एनवीडिया ने Groq के इंजीनियरों के लिए चुकाए 14.4 अरब डॉलर, अब Groq छोड़ चुके इंजीनियर इसी कीमत को लेकर कोर्ट में
एनवीडिया की 10-K रिपोर्ट Groq से हुई 16.9 अरब डॉलर की लाइसेंस डील में से 14.4 अरब डॉलर कर्मचारियों और उनके आने वाले काम की गुडविल (Goodwill) के तौर पर दर्ज करती है। अपनी शेयरधारिता बनाए रखने वाले दो पूर्व इंजीनियर डेलावेयर में इस कीमत को चुनौती दे रहे हैं, जबकि डील की संरचना को लेकर अमेरिकी न्याय विभाग से भी जानकारी मांगी जा चुकी है।
Vincent Jiang · 3 min read
रिपोर्ट में टीम की कीमत, तकनीक से छह गुना आंकी गई
एनवीडिया−0.47% — एनवीडिया, down 0.47 percent today की वार्षिक रिपोर्ट Groq$3.5B — Groq, private, latest valuation $3.5B डील को हिस्सों में तोड़ती है, और असली दलील इन्हीं हिस्सों में बंद है। लाइसेंस 16.9 अरब डॉलर पर दर्ज है: इसमें 14.4 अरब डॉलर की गुडविल (Goodwill) "मुख्यतः कार्यबल तथा लाइसेंस प्राप्त तकनीक के भविष्य के विकास" से जोड़ी गई है, और 2.5 अरब डॉलर तकनीक की अपनी कीमत है 1।
इस डील में न कोई ग्राहक अनुबंध खरीदा गया, न प्रोडक्ट और न ही कोई इक्विटी हित; 13.0 अरब डॉलर सौदा पूरा होते ही चले गए और 4 अरब डॉलर एक साल के भीतर आएँगे 1। कुल रकम में गुडविल लगभग 85 प्रतिशत है — यानी जिस चिप डिज़ाइन को वह घेरे हुए है, उसका 5.8 गुना 1। एनवीडिया ने चिप्स के मुकाबले लोगों के लिए लगभग छह गुना ज़्यादा चुकाया है, और अपने शेयर थामे बैठे पूर्व इंजीनियर इसी कीमत को लेकर मुकदमा कर रहे हैं।
लोगों की गुडविल, 16.9 अरब डॉलर की Groq लाइसेंस का 85 प्रतिशत
Data
| 10-K में दर्ज | |
|---|---|
| लाइसेंस मूल्य | $16.9B |
| गुडविल (कर्मचारी) | $14.4B |
| तकनीक | $2.5B |
लोगों की कीमत पर एक सामूहिक मुकदमा
जोशुआ रूबिन और बेंजामिन सेरेब्रिन ने 2 अक्टूबर को डेलावेयर की कोर्ट ऑफ चांसरी (Court of Chancery) में प्रस्तावित सामूहिक मुकदमा दायर किया है; यह दस्तावेज़ 5 अक्टूबर को सील खुलने के बाद सामने आया 2। दोनों इंजीनियर सौदे के एलान से पहले Groq छोड़ चुके थे, पर अपने शेयर थामे रखे थे। दोनों का आरोप है कि बोर्ड ने "डेलावेयर के कानून में जिस शेयरधारकों के वोट की ज़रूरत है, उसके बिना कंपनी एनवीडिया को बेच दी"। कीमत यह थी: एनवीडिया की ओर से नॉन-एक्सक्लूसिव बताए गए लाइसेंस के लिए 17 अरब डॉलर, और साथ में Groq से एनवीडिया पहुंचे लगभग 150 से 200 इंजीनियरों के लिए एनवीडिया के 3 अरब डॉलर के रिस्ट्रिक्टेड स्टॉक (प्रतिबंधित शेयर) 2।
मुकदमे की दलील तीन दिशाओं में जाती है। एक, 17 अरब डॉलर की यह अदायगी Groq के लिए टैक्सयोग्य आय (taxable income) थी। दो, सौदे के बाद आए सीरीज़ A राउंड ने जो कंपनी बची उसकी कीमत उस दाम से ऊपर तय की, जो बाय-आउट हुए शेयरधारकों को मिला। तीन, यह अंतर बोर्ड से जुड़े चार फंडों — ब्लैकरॉक, सोशल कैपिटल, इन्फिनिटम और डिसरप्टिव — ने खड़ा किया 1। इनमें से कोई भी इस मुकदमे में प्रतिवादी नहीं है 1।
