Robinhood concorda em distribuir stablecoin RLUSD da Ripple após queda de mais da metade na receita com cripto
Em 27 de outubro, a Robinhood fechou acordo para operar o stablecoin da Ripple em seu aplicativo de varejo, na liquidação institucional e na própria tesouraria corporativa — horas antes de anunciar o colapso da receita com negociação de criptomoedas. O preço da gôndola não foi divulgado, e o XRP fica por último.
Richard Tang · 3 min read
A Ripple passou a semana comprando espaço de gôndola no varejo financeiro americano — e o timing explica por que a gôndola estava à venda. Em 27 de outubro, a Robinhood−4.09% — Robinhood, down 4.09 percent today concordou em operar o stablecoin da Ripple lastreado em dólar, o RLUSD, em três camadas do negócio: o aplicativo de varejo usado por quase 29 milhões de clientes com contas financiadas, a liquidação institucional no XRP Ledger e a própria tesouraria corporativa da corretora 12. Naquela noite, a empresa divulgou os resultados do trimestre: a receita com negociação de criptomoedas caiu mais da metade, e as ações recuaram 8,7% antes da abertura de quarta-feira 23.
Licença bancária transforma o RLUSD em caixa de empresas
O salto que viabilizou o acordo veio primeiro. Na segunda-feira, 26 de outubro, o Office of the Comptroller of the Currency (OCC), o regulador bancário dos EUA, deu aprovação final ao Ripple National Trust Bank, que deterá as reservas do RLUSD. A Robinhood assinou no dia seguinte 4.
No dia seguinte, a Moody's+0.54% — Moody's, up 0.54 percent today atribuiu ao RLUSD a nota A2, com sua nota máxima de curto prazo — a primeira nota de grau de investimento já dada pela agência a um stablecoin —, citando reservas em títulos de curto prazo do Tesouro americano e em caixa, mantidas em sua maior parte no BNY+0.68% — BNY, up 0.68 percent today 56. A nota é o eixo: um tesoureiro corporativo não pode estacionar recursos em um token sem rating, mas pode reter um dólar com rating. A Robinhood já está transferindo sua gestão de liquidez, seus pagamentos e a compensação de fluxos entre empresas do grupo para o Ripple Treasury 1.
Motores de receita da Robinhood giram para longe das criptos
Os resultados da Robinhood explicam o sim. A receita transacional com cripto caiu mais da metade, enquanto contratos de eventos, opções e ações cresceram; os mercados de previsão já rendem mais que cripto, e nem a receita total recorde de US$ 1,42 bilhão salvou o papel 23. Os trilhos de stablecoin são a próxima linha de receita — uma que remunera 24 horas por dia, e não apenas quando o investidor de varejo negocia: liquidação no ledger, financiamento em cerca de 20 ativos por meio do Ripple Prime e futuros perpétuos na Bitstamp ainda neste ano 1.
Mercados de previsão e ações já rendem mais que cripto na Robinhood
Data
| Value | |
|---|---|
| Opções | $399M |
| Contratos de eventos | $173M |
| Ações | $121M |
| Cripto | $120M |
Dois blocos, um ativo escasso: a gôndola
O mercado de stablecoins está se dividindo em blocos — e, em ambos, o ativo escasso é a distribuição, não a tecnologia. Na sexta-feira, a Coinbase−1.77% — Coinbase, down 1.77 percent today converterá 14 stablecoins que não atendem às regras europeias, entre eles o da Tether, em USDC, o token emitido pela Circle−2.59% — Circle, down 2.59 percent today — espaço de gôndola conquistado pela via regulatória 7. A Ripple está comprando espaço de gôndola à vista: na mesma semana, acrescentou a custódia no BNY e a liquidação de operações de trade finance na C2FO 4. A presidente da companhia, Monica Long, define os stablecoins como "uma peça crítica da infraestrutura financeira" 8. Mas nenhuma das empresas divulgou volumes, receitas nem os termos econômicos do negócio — o valor do acordo é uma afirmação, não um número 69.
O acordo chega ao XRP por último
Detentores de XRP deveriam ler as letras miúdas antes de turbinar o preço do token. Liquidar em RLUSD não exige comprar uma quantidade equivalente de XRP — e apenas cerca de 38% do stablecoin sequer está no XRP Ledger; o restante está no Ethereum 96. O sinal honesto é saber se a oferta de RLUSD nesse ledger sobe quando a liquidação da Robinhood entrar em operação.
O chefe de cripto da Robinhood, Johann Kerbrat, resumiu o acordo em uma frase: "A utilidade é o que faz os stablecoins avançarem" 1. Sua empresa acabou de se adequar a isso — e quem cria o valor aqui são os construtores que conectam um dólar digital com rating à liquidação diária e às operações de tesouraria. Nesta semana, esse trabalho está do lado da Ripple no ledger.
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