Mastercard y Visa permitirían a 12 millones de comercios estadounidenses rechazar sus tarjetas premium; un juez celebra la vista el 16 de noviembre
Un acuerdo propuesto permitiría por primera vez a 12 millones de comercios estadounidenses rechazar las tarjetas premium de Visa y Mastercard. El consejero delegado de American Express responde con un «mucha suerte», y el trimestre de Mastercard, con un 14% más de ingresos, explica por qué las redes pueden permitirse ese regalo.
Vincent Jiang · 3 min read
Los comercios ganan el derecho a rechazar las tarjetas premium
Una guerra que los comercios iniciaron en 2005 llega a su fin en un tribunal de Brooklyn, y el premio estrella para un colectivo de más de 12 millones de comercios estadounidenses es el derecho a rechazar una tarjeta premium de Visa+3.22% — Visa, up 3.22 percent today o Mastercard+4.86% — Mastercard, up 4.86 percent today sin dejar de aceptar las más baratas 2.
Al consejero delegado de American Express+2.24% — American Express, up 2.24 percent as of its last quote, Stephen Squeri, cuyas tarjetas premium nunca han estado sujetas a una regla así, le preguntaron el viernes por la concesión. Su respuesta: «Mucha suerte». Prevé «indignación entre los consumidores» si las tiendas empiezan a rechazar tarjetas 1. El juez Brian Cogan examinará el 16 de noviembre de 2026 la petición de aprobación definitiva 2.
La nueva regla no cuesta nada si nadie la aplica
El dinero del acuerdo está en otra parte: la comisión de intercambio (interchange) de las tarjetas de crédito baja 10 puntos básicos durante cinco años, las tarjetas de consumo estándar se quedan con una comisión del 1,25% durante ocho y los comercios pagaron de media una comisión del 2,35% por operación con tarjeta en 2024 2. La concesión de la regla de aceptar todas las tarjetas es la pieza por la que lucharon los comercios, y los escépticos están en su propio bando.
Dan Stiel, antiguo ejecutivo del sector de las tarjetas que ahora asesora a comercios, considera a los clientes de las tarjetas premium «exponencialmente más rentables» que los usuarios de débito y califica el cambio de «beneficio vacío» 1. Walmart+2.72% — Walmart, up 2.72 percent today y las grandes asociaciones del comercio siguen oponiéndose; los abogados de las redes los tildan de «una minoría ruidosa» del colectivo 2.
El trimestre que paga la paz
Los resultados del tercer trimestre de Mastercard explican por qué podía permitirse ceder la regla. Los ingresos netos subieron un 14%, hasta 9.800 millones de dólares, el beneficio ajustado de 5,31 dólares por acción superó el consenso de 5,17 y el margen operativo ajustado alcanzó el 60,5% 34. La red de tarjetas creció un 11%, los descuentos e incentivos a los bancos emisores se dispararon un 18% y los servicios de valor añadido avanzaron un 19% 3.
Los servicios crecieron a casi el doble de ritmo que la red de tarjetas
Data
| Value | |
|---|---|
| Servicios de valor añadido | 19% |
| Volumen transfronterizo | 11% |
| Ingresos de la red de pagos | 11% |
| Transacciones conmutadas | 9% |
| Volumen bruto en dólares | 7% |
Sostener la guerra cuesta cada vez menos: un cargo de 74 millones de dólares por los comercios que se excluyeron del colectivo y una provisión acumulada por litigios que baja hasta los 262 millones de dólares, desde los 800 millones que figuraban a 31 de diciembre de 2025 3. Las acciones abrieron la sesión con una subida de casi el 4,6% tras unos resultados que la prensa de la mañana vendió como una apuesta por la IA y las stablecoins 56.
Doce trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos de dos dígitos
Data
| Ingresos netos | |
|---|---|
| T4 '23 | $6.55B |
| T1 '24 | $6.35B |
| T2 '24 | $6.96B |
| T3 '24 | $7.37B |
| T4 '24 | $7.49B |
| T1 '25 | $7.25B |
| T2 '25 | $8.13B |
| T3 '25 | $8.6B |
| T4 '25 | $8.81B |
| T1 '26 | $8.4B |
| T2 '26 | $9.28B |
| T3 '26 | $9.8B |
Visa firmó el mismo crecimiento, con una factura más alta
Visa, codemandada en el caso, registró un crecimiento de ingresos del 13% el 27 de octubre y dotó una nueva provisión de 469 millones de dólares por el mismo litigio sobre la comisión de intercambio 7. La brecha de comisiones entre ambas redes fue el tema del análisis previo que The Inference publicó esta semana.
El 16 de noviembre se decide el lastre
La aprobación cerraría un caso que ambas redes ya han ido pagando: Visa mantiene este ejercicio 1.700 millones de dólares en provisiones destinadas al litigio 7 y la provisión acumulada de Mastercard queda en un tercio del nivel de enero 3. El rechazo reabriría un juicio que las redes sostienen que ganarían 2. La señal tras la resolución será comercial, no jurídica: el primer gran minorista que rechace públicamente una tarjeta premium. Veinte años de litigios les han comprado una puerta a los comercios, y sus propios asesores les dicen que no la crucen.
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