 질문은 하나다. 제약진단 부문이 수익이 꾸준히 반복되는 테라노스틱스 공급 사업이 될 것인가, 아니면 커머디티를 자기 고객에게 파는 자본집약적 네트워크로 남을 것인가.
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
