マスターカードとビザ、米加盟店1200万店超にプレミアムカード拒否を容認へ 11月16日に判事が和解案を審理

加盟店、プレミアムカードを拒否する権利を獲得

2005年に始まった加盟店戦争が終わりを迎えようとしているのは、ブルックリンの法廷だ。米国の加盟店1200万店超からなる訴訟集団が手にする目玉の戦利品は、手数料の安いカードは受け入れつつ、ビザ▲+3.22% — ビザ, up 3.22 percent todayやマスターカード▲+4.86% — マスターカード, up 4.86 percent todayのプレミアムカードだけを断る権利だ²。

アメリカン・エキスプレス·+2.24% — アメリカン・エキスプレス, up 2.24 percent as of its last quoteのスティーブン・スクエリCEOは金曜日、この譲歩について問われ↗、答えは「ご武運を」だった。同社のプレミアムカードに、こうしたルールが課されたことは一度もない。店がカードを断り始めれば「消費者の怒り」が起きるとみる¹。ブライアン・コーガン判事は2026年11月16日、和解案の最終承認を求める申し立てを審理する²。

使われなければコストゼロのルール変更

和解案のカネの中身は別のところにある。クレジットカードのインターチェンジ手数料は5年間、0.1ポイント引き下げ、標準的な消費者向けカードには8年間、1.25%の料率が適用される。加盟店が支払った2024年の平均決済手数率は2.35%だった↗²。オールカード受理ルールを手放す譲歩こそ、加盟店が戦い抜いて求めてきた部分だ。だが、疑う声を上げているのは他ならぬ加盟店側自身だ。

元カード業界幹部で、現在は加盟店への助言を業とするダン・スティール氏は、プレミアムカードの顧客はデビットカード利用者より「桁違いに収益性が高い」と指摘し、この変更を「中身のない恩恵」だと評する¹。ウォルマート▲+2.72% — ウォルマート, up 2.72 percent todayや大手小売の業界団体はいまだ反対を続け、両ネットワークの弁護士は彼らを訴訟集団の「声の大きい少数派」と呼ぶ²。

和解の代金を払える収益力

マスターカードの2026年第3四半期(7~9月)決算は、同社がなぜこのルールを手放せたのかを裏付けている。純収益は14%増の98億ドル↗となり、調整後の1株当たり利益は5.31ドルで、市場予想の5.17ドルを上回った。調整後の営業利益率は60.5%に達した³⁴。決済ネットワーク部門は11%増だった一方、発行銀行へのリベートやインセンティブは18%増と膨らみ、付加価値サービスは19%増だった³。

この戦いを抱えるコストは下がり続けている。訴訟集団から離脱した事業者向けに7,400万ドルの費用を計上した一方、訴訟引当金は2025年12月31日時点の8億ドルから2億6,200万ドルに減った³。同日の朝の報道がAIとステーブルコインの攻勢と売り込んだ決算を受け、株価は寄り付きでほぼ4.6%高く始まった⁵⁶。

ビザも同じ成長率、支払いはより重い

共同被告のビザは10月27日発表の決算で収益が13%増↗となり、同じインターチェンジ手数料訴訟向けに新たな引当金4億6,900万ドルを計上した⁷。両決済ネットワークの手数料格差↗は、今週のジ・インファレンス(The Inference)の決算プレビューが取り上げたテーマだった。

11月16日が不確定材料の行方を決める

承認が実現すれば、両社がすでに引当金を積み増して対応してきた訴訟に幕が下りる。ビザは今会計年度、この訴訟向けに17億ドルの引当金を計上しており⁷、マスターカードの訴訟引当金は1月時点の3分の1に減っている³。却下されれば裁判が再開するが、両社は勝訴できると主張する²。判決後に注目すべき合図は法的なものではなく、商業的なものだ。プレミアムカードの受け取りを公然と拒否する最初の大手小売りの登場である。20年に及ぶ訴訟で事業者が手にしたのは扉だが、当の助言者たちはその扉をくぐるなと忠告している。