Centres de données : le comté de Harris prend pour cible le plan d'investissement de 66,7 milliards de dollars de CenterPoint

Le 15 octobre 2026, l'avocate du comté de Harris, Abbie Kamin, s'est tenue sur les marches du palais de justice, aux côtés des commissaires du comté Lesley Briones et Adrian Garcia. Puis elle a fait quelque chose d'inhabituel pour une élue locale : retourner contre un opérateur de service public régulé sa propre présentation aux investisseurs, en guise de réquisitoire ¹⁷. Les chiffres étaient ceux de CenterPoint Energy▼−0.32% — CenterPoint Energy, down 0.32 percent today, l'opérateur d'électricité et de gaz de Houston ¹.

La direction avait annoncé à Wall Street que 8 gigawatts de charge de centres de données seraient raccordés d'ici à 2029 dans la région de Houston, gonflant d'environ 50 % la demande sur le réseau ¹⁷. Le grief d'Abbie Kamin ne portait pas sur l'exactitude des prévisions de l'opérateur, mais sur un constat : le comté de Harris ne dispose pas du moindre pouvoir légal pour décider de ce qui se branche sur son sol ¹⁸.

La base tarifaire en jeu

Pour CenterPoint, cette prévision de charge est le moteur économique de la valeur de ses fonds propres ¹⁹. Car les opérateurs de service public privés ne tirent pas leurs revenus de la vente d'électricité : leur rémunération, validée par l'État, porte sur les actifs physiques approuvés. Les files d'attente de centres de données dictent donc directement la croissance de la base tarifaire (la « rate base ») ¹.

Le 28 juillet 2026, CenterPoint a relevé de 1,2 milliard de dollars, à 66,7 milliards de dollars, son plan d'investissement à dix ans pour 2026-2035↗ — sa deuxième hausse de capex de l'année ¹⁹. La direction a directement lié ces dépenses à l'accélération de la file d'attente houstonienne : absorber ce volume massif, estime-t-elle, diluerait les coûts fixes du réseau et allégerait d'au moins 5 milliards de dollars sur dix ans les tarifs d'acheminement des clients résidentiels et commerciaux locaux ¹⁹.

Cette arithmétique a séduit Wall Street ³⁴⁵⁶. TD Cowen a lancé le 22 octobre 2026 la couverture du titre avec une recommandation « Achat » et un objectif de cours de 47 dollars, avant de relever sa recommandation à « Achat renforcé » le 23 octobre 2026 ³⁴. HSBC a initié pour sa part la couverture en « Achat », avec un objectif de 44 dollars ⁵. La Banque Scotia a désigné CenterPoint comme sa valeur de prédilection dans les services publics le 22 octobre 2026, estimant qu'une étude interne sur le réseau de transport d'électricité pourrait ajouter 10 milliards de dollars de capex supplémentaires aux prévisions du groupe, tout en reconnaissant les résistances politiques ⁶.

Le conflit de compétences

Pourtant, ce plan d'investissement de 66,7 milliards de dollars se heurte, dans ses fondations mêmes, à de multiples collisions politiques ¹. Les comtés texans ne disposent d'aucun pouvoir d'urbanisme : le comté de Harris ne peut ainsi ni imposer de moratoires sur l'aménagement ni orienter l'implantation des postes électriques ¹⁷.

En réponse, la commission des commissaires du comté a voté le 15 octobre 2026 d'ordonner aux agences de services d'urgence et de lutte contre les inondations de signaler toute demande de permis importante, tout en demandant aux législateurs texans un pouvoir de décision sur l'implantation des centres de données avant la session législative de janvier 2027 ¹⁸. Le comté attend également l'avis du procureur général du Texas, Ken Paxton, sur la question de savoir si les collectivités locales disposent d'un quelconque pouvoir légal pour suspendre les chantiers de centres de données ¹⁷.

De son côté, Paxton s'en prend au secteur : il a ouvert le 15 octobre 2026 une enquête à l'échelle de l'État sur le respect des règles en matière d'eau dans 156 projets de centres de données↗, répartis dans 32 comtés, dont celui de Harris ¹¹⁰. Au-dessus de ces deux initiatives plane la directive prise le 21 septembre 2026 par le gouverneur Greg Abbott : elle suspend les permis de centres de données délivrés par la Texas Commission on Environmental Quality, dans l'attente d'un audit de l'Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) portant sur 474 gigawatts de demandes de raccordement de forte puissance ¹⁸. Le délai de mise en conformité prévu par ce gel environnemental a expiré le 19 octobre 2026, et l'ERCOT doit publier son audit au plus tard le 10 décembre 2026 ¹.

L'épreuve des résultats

La direction de CenterPoint soutient que cette file d'attente est faite pour durer : lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre, elle avait indiqué avoir soumis plus de 17 gigawatts à l'étude « Batch Zero » de l'ERCOT, dont elle escompte que 14 gigawatts seront retenus, pour une pointe actuelle du réseau de 21 gigawatts ¹⁹. Lorsque l'opérateur publiera ses résultats du troisième trimestre le 27 octobre 2026↗, les analystes chercheront à savoir si la direction générale intègre officiellement dans son plan de base les 10 milliards de dollars d'extension du réseau de transport d'électricité anticipés par la Banque Scotia ²⁶.

Notre précédent article sur la polémique de transparence autour d'Entergy montrait à quelle vitesse les accords des opérateurs peuvent se heurter au contrôle réglementaire ¹. Si Austin ou les autorités du comté restreignent les raccordements, les 5 milliards de dollars d'allègement promis aux consommateurs et les dépenses d'investissement qui justifient la valorisation de CenterPoint s'évaporeront d'un même coup ¹. Plongée dans les documents déposés ci-dessous, à mesure que les frictions réglementaires redessinent le réseau électrique texan.