«آي بي إم» تعلن أول نتائج فصلية منذ درجة «أوبن إيه آي» البالغة 97.9% في «كوبول»: الحواسيب المركزية تتراجع 20% وبرمجيات الفوترة ترتفع 9%
جاء أول تقرير فصلي تصدره «آي بي إم» منذ إعلان «أوبن إيه آي» تحقيق نسبة 97.9% في ترجمة «كوبول» (COBOL) ليقسم الجدل إلى شقين: إيرادات عتاد الحواسيب المركزية (Mainframe) هبطت 20%، لكن البرمجيات التي تتقاضى أموالاً من البنوك مقابل تشغيل شيفرات معاملات عمرها عقود نمت 9%، ورفعت الشركة توقعاتها للتدفق النقدي للعام بأكمله.
Vincent Jiang · 3 min read
بعد يومين من إعلان «أوبن إيه آي»$1.18T — «أوبن إيه آي», private, latest valuation $1.18T أن نموذجها GPT-6.1 يترجم لغة «كوبول» — لغة برمجة تعود إلى ستينيات القرن الماضي وما زالت تشغّل أنظمة معاملات البنوك والجهات الحكومية — بنسبة مطابقة بلغت 97.9% في اختبار الترحيل الذي وضعه المختبر نفسه 1، أصدرت «آي بي إم»−5.36% — «آي بي إم», down 5.36 percent today أول إيصال فصلي يمكن اختبار هذا الجدل عليه. ارتفعت الإيرادات 5% إلى 17.1 مليار دولار 2، وأضاف السهم نحو 4% في تداولات ما بعد الإغلاق 3، ورفعت الشركة توقعاتها للتدفق النقدي الحر للعام بأكمله إلى نمو يتجاوز مليار دولار 2.
للهلع تاريخ سعري
في 23 فبراير 2026، قالت «أنثروبيك»$350B — «أنثروبيك», private, latest valuation $350B، المختبر المنافس لـ«أوبن إيه آي» في مجال الذكاء الاصطناعي، إن أداتها «كلود كود» (Claude Code) قادرة على أتمتة أعمال الاستكشاف والتحليل التي يقوم عليها تحديث «كوبول»، وهي أعمال كانت تتطلب جيوشاً من المستشارين. وهبط سهم «آي بي إم» يومها 13.2% في أسوأ جلسة له منذ عام 2000 4.
إلا أن السوق تراجع عن ذلك الحكم بحلول 2 يونيو، حين أغلق السهم عند مستوى قياسي بلغ 329.23 دولاراً 5. ثم جاء يوليو حاملاً خسارة يومية بـ25% هي الأسوأ في تاريخ السهم، بعد تحذير من الأرباح، وربعاً ثانياً تراجعت فيه إيرادات الحواسيب المركزية 42% وهبطت فيه توقعات النمو للعام بأكمله إلى ما بين 4% و5% 56.
نمو الإيرادات توقف عند 1% في ربع يوليو ثم ارتد الليلة
Data
| نمو الإيرادات على أساس سنوي | |
|---|---|
| ر3 2023 | 4.6% |
| ر4 2023 | 4.1% |
| ر1 2024 | 1.5% |
| ر2 2024 | 1.9% |
| ر3 2024 | 1.5% |
| ر4 2024 | 1% |
| ر1 2025 | 0.5% |
| ر2 2025 | 7.7% |
| ر3 2025 | 9.1% |
| ر4 2025 | 12.1% |
| ر1 2026 | 9.5% |
| ر2 2026 | 1.1% |
| ر3 2026 | 4.7% |
الانقسام سطراً بسطر
لكل من المعسكرين عمود يدعمه في النتائج. فتراجعت أجهزة Z، الحواسيب المركزية التي تقول مختبرات الذكاء الاصطناعي إنها قادرة على استبدالها، بنسبة 20% 2. ونمت في المقابل الخطوط التي تفوتر للبنوك مقابل تشغيل أنظمة قديمة: ارتفعت إيرادات «معالجة المعاملات» (Transaction Processing)، البرمجيات التي تشغّل شيفرات معاملات عمرها عقود، بنسبة 9% لترتد من تراجع غير متوقع في الربع السابق، ونمت «البيانات» بنسبة 19%، وارتفعت إيرادات «ريد هات»، وحدة «آي بي إم» لبرمجيات لينكس والحوسبة السحابية الهجينة، بنسبة 11% 23. وقفز خط «البنية التحتية الموزعة»، خط الخوادم الذي يغذي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بنسبة 31% 2.
