Samsung réclame le triple pour la HBM4, les acheteurs répondent ce mois-ci
Samsung a ouvert les négociations annuelles sur la HBM en demandant plus du triple du tarif de la HBM3E pour la HBM4. Les négociations entrent ce mois-ci dans leur phase finale. Les acheteurs qui devraient payer ont déjà prévendu, dans l'autre sens, les capacités de 2027.
Vincent Jiang · 2 min read
Samsung veut plus de 4 dollars le gigabit pour la HBM4, contre environ 1,5 dollar pour la HBM3E qu'il vend aujourd'hui. Aux acheteurs de répondre ce mois-ci 1. C'est le versant datacenter d'un étranglement dont la facture tombe déjà chez tout acheteur de racks d'IA.
Une demande au triple, et une fenêtre qui se referme
Les négociations annuelles sur la HBM fixent l'essentiel des volumes de l'année prochaine, et les discussions seraient en phase finale ce mois-ci 1. Samsung n'a lancé la production en masse de la HBM4 qu'en février 2026 1 : il demande donc à Nvidia et aux hyperscalers de payer un prix que les résultats de qualification ne permettent pas encore de vérifier. La réserve formulée dans le rapport résume à elle seule le pari : l'acceptation dépend fortement de la qualification, de la disponibilité des approvisionnements et des tarifs fixés par les concurrents sur la HBM4 1.
Les concurrents ont déjà prévendu la pénurie
Samsung reste numéro un du DRAM en chiffre d'affaires, mais la donne bouge. Counterpoint chiffre les parts du deuxième trimestre 2026 à 38 % pour Samsung, 25 % pour SK hynix et 24 % pour Micron. Au titre de son quatrième trimestre fiscal, Micron a affiché un chiffre d'affaires record de 54,23 milliards de dollars, avec une marge brute de 86,8 % et plus de 75 % de sa production 2027 déjà sous contrat 1. Les clients ont moins de pouvoir de négociation qu'ils ne le pensent, car les capacités ont déjà trouvé preneur.
Samsung toujours en tête du DRAM à 38 %, mais Micron n'est plus qu'à un point de SK hynix
- Samsung3838%
- SK hynix2525%
- Micron2424%
- Autres1313%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Samsung | 38 | 38% |
| SK hynix | 25 | 25% |
| Micron | 24 | 24% |
| Autres | 13 | 13% |
La couche composants confirme la remontée des prix
Un étage plus bas dans la même chaîne d'approvisionnement, les acheteurs, eux, paient d'avance. Samsung Electro-Mechanics a signé cette année cinq contrats de fourniture de composants d'IA, pour environ 3 600 milliards de won au total ; le dernier en date est un accord de 290 milliards de won sur des condensateurs céramiques multicouches (MLCC) et des inductances, pour une livraison en 2027 23. Un serveur d'IA embarque plus de dix fois autant de MLCC qu'un serveur classique. Goldman Sachs s'attend à ce que ce marché quadruple presque, passant de 1,4 milliard de dollars en 2025 à 5,8 milliards de dollars en 2030 3. Selon Hana Securities, ces acheteurs font preuve d'une forte tolérance aux prix. Quant aux substrats FC-BGA, leurs délais de livraison s'étirent désormais sur 48 à 56 semaines, contre 12 en temps normal 2.
Cinq contrats, 3 600 milliards de won : les acheteurs réservent un an à l'avance la fourniture de composants pour 2027
Data
| Contrats d'approvisionnement à long terme annoncés en 2026, en milliards de won | |
|---|---|
| Condensateurs en silicium, mai | 1.56 |
| MLCC, septembre | 1.07 |
| MLCC, juin | 0.45 |
| MLCC/inductances, cette semaine | 0.29 |
| Reste des 5 contrats | 0.23 |
Qui porte le risque ?
Si Samsung obtient gain de cause, le super-cycle de la mémoire réévalue à la hausse l'ensemble de son carnet HBM : KB Securities anticipe déjà une hausse de plus de 100 % des prix HBM du groupe en 2027, et TrendForce s'attend à une progression de 121 % du prix moyen de la HBM, toutes générations confondues 1. Si les acheteurs disent non, ce sera la première facture salée que le super-cycle refusera de payer — et c'est Samsung qui héritera de l'usine vide. Les résultats de qualification et les prix effectivement signés : voilà le signal à surveiller ce mois-ci.
Plongez dans le détail des chiffres ci-dessous avant de trancher, dans un sens comme dans l'autre.
Deepdive
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