नीचे दी तीनों रकमें एक ही पैमाने पर नहीं नापी गई हैं। 20 अरब डॉलर वह लाइसेंस फीस है जो कंपनी को मिली। 3.5 अरब डॉलर में सिर्फ़ वे शेयर गिने गए हैं जो Groq में बचे रहे। और मुकदमे के मुताबिक यह प्रति शेयर दाम उस दाम से ऊपर रहा, जो बाय-आउट हुए शेयरधारकों को मिला 1।
सौदे से 20 अरब डॉलर; बची हुई Groq 3.5 अरब डॉलर पर दोबारा तौली गई
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| एनवीडिया सौदा (रिपोर्टेड) (estimate) | $20B |
| सितंबर 2025 राउंड | $6.9B |
| सौदे के बाद का सीरीज़ A | $3.5B |
मुकदमा निराधार, बेचने वाले का जवाब
Groq इस मुकदमे को "निराधार" बताती है और कहती है कि लाइसेंस ने "Groq, हमारे निवेशकों और हमारे कर्मचारियों के लिए असाधारण मूल्य दिया" 2। जेन्सेन हुआंग ने कर्मचारियों से कहा था, "हम Groq को एक कंपनी के तौर पर हासिल नहीं कर रहे" 2। यह भी वादी ही मानते हैं कि "डेलावेयर का कोई फैसला इस मुकदमे में खड़े सवाल का सीधा जवाब अब तक नहीं दे चुका" 1।
दो जांचें, एक ही फॉर्मूला
अमेरिकी न्याय विभाग ने दिसंबर के सौदा ऐलान के बाद जांच शुरू की थी और अब एनवीडिया को जानकारी के लिए एक औपचारिक अनुरोध भेजा है। जुर्माना लग सकता है, लेकिन सौदे को जबरदस्ती रद्द करवाने की संभावना कम है 3। फेडरल ट्रेड कमीशन (FTC) के चेयरमैन एंड्रयू फर्ग्यूसन ने जनवरी में कहा था कि एजेंसी "इन एक्वी-हायर (acqui-hire) सौदों की जांच शुरू कर रही है ताकि यह पक्का हो सके कि ये उसकी मर्जर समीक्षा को टालने की कोशिश तो नहीं हैं" 4। एनवीडिया ने Poolside को लाइसेंस के लिए 6 अरब डॉलर दिए और 109 कर्मचारी हायर किए 3।
Hugging Face में भी बंटवारा वही है — कीमत, और जुड़ने वाले कर्मचारियों के लिए इक्विटी। फर्क यह है कि यह लाइसेंस नहीं, सीधा अधिग्रहण है, जो मंजूरी का इंतजार कर रहा है 1: शेयरधारकों को 11.9 अरब डॉलर और 1 अरब डॉलर तक की रिटेंशन इक्विटी (retention equity), डील पूरी होने की उम्मीद 2027 की पहली छमाही में है 5। डिसरप्टिव पर आरोप है, लेकिन वह मुकदमे में नहीं है। उसके पास 10 अरब डॉलर के फंड के लिए 7.5 अरब डॉलर कमिट हैं; इसके संस्थापक एलेक्स डेविस अब बची हुई Groq के चेयरमैन हैं 67।
कीमत और इक्विटी वाले एनवीडिया के सौदों में Groq का लाइसेंस सबसे बड़ा
- कंपनी के लिए कीमत
- कर्मचारियों के लिए इक्विटी
- Estimate
Data
| कंपनी के लिए कीमत | कर्मचारियों के लिए इक्विटी | |
|---|---|---|
| Groq | $17B | $3B |
| Hugging Face (estimate) | $11.9B | $1B |
| Poolside | $6B | — |
अब 14.4 अरब डॉलर की गुडविल लाइन दो कानूनी मोर्चों पर टिकी है
एनवीडिया के शेयरधारकों के लिए आगे का खतरा साफ और ठोस है। दोनों में से किसी एक कानूनी मोर्चे पर भी फैसला सौदे के खिलाफ उतरता है, तो 14.4 अरब डॉलर की गुडविल लाइन का अवमूल्यन परीक्षण होगा, और जिस संरचना में 17 अरब डॉलर पहले ही हाथ बदल चुके हैं, उस पर जुर्माने का खतरा भी मंडराने लगेगा 13। नकद तो दरवाजे से बाहर जा चुका है। जो बचा है, वह है कार्यबल — और उसकी कीमत तय होने में अब इन दोनों मोर्चों का हाथ है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