قال المدير المالي لشركة «آي بي إم» جيمس كافانو إن نحو 25% من إيرادات «معالجة المعاملات» تعود إلى صفقات مؤجلة اكتمل إبرامها أخيراً، فيما شكّلت النسبة المتبقية البالغة 75% أعمالاً جديدة صافية 3. كما رفع كافانو توقعات «آي بي إم» لنمو البرمجيات في العام بأكمله إلى ما بين 7% و8%، من نطاق سابق يتراوح بين 6% و8% 3. أما «الاستشارات»، الذراع التي ستتولى تنفيذ عمليات الترحيل فعلياً، فقد جاءت دون تغير 2. فلو كانت البنوك تغادر فعلاً، لكانت خطوط الفوترة هذه أول ما ينزف.
هبوط أجهزة Z بنسبة 20% ونمو الخطوط التي تفوتر للبنوك مقابل تشغيل الشيفرات القديمة
Data
| Value | |
|---|---|
| أجهزة Z | -20% |
| الأتمتة | -3% |
| الاستشارات | 0.2% |
| معالجة المعاملات | 9% |
| «ريد هات» | 11% |
| البيانات | 19% |
| البنية التحتية الموزعة | 31% |
«آي بي إم» تبيع للجانبين
ظل العملاء الذين تقول المختبرات إن بمقدورها تحريرهم يدفعون، و«آي بي إم» تقبض ثمن الحجة المضادة أيضاً: فأداة watsonx Code Assistant for Z، أداتها الخاصة لتحويل «كوبول» إلى جافا، تعمل داخل قاعدة الأنظمة نفسها التي يريد نموذج «أوبن إيه آي» تفريغها 1. وبلغ ربح السهم التشغيلي 2.95 دولار متجاوزاً تقدير 2.86 دولار، فيما جاء صافي الربح وفق معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) عند 2.19 مليار دولار، أقل من 2.34 مليار دولار متوقعة 237. وتستند زيادة توقعات التدفق النقدي إلى ما يصفه بيان النتائج بأنه مبادرات إنتاجية داخل «آي بي إم»، يقول كافانو إنها تغذي نمو الأرباح والتدفق النقدي الحر 2.
ما يحمله المتشائمون إلى المكالمة التحليلية
لا يغطي اختبار «أوبن إيه آي» سوى برامج معزولة، دون ملفات «كوبي بوك» (copybooks) وسلاسل المهام (job streams) وبيئات معاملات CICS التي تجعل ترحيل الأنظمة المصرفية الحقيقية أمراً عسيراً 1. وتتوقع «غارتنر»+0.47% — «غارتنر», up 0.47 percent as of its last quote أن تفوّت أكثر من 70% من مشاريع الخروج من الحواسيف المركزية المنطلقة في 2026 تحقيق المنافع المرجوة منها 1. كما تتوقع «مورغان ستانلي»−1.87% — «مورغان ستانلي», down 1.87 percent as of its last quote ربعاً رابعاً أصعب وسط مرحلة عصيبة من دورة الحواسيف المركزية 7.
تبدأ المكالمة التحليلية الليلة في الخامسة مساءً 2 بتوقيت شرق الولايات المتحدة 2. وتستحق قراءتان المتابعة: أولاهما، هل تصمد نسبة الأعمال الجديدة الصافية البالغة 75% حتى الربع الرابع 3؟ وثانيتهما، هل يحوّل أي مصرف درجة اختبار معياري إلى اتفاق خروج موقّع؟ وإلى أن يحدث ذلك، تبقى الإيصالات في يد «آي بي إم».
Get Platforms by email, free
The cloud, data and developer software AI is built on. In our daily email, every weekday.
