Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy, ehe Michigan die Gaserhöhung um 101 Millionen Dollar kürzte
Michigan bewilligte Consumers Energy 139,2 der beantragten 240 Millionen Dollar Gaserhöhung – bei einer Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent. Sechs Banken hatten die Aktie zuvor bereits herabgestuft; am 27. Oktober erscheint der erste Unternehmensausblick seit dem Ausstieg aus dem Erneuerbaren-Geschäft.
Vincent Jiang · 3 min read
Michigan bewilligte 58 Cent vom Dollar
Am 15. Oktober 2026 genehmigte die Michigan Public Service Commission, die Regulierungsbehörde des Bundesstaats, eine jährliche Gaserhöhung von 139,2 Millionen Dollar für Consumers Energy. Die Versorgungstochter von CMS Energy+2.52% — CMS Energy, up 2.52 percent today (NYSE: CMS) beliefert im gesamten Bundesstaat 1,8 Millionen Erdgaskunden 14.
Consumers hatte 240 Millionen Dollar gefordert, als das Unternehmen das Verfahren U-21981 am 16. Dezember 2025 einreichte 2. Im Oktober hielt der Versorger noch an 231,5 Millionen Dollar fest – bei einer Eigenkapitalrendite von 10,25 Prozent, dem Gewinnsatz, den ein Versorger erwirtschaften darf, berechnet auf eine Bemessungsgrundlage (Rate Base) von 12,364 Milliarden Dollar 3. Die Kommission bewilligte 58 Prozent des Antrags und setzte die Rendite auf 9,8 Prozent fest 4; ein typischer Haushalt zahlt ab dem 1. November 3,92 Dollar mehr pro Monat 5.
Die Banken urteilten zuerst
Sechs Banken hatten die Aktie herabgestuft, ehe die Regulierer überhaupt das Wort ergriffen. Von 18. August bis 14. Oktober senkte JPMorgan ihr Kursziel von 85 auf 76 Dollar, BMO von 82 auf 73 Dollar, Jefferies−0.72% — Jefferies, down 0.72 percent today von 78 auf 71 Dollar, Scotiabank von 87 auf 78 Dollar, Truist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today von 81 auf 77 Dollar und Morgan Stanley−0.77% — Morgan Stanley, down 0.77 percent today von 80 auf 77 Dollar 678. Nur BMO nannte einen Grund: Die Bank verknüpfte ihre Kurszielsenkung vom 5. Oktober mit dem erwarteten Ausgang des Tarifverfahrens 9.
Die Aktie notierte am 15. Oktober bei 67,11 Dollar, nahe dem 52-Wochen-Tief von 62,28 Dollar 8. Auf Jahressicht gab sie 11,1 Prozent nach, während der S&P 500 um 19,2 Prozent zulegte; das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt weiter nahe 77 Dollar 10.
Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy um 3 bis 9 Dollar, ehe Michigan entschied
- Höchstes Kursziel
- Aktuelles Kursziel
Data
| Höchstes Kursziel | Aktuelles Kursziel | Change | |
|---|---|---|---|
| Scotiabank | $87 | $78 | -10.3% |
| JPMorgan | $85 | $76 | -10.6% |
| BMO | $82 | $73 | -11.0% |
| Truist | $81 | $77 | -4.9% |
| Morgan Stanley | $80 | $77 | -3.7% |
| Jefferies | $78 | $71 | -9.0% |
Michigan hielt an der Eigenkapitalrendite fest – und kürzte die Ausgaben
Eine Strafe ist die Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent nicht: Der Gutachter des Citizens Utility Board of Michigan, einer Verbraucherorganisation, verweist darauf, dass sie zu mehreren jüngeren Gasbescheiden für DTE und Consumers passt 1. Und sie entspricht den 9,80 Prozent, auf die sich die Versorgungstöchter von Duke Energy in den Carolinas in Vergleichen geeinigt haben, deren endgültige Bescheide noch ausstehen 3.
Die Rendite von 9,8 Prozent entspricht jüngeren Bescheiden – keine Strafe
Data
| Value | |
|---|---|
| Antrag Consumers | 10.25% |
| Genehmigt | 9.8% |
| Duke-Vergleiche | 9.8% |
| Forderung Nessel | 9.2% |
| CUB-Gutachter | 8.8% |
Die rund 101 Millionen Dollar wurden stattdessen bei den Ausgaben gekürzt. Die Regulierer versagten 7,9 Millionen Dollar für Arbeiten zur Pipeline-Integrität – wegen eines „Musters überhöhter Kostenprognosen und zugleich zu geringer Ausgaben“ – und kürzten das zentrale Rohrersatzprogramm von 234,2 Millionen auf 207 Millionen Dollar 15.
Generalstaatsanwältin Dana Nessel, die eine Eigenkapitalrendite von 9,20 Prozent und eine Deckelung der Erhöhungen auf 3,5 Prozent gefordert hatte, kommt bei Consumers seit 2020 auf fast 800 Millionen Dollar an Tariferhöhungen 24. Das Citizens Utility Board rechnet vor, dass Kunden mit einer Rendite von 8,8 Prozent weitere 50 Millionen Dollar im Jahr gespart hätten 1.
Der 27. Oktober entscheidet, was die Herabstufungen bedeuten
CMS legt am 27. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal vor, zusammen mit einem Geschäfts- und Finanzausblick 11 – die erste umfassende Planung seit dem 28. Juli. Damals erklärte CMS bei seiner Sparte NorthStar Clean Energy den Ausstieg aus der Entwicklung von Erneuerbaren-Projekten außerhalb des regulierten Versorgergeschäfts und sagte für 2027 ein Ergebnis von 4,08 bis 4,17 Dollar je Aktie voraus – unter den damaligen Schätzungen der Wall Street 1012. Analysten erwarten inzwischen 1,16 Dollar für das Quartal und 4,16 Dollar für 2027 10.
Das nächste Tarifverfahren betrifft Strom
Hinter diesem Bescheid wartet bereits ein im Juni eingereichter Antrag auf eine Stromerhöhung über 456 Millionen Dollar 212. Die Kommission rechnet die Last aus Rechenzentren längst in ihre Tarife ein: Am 1. Oktober genehmigte sie Verträge, mit denen DTE Electric, der andere große Versorger Michigans, ein Google-Rechenzentrum beliefern darf, und erklärte, der Vertrag schütze die übrigen Kunden vor den Kosten des Projekts 13.
Die entscheidende Zahl ist die Mitte der 2027er-Bandbreite: 4,13 Dollar prognostiziert, 4,16 Dollar erwartet. BMO begründete seine Herabstufung mit dem Tarifverfahren; falls die anderen fünf Banken dieselbe Lücke eingepreist haben, entscheidet sich am 27. Oktober, ob sie sich schließt oder weiter öffnet.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
