ستة بنوك تخفّض مستهدفاتها لسهم CMS Energy قبل أن تقلّص ميشيغان زيادة الغاز بمقدار 101 مليون دولار
منحت ميشيغان شركة Consumers Energy 139.2 مليون دولار من زيادة الغاز البالغة 240 مليون دولار التي طلبتها، بعائد على حقوق الملكية قدره 9.8 بالمئة. وكانت ستة بنوك قد خفّضت تقييمها للسهم قبل ذلك، فيما تصدر الشركة في 27 أكتوبر أول توقعات لها منذ خروجها من أعمال الطاقة المتجددة.
Vincent Jiang · 3 min read
ميشيغان تمنح 58 سنتاً من كل دولار
في 15 أكتوبر 2026، وافقت لجنة الخدمة العامة في ميشيغان، الجهة المنظِّمة للمرافق في الولاية، على زيادة سنوية في أسعار الغاز بقيمة 139.2 مليون دولار لشركة Consumers Energy، وهي ذراع المرافق لدى مجموعة CMS Energy+2.52% — CMS Energy, up 2.52 percent today (بورصة نيويورك: CMS)، وتخدم 1.8 مليون عميل للغاز الطبيعي في أنحاء الولاية 14.
طلبت Consumers Energy مبلغ 240 مليون دولار حين قدّمت القضية رقم U-21981 في 16 ديسمبر 2025 2، وظلت تدعم مبلغ 231.5 مليون دولار في أكتوبر، بعائد على حقوق الملكية قدره 10.25 بالمئة، أي معدل الربح الذي يُسمح للمرافق بتحقيقه، محتسباً على قاعدة احتساب التعرفة (rate base) البالغة 12.364 مليار دولار 3. ومنحت اللجنة 58 بالمئة من المبلغ المطلوب، وحدّدت العائد عند 9.8 بالمئة 4، بما يضيف 3.92 دولار إلى فاتورة الأسرة النموذجية شهرياً اعتباراً من الأول من نوفمبر 5.
البنوك أصدرت حكمها قبل اللجنة
خفّضت ستة بنوك تقييمها للسهم قبل أن ينطق المفوضون بقرارهم. فخلال الفترة من 18 أغسطس إلى 14 أكتوبر، خفّض جي بي مورغان مستهدفه من 85 إلى 76 دولاراً، وBMO من 82 إلى 73 دولاراً، وجيفريز−0.72% — جيفريز, down 0.72 percent today من 78 إلى 71 دولاراً، وسكوتيا بنك من 87 إلى 78 دولاراً، وTruist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today من 81 إلى 77 دولاراً، ومورغان ستانلي−0.77% — مورغان ستانلي, down 0.77 percent today من 80 إلى 77 دولاراً 678. وانفردت BMO بذكر السبب، إذ ربطت خفضها في 5 أكتوبر بتوقعات قضية رفع التعرفة 9.
جرى تداول السهم عند 67.11 دولار في 15 أكتوبر، قريباً من أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً البالغ 62.28 دولار 8. وتراجع السهم 11.1 بالمئة على مدى العام الماضي بينما ارتفع مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 19.2 بالمئة، فيما لا يزال متوسط مستهدف المحللين قريباً من 77 دولاراً 10.
ستة بنوك خفّضت مستهدفاتها لسهم CMS Energy بين 3 و9 دولارات قبل قرار ميشيغان
- مستهدف الذروة
- المستهدف الحالي
Data
| مستهدف الذروة | المستهدف الحالي | Change | |
|---|---|---|---|
| سكوتيا بنك | $87 | $78 | -10.3% |
| جي بي مورغان | $85 | $76 | -10.6% |
| BMO | $82 | $73 | -11.0% |
| Truist | $81 | $77 | -4.9% |
| مورغان ستانلي | $80 | $77 | -3.7% |
| جيفريز | $78 | $71 | -9.0% |
ميشيغان تحافظ على العائد وتقلّص الإنفاق
العائد البالغ 9.8 بالمئة ليس عقوبة؛ فمستشار مجلس مستهلكي المرافق في ميشيغان، وهي مجموعة تدافع عن المستهلكين، يشير إلى أن هذا العائد يتطابق مع قرارات الغاز الأخيرة الصادرة بحق شركتي DTE وConsumers 1، كما يعادل نسبة 9.80 بالمئة التي وافقت عليها مرافق ديوك إنرجي في ولايتي كارولينا ضمن تسويات بانتظار صدور الأوامر النهائية بشأنها 3.
عائد 9.8 بالمئة يتماشى مع قرارات حديثة وليس عقوبة
Data
| Value | |
|---|---|
| طلب Consumers | 10.25% |
| الممنوح | 9.8% |
| تسويات ديوك | 9.8% |
| طلب النائبة العامة | 9.2% |
| مستشار مجلس المستهلكين | 8.8% |
وجاء اقتطاع نحو 101 مليون دولار من الإنفاق بدلاً من ذلك. فقد استبعد المفوضون 7.9 مليون دولار مخصصة لأعمال سلامة خطوط الأنابيب بسبب «نمط من المبالغة في تقدير التكاليف والإنفاق بأقل منها»، وخفّضوا البرنامج الرئيسي لاستبدال الأنابيب إلى 207 ملايين دولار من 234.2 مليون دولار 15.
النائبة العامة دانا نيسل، التي ضغطت من أجل عائد بنسبة 9.20 بالمئة وسقف قدره 3.5 بالمئة على الزيادات، تحصي نحو 800 مليون دولار من زيادات Consumers منذ عام 2020 24؛ ويقول مجلس مستهلكي المرافق إن عائداً بنسبة 8.8 بالمئة كان سيوفر على العملاء 50 مليون دولار إضافية سنوياً 1.
27 أكتوبر يحسم ما تعنيه التخفيضات
تعلن CMS Energy في 27 أكتوبر عن نتائج الربع الثالث مقرونة بتوقعات مستقبلية للأعمال والأداء المالي 11، وهي أول خطة متكاملة تعرضها الشركة منذ 28 يوليو، حين أعلنت الخروج من تطوير الطاقة المتجددة خارج قطاع المرافق في ذراعها NorthStar Clean Energy، وأصدرت توجيهات بأرباح 2027 بين 4.08 و4.17 دولار للسهم، دون تقديرات وول ستريت آنذاك 1012. ويتوقع المحللون الآن أرباحاً للسهم قدرها 1.16 دولار في الربع، و4.16 دولار في 2027 10.
القضية المقبلة كهربائية
ما يزال طلب زيادة تعرفة كهربائية بقيمة 456 مليون دولار، قُدِّم في يونيو، ينتظر دوره خلف هذا القرار 212، فيما تعكف اللجنة أصلاً على تسعير أحمال مراكز البيانات: ففي 1 أكتوبر وافقت على عقود تتيح لشركة DTE Electric، المرافق الكبرى الأخرى في ميشيغان، تزويد مركز بيانات لشركة جوجل بالكهرباء، وقالت إن الصفقة تحمي بقية العملاء من تحمّل تكاليف المشروع 13.
الرقم الذي يستحق المراقبة هو منتصف نطاق 2027: 4.13 دولار وفق توجيهات الشركة مقابل 4.16 دولار وفق توقعات المحللين. ربط بنك BMO تخفيضه بقضية رفع التعرفة؛ وإذا كانت البنوك الخمسة الأخرى تسعّر الفجوة نفسها، فإن 27 أكتوبر هو الموعد الذي ستُسدّ فيه الفجوة أو تتسع.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
