Samsung verlangt für HBM4 das Dreifache – die Käufer antworten diesen Monat
Samsung hat die jährlichen HBM-Verhandlungen eröffnet und verlangt für HBM4 mehr als das Dreifache des HBM3E-Preises; die Gespräche gehen diesen Monat in die Endphase. Die Käufer, die zahlen würden, haben die Kapazitäten für 2027 ihrerseits bereits vorab weiterverkauft.
Vincent Jiang · 2 min read
Samsung verlangt für HBM4 mehr als 4 Dollar pro Gigabit – für das HBM3E, das das Unternehmen derzeit verkauft, sind es rund 1,50 Dollar. Die Käufer dürfen diesen Monat antworten 1. Das ist die Rechenzentrumsseite einer Preisschraube, die bereits jeden Käufer eines KI-Racks zur Kasse bittet.
Die Forderung: das Dreifache – und das Zeitfenster schließt sich jetzt
Die jährlichen HBM-Verhandlungen legen den größten Teil des Volumens für das kommende Jahr fest, und Berichten zufolge stehen diese Gespräche diesen Monat in der Endphase 1. Die Massenproduktion von HBM4 hat Samsung erst im Februar 2026 begonnen 1 – deshalb verlangt das Unternehmen von Nvidia und den Hyperscalern einen Preis, den die Qualifizierungsergebnisse noch nicht belegen können. Der Vorbehalt des Berichts ist die eigentliche Wette: Eine Zusage hänge stark von der Qualifizierung, der Verfügbarkeit von Lieferungen und der Preispolitik der Wettbewerber bei HBM4 ab 1.
Die Wettbewerber haben die Knappheit längst verkauft
Samsung führt zwar weiterhin bei den DRAM-Umsätzen, doch die Kräfteverhältnisse verschieben sich. Counterpoint bezifferte die Anteile im zweiten Quartal 2026 auf 38 Prozent für Samsung, 25 Prozent für SK hynix und 24 Prozent für Micron. Micron wies im vierten Geschäftsquartal einen Rekordumsatz von 54,23 Milliarden Dollar aus, bei einer Bruttomarge von 86,8 Prozent – mehr als 75 Prozent der Produktion für 2027 stehen bereits unter Vertrag 1. Die Kunden haben weniger Verhandlungsmacht, als sie denken, denn die Kapazitäten sind vergeben.
Samsung führt bei DRAM mit 38 Prozent, doch Micron liegt nur noch einen Punkt hinter SK hynix
- Samsung3838%
- SK hynix2525%
- Micron2424%
- Sonstige1313%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Samsung | 38 | 38% |
| SK hynix | 25 | 25% |
| Micron | 24 | 24% |
| Sonstige | 13 | 13% |
Die Komponentenebene bestätigt die Preisanpassung
Eine Ebene tiefer in derselben Lieferkette zahlen Käufer im Voraus. Samsung Electro-Mechanics hat in diesem Jahr über fünf Verträge Liefervereinbarungen für KI-Komponenten im Umfang von rund 3,6 Billionen Won gebucht, zuletzt eine Vereinbarung über MLCC (Vielschichtkeramikkondensatoren) und Induktivitäten im Wert von 290 Milliarden Won mit Auslieferung 2027 23. KI-Server benötigen mehr als zehnmal so viele MLCC wie herkömmliche Server; Goldman Sachs erwartet, dass sich dieser Markt von 1,4 Milliarden Dollar im Jahr 2025 auf 5,8 Milliarden Dollar im Jahr 2030 nahezu vervierfacht 3. Diese Käufer zeigen laut Hana Securities eine hohe Preistoleranz, und die Lieferzeiten für FC-BGA-Substrate liegen inzwischen bei 48 bis 56 Wochen — üblich sind zwölf 2.
Fünf Verträge, 3,6 Billionen Won: Käufer sichern sich die Komponentenversorgung für 2027 ein Jahr im Voraus
Data
| Offengelegte Langzeitlieferverträge 2026, Billionen Won | |
|---|---|
| Silizium-Kondensatoren, Mai | 1.56 |
| MLCC, Sept. | 1.07 |
| MLCC, Juni | 0.45 |
| MLCC/Induktivitäten, diese Woche | 0.29 |
| Rest der fünf Verträge | 0.23 |
Wer trägt das Risiko
Geht die Preisforderung durch, erhält Samsungs gesamtes HBM-Geschäft im Speicher-Supercycle eine Neubewertung: KB Securities erwartet bereits, dass Samsungs HBM-Preise 2027 um mehr als 100 Prozent steigen, und TrendForce rechnet bei den gemischten HBM-Preisen mit einem Plus von 121 Prozent 1. Weigern sich die Käufer, ist dies der erste harte Preis, den der Supercycle verweigert — und die leere Fab bleibt an Samsung hängen. Die Qualifizierungsergebnisse und die endgültig unterschriebenen Preise sind in diesem Monat das Signal, auf das es zu achten gilt.
Wer sich in die eine oder andere Richtung entscheiden will, sollte zuvor tief in die Zahlen unten eintauchen.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
