تسوية تتيح لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة.. وقاضٍ ينظر فيها في 16 نوفمبر

التجار يفوزون بحق رفض البطاقات المميزة

حرب بدأها التجار عام 2005 تقترب من خواتيمها في قاعة محكمة ببروكلين، والجائزة الكبرى التي تحصل عليها فئة تضم أكثر من 12 مليون تاجر أمريكي هي حق رفض بطاقة فيزا▲+3.22% — فيزا, up 3.22 percent today أو ماستركارد▲+4.86% — ماستركارد, up 4.86 percent today مميزة مع الاستمرار في قبول البطاقات الأقل تكلفة ².

وسُئل الرئيس التنفيذي لشركة أمريكان إكسبريس·+2.24% — أمريكان إكسبريس, up 2.24 percent as of its last quote ستيفن سكويري، الذي لم تخضع بطاقاته المميزة قط لقاعدة من هذا القبيل، عن هذا التنازل يوم الجمعة↗. فكان جوابه: «حظاً موفقاً». ويتوقع «سخط المستهلكين» إذا شرعت المتاجر في رفض بعض البطاقات ¹. وينظر القاضي برايان كوغان يوم 16 نوفمبر 2026 في طلب المصادقة النهائية على التسوية ².

تعديل القاعدة لا يكلف شيئاً ما لم يستخدمه أحد

أما المال في هذه التسوية فيكمن في مكان آخر: تنخفض رسوم الاستيفاء (interchange) على بطاقات الائتمان بمقدار 10 نقاط أساس لمدة خمس سنوات، وتحصل البطاقات الاستهلاكية القياسية على معدل 1.25% لمدة ثماني سنوات، في حين بلغ متوسط رسوم تمرير البطاقة على التجار 2.35% في 2024↗ ². وتنازل قاعدة «قبول جميع البطاقات» هو البند الذي ناضل التجار من أجله، غير أن المشككين في جدواه يقفون في صفوفهم هم.

ويصف دان ستيل، المسؤول التنفيذي السابق في قطاع البطاقات الذي يعمل اليوم مستشاراً للتجار، عملاء البطاقات المميزة بأنهم «أكثر ربحية بمراحل» من مستخدمي بطاقات الخصم المباشر، ويعتبر التغيير «فائدة فارغة» ¹. وما زالت وول مارت▲+2.72% — وول مارت, up 2.72 percent today وكبرى الاتحادات التجارية لقطاع التجزئة تعترض، فيما يصف محامو الشبكتين المعترضين بأنهم «أقلية صاخبة» داخل الفئة ².

ربعٌ يغطي فاتورة التسوية

أوضحت نتائج الربع الثالث لماستركارد سبب قدرتها على التنازل عن هذه القاعدة. فقد ارتفع صافي الإيرادات 14% إلى 9.8 مليار دولار↗، وتجاوزت الأرباح المعدلة البالغة 5.31 دولار للسهم إجماع توقعات المحللين البالغ 5.17 دولار، وبلغ هامش التشغيل المعدل 60.5% ³⁴. ونما نشاط شبكة البطاقات 11% بينما قفزت الخصومات والحوافز المقدمة إلى البنوك المصدرة للبطاقات 18%، وارتفعت الخدمات ذات القيمة المضافة 19% ³.

إن تكلفة الاستمرار في هذه الحرب آخذة في التراجع: فقد حمّلت ماستركارد نتائجها مبلغ 74 مليون دولار بشأن التجار المنسحبين من الفئة، بينما انخفض المخصص المتراكم للدعاوى القضائية إلى 262 مليون دولار من 800 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025 ³. وافتتح سهم الشركة تداوله مرتفعاً بنحو 4.6% على خلفية نتائج سوّقتها التغطية الإعلامية الصباحية بوصفها دفعة نحو الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة ⁵⁶.

فيزا تحقق النمو نفسه بفاتورة أعلى

حققت فيزا، المتهمة الأخرى في القضية، نمو إيرادات بنسبة 13% يوم 27 أكتوبر↗، وأدرجت مخصصاً جديداً بقيمة 469 مليون دولار للقضية ذاتها المتعلقة برسوم الاستيفاء ⁷. وكانت الفجوة في الرسوم بين الشبكتين↗ موضوع التقرير الاستباقي الذي نشرته «ذا إنفرنس» هذا الأسبوع.

قرار 16 نوفمبر يحسم الغموض المعلق

ستغلق الموافقة على التسوية قضيةً بدأت الشبكتان في تسديد فاتورتها فعلاً: تحمل فيزا مخصصات بقيمة 1.7 مليار دولار لهذه القضية في العام المالي الجاري ⁷، بينما يعادل مخصص ماستركارد المتراكم ثلث مستواه في يناير ³. أما الرفض فيعيد فتح محاكمة تقول الشبكتان إنهما ستفوزان بها ². والمؤشر الذي سيلي صدور الحكم تجاري لا قانوني: أول متجر تجزئة كبير يرفض البطاقات المميزة علناً. عشرون عاماً من التقاضي اشترى للتجار باباً، ومستشاروهم أنفسهم يوصونهم بألا يعبروه.