Mastercard und Visa erlauben 12 Millionen US-Händlern künftig, Premiumkarten abzulehnen – am 16. November verhandelt ein Richter den Fall
Ein vorgeschlagener Vergleich erlaubt 12 Millionen US-Händlern erstmals, Premiumkarten von Visa und Mastercard abzulehnen. Der Amex-Chef sagt nur „Viel Glück“ – und Mastercards Quartal mit 14 Prozent Umsatzwachstum zeigt, warum sich die Netzwerke das Geschenk leisten können.
Vincent Jiang · 3 min read
Händler erkämpfen das Recht, Premiumkarten abzulehnen
Ein Händlerkrieg, der 2005 begann, endet in einem Gerichtssaal in Brooklyn. Der Hauptgewinn für die mehr als 12 Millionen US-Händler der Sammelklage: das Recht, eine Premiumkarte von Visa+3.22% — Visa, up 3.22 percent today oder Mastercard+4.86% — Mastercard, up 4.86 percent today abzulehnen und die günstigeren Karten weiterhin zu akzeptieren 2.
Stephen Squeri, Chef von American Express+2.24% — American Express, up 2.24 percent as of its last quote, bei dessen Premiumkarten eine solche Regel nie galt, wurde am Freitag zu dem Zugeständnis befragt. Seine Antwort: „Viel Glück.“ Er erwartet „Empörung bei den Verbrauchern“, wenn Geschäfte anfangen, Karten abzuweisen 1. Über den Antrag auf endgültige Genehmigung verhandelt Richter Brian Cogan am 16. November 2026 2.
Die Regeländerung kostet nichts, solange niemand sie nutzt
Das Geld in diesem Vergleich steckt woanders: Die Interchange-Gebühr für Kreditkarten sinkt fünf Jahre lang um 10 Basispunkte, Standardkarten für Verbraucher bekommen acht Jahre lang einen Gebühnensatz von 1,25 Prozent, und Händler zahlten 2024 im Durchschnitt 2,35 Prozent Gebühr pro Kartenzahlung 2. Das Zugeständnis bei der Annahmepflicht für alle Karten ist der Teil des Vergleichs, um den die Händler gekämpft haben – und die Zweifler sitzen im eigenen Lager.
Dan Stiel, einst Führungskraft im Kartengeschäft und heute Berater von Händlern, nennt Premiumkartenkunden „exponentiell profitabler“ als Debitkartennutzer und die Änderung einen „hohlen Nutzen“ 1. Walmart+2.72% — Walmart, up 2.72 percent today und die großen Einzelhandelsverbände legen weiterhin Widerspruch ein; die Anwälte der Netzwerke nennen sie eine „lautstarke Minderheit“ der Sammelklage 2.
Das Quartal, das den Frieden bezahlt
Mastercards Zahlen für das dritte Quartal zeigten, warum das Unternehmen die Regel aus der Hand geben konnte. Der Nettoumsatz stieg um 14 Prozent auf 9,8 Milliarden Dollar, das bereinigte Ergebnis von 5,31 Dollar je Aktie übertraf die Konsenserwartung von 5,17 Dollar, und die bereinigte operative Marge erreichte 60,5 Prozent 34. Das Kartennetzwerk wuchs um 11 Prozent, während Rückvergütungen und Anreize für kartenausgebende Banken um 18 Prozent zunahmen; die Mehrwertdienste wuchsen um 19 Prozent 3.
Mehrwertdienste wuchsen fast doppelt so schnell wie das Kartennetzwerk
Data
| Value | |
|---|---|
| Mehrwertdienste | 19% |
| Grenzüberschreitendes Volumen | 11% |
| Umsatz im Kartennetzwerk | 11% |
| Abgewickelte Transaktionen | 9% |
| Gesamtdollarvolumen | 7% |
Der Krieg lässt sich immer billiger führen: 74 Millionen Dollar an Belastungen für Händler, die aus der Sammelklage ausgetreten sind; die Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten sanken auf 262 Millionen Dollar, nach 800 Millionen Dollar zum 31. Dezember 2025 3. Die Aktie eröffnete knapp 4,6 Prozent im Plus; die morgendliche Berichterstattung verkaufte die Zahlen als Vorstoß in Richtung KI und Stablecoins 56.
Zwölf Quartale in Folge mit zweistelligem Umsatzwachstum
Data
| Nettoumsatz | |
|---|---|
| Q4/23 | $6.55B |
| Q1/24 | $6.35B |
| Q2/24 | $6.96B |
| Q3/24 | $7.37B |
| Q4/24 | $7.49B |
| Q1/25 | $7.25B |
| Q2/25 | $8.13B |
| Q3/25 | $8.6B |
| Q4/25 | $8.81B |
| Q1/26 | $8.4B |
| Q2/26 | $9.28B |
| Q3/26 | $9.8B |
Visa wuchs gleich stark – die Rechnung fiel größer aus
Visa, Mitbeklagte im Verfahren, meldete am 27. Oktober ein Umsatzwachstum von 13 Prozent und bildete für denselben Rechtsstreit um die Interchange-Gebühren eine neue Rückstellung in Höhe von 469 Millionen Dollar 7. Der Gebührenunterschied zwischen den beiden Netzwerken war diese Woche Gegenstand einer Vorschau von The Inference.
Am 16. November fällt die Entscheidung
Eine Zustimmung würde einen Fall beenden, den beide Netzwerke bereits weitgehend abgetragen haben: Visa weist dafür im laufenden Geschäftsjahr 1,7 Milliarden Dollar an Rückstellungen aus 7, und Mastercards Rückstellung entspricht noch einem Drittel des Januarstands 3. Eine Ablehnung würde einen Prozess wieder aufleben lassen, den die Netzwerke nach eigener Darstellung gewinnen würden 2. Das verräterische Signal nach dem Urteil ist kommerzieller, nicht juristischer Art: der erste große Händler, der öffentlich eine Premiumkarte ablehnt. Zwanzig Jahre Rechtsstreit haben den Händlern eine Tür erkauft – und ihre eigenen Berater raten ihnen, nicht hindurchzugehen.
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