Игроки на понижение почти удвоили ставки против Tower Semiconductor, после чего акции упали на 14,5%; развязка — 2 ноября
За две недели к 30 сентября 2026 года объём коротких позиций в Tower Semiconductor — контрактном производителе оптики для ИИ — подскочил на 68,8%, до 4,57 млн акций. Это произошло до сделки с Semtech о резервировании мощностей и недельного падения котировок на 14,5%, до $195,58. Отчёт за III квартал, который выйдет 2 ноября, покажет, что возьмёт верх — разгон выручки или мультипликатор.
Vincent Jiang · 3 min read
Шортисты сработали первыми, за ними — цена
С 15 по 30 сентября 2026 года объём коротких позиций в акциях Tower Semiconductor+3.79% — Tower Semiconductor, up 3.79 percent today (NASDAQ: TSEM) вырос на 68,8% — с 2 705 350 до 4 567 523 акций: это около 4,1% акций в обращении и 1,9 дня на закрытие позиций 1. На этой неделе рынок переоценил бумаги: 16 октября они подешевели на 6,8%, до $195,58, а по итогам недели — на 14,5%, оставшись внутри 52-недельного диапазона от $71,64 до $319,94 2. Ставка была сделана до новостей, которые говорят против неё.
Клиент зарезервировал мощности, гендиректор продал акции
13 октября 2026 года Tower и Semtech+4.16% — Semtech, up 4.16 percent today (NASDAQ: SMTC), поставщик сетевых чипов для ИИ-дата-центров, расширили 20-летнее партнёрство до многолетнего соглашения: Semtech инвестирует средства, чтобы зарезервировать выделенные мощности по кремний-германию (SiGe) на фабриках Tower в США, Израиле и Японии 3. Трансимпедансные усилители и драйверы лазеров Semtech — аналоговые фронтенды (analog front end), через которые биты идут по линиям связи ИИ-дата-центров (от 800 Гбит/с через 1,6 Тбит/с к 3,2 Тбит/с), — производятся по SiGe-процессу Tower 34. Аналитическая компания Cignal AI, специализирующаяся на оптике, прогнозирует рост спроса на оптику для передачи данных с $9 млрд в 2024 году до оценочных $37 млрд в 2026 году 5. И на этом фоне Рассел Элвангер, глава Tower, 11 августа продал 104 226 акций по $248,34 — на $25,9 млн, или 16,5% напрямую принадлежавшей ему доли; инсайдеры за 90 дней продали акций на $45,6 млн, за год — на $60 млн, покупок не зафиксировано 12.
Разгон уже виден в выручке
Во II квартале выручка Tower Semiconductor составила $460,08 млн — на 23,7% больше, чем годом ранее. Прибыль на акцию (EPS) — $0,88 при консенсус-прогнозе $0,76; менеджмент назвал выручку и маржу квартала рекордными за историю компании 16. На сегмент радиочастотной инфраструктуры (RF infrastructure), в котором сосредоточены оптические заказы, пришлось 49% выручки — рост более чем на 140% год к году. Кремниевая фотоника приносит более $680 млн в годовом исчислении (run rate) при цели $1 млрд на IV квартал; темп подкреплён примерно $1,3 млрд контрактов с заказчиками на 2027 год и $290 млн авансов 6. Прогноз на III квартал — $520 млн по средней точке, что соответствует годовому темпу выше $2 млрд 6.
Разгон оптики уже в выручке, а прогноз на III квартал его наращивает
- Выручка
- Estimate
Data
| Выручка | |
|---|---|
| III кв. 23 | $358.17M |
| IV кв. 23 | $351.71M |
| I кв. 24 | $327.24M |
| II кв. 24 | $351.18M |
| III кв. 24 | $370.51M |
| IV кв. 24 | $387.19M |
| I кв. 25 | $358.17M |
| II кв. 25 | $372.06M |
| III кв. 25 | $395.67M |
| IV кв. 25 | $440.21M |
| I кв. 26 | $413.63M |
| II кв. 26 | $460.08M |
| III кв. 26п (estimate) | $520M |
Шортисты играют против мультипликатора
Бумаги Tower торгуются с мультипликатором 77,2 к прибыли за последние 12 месяцев против пятилетней медианы 24,5, а цена на 232% превышает модельную оценку GuruFocus — $58,87 2. Аналитики настроены иначе: консенсус — «умеренная покупка» (Moderate Buy) с целевой ценой $316 1, средняя цель на 15 сентября — $332,93, а в сентябре покрытие акций инициировали Barclays−2.85% — Barclays, down 2.85 percent today с рекомендацией «выше рынка» (Overweight) и Mizuho — с «опережает рынок» (Outperform) 7. Продажа инсайдера — мнение; аванс заказчика — заказ.
Развязка — 2 ноября
Tower опубликует отчёт за III квартал и прогноз на IV квартал в понедельник, 2 ноября 2026 года 8. Главный вопрос — сохраняет ли прогноз на IV квартал годовой темп фотоники $1 млрд и на 2027 год или компания подстраховывается. От этой цифры зависит, что окажется верным — цель $316 или удвоенный объём коротких позиций.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
