Samsung pide el triple por la HBM4 y los compradores responden este mes

Samsung quiere cobrar por la HBM4 más de 4 dólares por gigabit —la memoria de alto ancho de banda (high bandwidth memory)—, frente a los cerca de 1,50 dólares de la HBM3E que vende hoy, y la respuesta de los compradores llega este mes ¹. Es la punta del centro de datos de una presión que ya pasa factura a todo comprador de un rack de IA.

Pide el triple y la ventana se cierra ya

La ronda anual de la HBM fija la mayor parte del volumen del próximo año, y las negociaciones estarían este mes en su recta final↗ ¹. Samsung solo comenzó la producción en masa de la HBM4 en febrero de 2026 ¹, de modo que está pidiendo a Nvidia y a los hiperescaladores que paguen un precio que los resultados de la cualificación todavía no pueden avalar. La salvedad que apunta el informe es, en sí misma, toda la apuesta: la aceptación depende en gran medida de la cualificación, de la disponibilidad de suministro y de lo que cobren los rivales por la HBM4 ¹.

Los rivales ya han vendido por adelantado la escasez

Samsung sigue liderando los ingresos por DRAM, pero el terreno se mueve. Counterpoint atribuyó a Samsung el 38% de la cuota del segundo trimestre de 2026, frente al 25% de SK hynix y al 24% de Micron, y el cuarto trimestre fiscal de Micron arrojó unos ingresos récord de 54.230 millones de dólares, con un margen bruto del 86,8% y más del 75% de su producción de 2027 ya comprometida por contrato ¹. Los clientes tienen menos poder de negociación del que creen, porque la capacidad ya tiene dueño.

El eslabón de los componentes confirma el reajuste de precios

Un escalón más abajo en la misma cadena de suministro, los compradores ya pagan por adelantado. Samsung Electro-Mechanics ha cerrado este año unos 3,6 billones de wones en contratos de suministro de componentes de IA, repartidos en cinco acuerdos, el último de ellos, un contrato de MLCC (condensadores cerámicos multicapa) e inductores por 290.000 millones de wones para entrega en 2027↗ ²³. Los servidores de IA emplean más de diez veces más MLCC que los servidores convencionales, y Goldman Sachs prevé que ese mercado casi se cuadruplique, de 1.400 millones de dólares en 2025 a 5.800 millones en 2030 ³. Según Hana Securities, estos compradores muestran una gran tolerancia a los precios, y los plazos de entrega de los sustratos FC-BGA ya van de 48 a 56 semanas, frente a las 12 habituales ².

Quién asume el riesgo

Si la exigencia de precio prospera, el superciclo de la memoria revaloriza toda la cartera de HBM de Samsung: KB Securities ya espera que los precios de la HBM de la surcoreana suban más del 100% en 2027, y TrendForce prevé un alza del 121% en el precio medio ponderado de la HBM ¹. Si los compradores se niegan, esto pasa a ser el primer precio duro al que el superciclo se ha negado a pagar, y Samsung carga con la fábrica vacía. Los resultados de la cualificación y los precios que al final se firmen son las señales a vigilar este mes.

Análisis en profundidad de las cifras, más abajo, antes de decidir en un sentido u otro.