Seis bancos cortam preços-alvo da CMS Energy antes de Michigan cortar aumento de gás em US$ 101 milhões
Michigan concedeu à Consumers Energy US$ 139,2 milhões dos US$ 240 milhões de aumento de gás que pedia, com retorno sobre o patrimônio líquido de 9,8%. Seis bancos já haviam cortado suas projeções para a ação; o primeiro outlook da companhia desde a saída das renováveis chega em 27 de outubro.
Vincent Jiang · 3 min read
Michigan concede 58 centavos por dólar
Em 15 de outubro de 2026, a Comissão de Serviço Público de Michigan, que regula as concessionárias do estado, aprovou um aumento anual de gás de US$ 139,2 milhões para a Consumers Energy, concessionária do grupo CMS Energy+2.52% — CMS Energy, up 2.52 percent today (NYSE: CMS) que atende 1,8 milhão de clientes de gás natural em todo o estado 14.
A Consumers pedia US$ 240 milhões quando protocolou o processo U-21981 em 16 de dezembro de 2025 2 e ainda defendia US$ 231,5 milhões em outubro, com retorno sobre o patrimônio líquido de 10,25%, a taxa de lucro que uma concessionária pode auferir, aplicado a uma base tarifária de US$ 12,364 bilhões 3. A comissão concedeu 58% do valor pedido, fixou o retorno em 9,8% 4 e deixou a residência típica pagando US$ 3,92 a mais por mês a partir de 1º de novembro 5.
Os bancos julgaram primeiro
Seis bancos reduziram suas projeções para a ação antes de os conselheiros se pronunciarem. Entre 18 de agosto e 14 de outubro, JPMorgan cortou o preço-alvo de US$ 85 para US$ 76; BMO, de US$ 82 para US$ 73; Jefferies−0.72% — Jefferies, down 0.72 percent today, de US$ 78 para US$ 71; Scotiabank, de US$ 87 para US$ 78; Truist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today, de US$ 81 para US$ 77; e Morgan Stanley−0.77% — Morgan Stanley, down 0.77 percent today, de US$ 80 para US$ 77 678. Somente o BMO explicou o motivo, ao vincular o corte de 5 de outubro às expectativas em torno do processo tarifário 9.
A ação era negociada a US$ 67,11 em 15 de outubro, perto da mínima em 52 semanas de US$ 62,28 8. O papel caiu 11,1% nos últimos 12 meses, enquanto o S&P 500 avançou 19,2%, e o preço-alvo médio dos analistas segue perto de US$ 77 10.
Seis bancos cortaram os preços-alvo da CMS Energy entre US$ 3 e US$ 9 antes da decisão de Michigan
- Preço-alvo de pico
- Preço-alvo atual
Data
| Preço-alvo de pico | Preço-alvo atual | Change | |
|---|---|---|---|
| Scotiabank | $87 | $78 | -10.3% |
| JPMorgan | $85 | $76 | -10.6% |
| BMO | $82 | $73 | -11.0% |
| Truist | $81 | $77 | -4.9% |
| Morgan Stanley | $80 | $77 | -3.7% |
| Jefferies | $78 | $71 | -9.0% |
Michigan manteve o retorno e cortou os gastos
O retorno de 9,8% não é uma punição: o consultor do Citizens Utility Board of Michigan (CUB), entidade de defesa do consumidor, observa que o número está em linha com as últimas decisões da DTE e da Consumers em processos de gás 1. O valor também equivale aos 9,80% aceitos pelas concessionárias da Duke Energy nas Carolinas em acordos que aguardam decisão final 3.
O retorno de 9,8% está em linha com decisões recentes, não é punição
Data
| Value | |
|---|---|
| Pedido da Consumers | 10.25% |
| Concedido | 9.8% |
| Acordos da Duke | 9.8% |
| Pedido de Nessel | 9.2% |
| Consultor do CUB | 8.8% |
Os cerca de US$ 101 milhões, porém, saíram dos gastos. Os conselheiros glosaram US$ 7,9 milhões em trabalhos de integridade de gasodutos por um "padrão de superestimativa de custos e de gastos abaixo do projetado", e reduziram o principal programa de substituição de gasodutos de US$ 234,2 milhões para US$ 207 milhões 15.
A procuradora-geral Dana Nessel, que defendia um retorno de 9,20% e um teto de 3,5% para os aumentos, contabiliza quase US$ 800 milhões em reajustes da Consumers desde 2020 24. O CUB afirma que um retorno de 8,8% teria poupado aos clientes mais US$ 50 milhões por ano 1.
27 de outubro define o significado dos cortes
A CMS divulga em 27 de outubro os resultados do terceiro trimestre, acompanhados de um outlook de negócios e financeiro 11 — o primeiro plano completo da companhia desde 28 de julho, quando saiu do desenvolvimento de renováveis fora do negócio de concessionária em seu braço NorthStar Clean Energy e indicou lucro de 2027 entre US$ 4,08 e US$ 4,17 por ação, abaixo das estimativas de Wall Street na época 1012. Os analistas agora esperam US$ 1,16 no trimestre e US$ 4,16 em 2027 10.
O próximo processo é elétrico
Um aumento elétrico de US$ 456 milhões, protocolado em junho, está na fila, atrás desta decisão 212. E a comissão já precifica a carga dos data centers: em 1º de outubro, aprovou contratos que permitem à DTE Electric, a outra grande concessionária de Michigan, atender um data center da Google, e disse que o acordo protege os demais clientes dos custos do projeto 13.
O número a acompanhar é o ponto médio de 2027: US$ 4,13 indicados pela companhia contra US$ 4,16 esperados. O BMO atrelou seu corte ao processo tarifário; se os outros cinco bancos estavam precificando a mesma lacuna, é em 27 de outubro que ela se fecha — ou se alarga.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
