Checkout do PayPal entra no Glance, agente de compras com IA em 60 milhões de dispositivos — mas o volume só chega em 2028
O PayPal virou o único checkout nativo dentro do Glance, agente de compras com IA presente em mais de 60 milhões de dispositivos nos Estados Unidos, dias antes do primeiro balanço da companhia sem proposta de aquisição alguma para sustentar o papel. A posição no comércio agêntico (agentic commerce) está certa e saiu quase de graça; pelo cronograma do próprio presidente, o volume só chega em 2028.
Richard Tang · 3 min read
O PayPal−0.23% — PayPal, down 0.23 percent today virou o único checkout nativo dentro do Glance, agente de compras com IA do grupo InMobi embutido em mais de 60 milhões de celulares e TVs nos Estados Unidos. O acordo foi anunciado em 15 de outubro, sem termos financeiros divulgados 16. A posição está certa — e custou quase nada. Pelo cronograma do próprio presidente, também vai render quase nada durante anos 2. O balanço do terceiro trimestre, que sai na segunda-feira, é, portanto, um veredicto sobre o negócio velho, não sobre o novo botão.
O botão de checkout agora segue o tráfego
No Glance, o comprador envia uma única foto, deixa um avatar de IA experimentar as roupas, monta o carrinho e paga sem sair do aplicativo 1. Do lado do PayPal estão dois serviços, o Agent Ready e o Store Sync: uma única integração para o lojista, que sincroniza o catálogo e recebe o pagamento no Copilot, na Perplexity$20B — Perplexity, private, latest valuation $20B, no Google e, agora, no Glance 3. O checkout já roda dentro do ChatGPT 4. Quando descoberta e compra se fundem numa única tela, a do agente, o botão de pagamento segue o tráfego — e quem controla o botão fica com a margem. Esse elo da corrente já está construído.
Os trilhos existem; os compradores, não
Diante dessa base instalada, o site do próprio Glance contabiliza 13 milhões de usuários ativos no celular, e seu aplicativo de compras nos EUA estreou neste ano 5. Lores, que comanda o PayPal desde março, foi mais direto na Money 20/20, conferência de fintechs: o comércio feito por agentes segue “relativamente pequeno” até 2027, e volumes relevantes só chegam em 2028 2. O gargalo saiu dos trilhos de pagamento, que existem, para o comportamento do comprador, que não.
O negócio velho precisa segurar as pontes
No segundo trimestre, a receita subiu 5%, para US$ 8,68 bilhões 4. Os dólares de margem transacional — o lucro do PayPal depois dos custos de processamento — cresceram 1%, para US$ 3,9 bilhões 4. O lucro operacional acumula duas quedas consecutivas na comparação anual 7. Lores enxuga camadas de gestão numa reestruturação noticiada em maio, que prevê cortar cerca de 20% do quadro de funcionários ao longo de três anos, e diz que a IA permite ao PayPal fazer “nos próximos 18 meses” o que antes levava três ou quatro anos 2.
A receita seguiu em alta, mas o lucro operacional passou a cair
- Receita
- Lucro operacional
Data
| Receita | Lucro operacional | |
|---|---|---|
| 2T24 | $7.89B | $1.33B |
| 3T24 | $7.85B | $1.39B |
| 4T24 | $8.37B | $1.44B |
| 1T25 | $7.79B | $1.53B |
| 2T25 | $8.29B | $1.5B |
| 3T25 | $8.42B | $1.52B |
| 4T25 | $8.68B | $1.51B |
| 1T26 | $8.35B | $1.49B |
| 2T26 | $8.68B | $1.43B |
O balanço de segunda-feira não tem piso
O conselho considerou insuficiente a oferta de US$ 60,50 por ação da Stripe e da Advent International — cerca de US$ 53 bilhões, com o Block apontado como sócio de capital; os pretendentes bateram em retirada em agosto 4. A ação caiu a US$ 54 no dia e já se recuperou para US$ 57 4. Isso dá 10,3 vezes o lucro projetado — e a meta média dos analistas coincide com o preço do papel 4.
Uma aplicação de US$ 1.000 feita em agosto de 2021 valia US$ 200 em setembro — o pior desempenho entre 172 empresas monitoradas —, punida não por um colapso nos pagamentos, mas pelo prêmio de crescimento que evaporou 8. A administração elevou a projeção anual para cerca de US$ 15,6 bilhões em dólares de margem transacional 4; a tese de venda que cobrimos há duas semanas segue pautando o argumento dos baixistas.
O número que decide o balanço de segunda-feira é saber se os dólares de margem transacional, enfim, crescem mais rápido que a receita.
Posição barata, prova distante
O PayPal merece crédito por fincar a bandeira para onde as compras estão indo, quase de graça. Mas o botão foi o salto fácil. O volume é o abismo — e quem transformar um no outro merece a recompensa. Essa prova vem depois, não na segunda-feira.
Get Economy by email, free
How AI moves rates, banks, payments and the wider economy. In our daily email, every weekday.
