Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy прежде, чем Мичиган урезал повышение газовых тарифов на $101 млн
Мичиган предоставил Consumers Energy $139,2 млн из $240 млн запрошенного повышения газовых тарифов при рентабельности собственного капитала 9,8%. Шесть банков успели снизить целевые цены заранее; первый после выхода из возобновляемой энергетики прогноз компания представит 27 октября.
Vincent Jiang · 3 min read
Мичиган удовлетворил заявку на 58%
15 октября 2026 года Комиссия по коммунальным услугам штата Мичиган (Michigan Public Service Commission) — регулятор коммунального рынка штата — одобрила ежегодное повышение газовых тарифов на $139,2 млн для Consumers Energy. Эта коммунальная компания входит в CMS Energy+2.52% — CMS Energy, up 2.52 percent today (NYSE: CMS) и обслуживает по всему штату 1,8 млн потребителей природного газа 14.
$240 млн Consumers Energy запросила еще 16 декабря 2025 года, подав заявление по делу U-21981 2; в октябре компания по-прежнему настаивала на $231,5 млн при рентабельности собственного капитала 10,25%, начисляемой на тарифную базу в $12,364 млрд 3. Рентабельность собственного капитала — норма прибыли, которую коммунальной компании разрешено зарабатывать. Комиссия удовлетворила 58% заявленных требований, установила рентабельность на уровне 9,8% 4 и постановила, что с 1 ноября типичное домохозяйство будет платить на $3,92 в месяц больше 5.
Банки решили раньше регулятора
Шесть банков снизили целевые цены по акциям до того, как высказались члены комиссии. С 18 августа по 14 октября JPMorgan опустил целевую цену с $85 до $76, BMO — с $82 до $73, Jefferies−0.72% — Jefferies, down 0.72 percent today — с $78 до $71, Scotiabank — с $87 до $78, Truist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today — с $81 до $77, Morgan Stanley−0.77% — Morgan Stanley, down 0.77 percent today — с $80 до $77 678. Лишь BMO объяснил причины, связав снижение от 5 октября с перспективами тарифного дела 9.
15 октября акции торговались по $67,11 — недалеко от минимума за 52 недели в $62,28 8. За год бумаги подешевели на 11,1%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 19,2%; средняя целевая цена аналитиков держится около $77 10.
Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy на $3–9 до решения Мичигана
- Пиковая целевая цена
- Текущая целевая цена
Data
| Пиковая целевая цена | Текущая целевая цена | Change | |
|---|---|---|---|
| Scotiabank | $87 | $78 | -10.3% |
| JPMorgan | $85 | $76 | -10.6% |
| BMO | $82 | $73 | -11.0% |
| Truist | $81 | $77 | -4.9% |
| Morgan Stanley | $80 | $77 | -3.7% |
| Jefferies | $78 | $71 | -9.0% |
Мичиган сохранил рентабельность, но урезал расходы
Рентабельность 9,8% — не наказание: консультант мичиганской потребительской организации Citizens Utility Board of Michigan отмечает, что такой уровень соответствует нескольким последним решениям по газовым тарифам DTE и Consumers 1, и совпадает с 9,80%, на которую согласились коммунальные компании Duke Energy в Каролинах в рамках соглашений, ожидающих окончательных решений 3.
Рентабельность 9,8% — не наказание, а уровень последних решений
Data
| Value | |
|---|---|
| Запрос Consumers | 10.25% |
| Утверждено | 9.8% |
| Соглашения Duke | 9.8% |
| Запрос генпрокурора Нессель | 9.2% |
| Консультант потребительского совета | 8.8% |
Примерно $101 млн разницы вместо этого вычли из расходов. Члены комиссии не одобрили $7,9 млн на работы по обеспечению целостности трубопроводов, указав на «систематическое завышение прогнозов затрат и недорасходование средств», и сократили основную программу замены труб с $234,2 млн до $207 млн 15.
Генеральный прокурор штата Дана Нессель, настаивавшая на рентабельности собственного капитала 9,20% и потолке повышения тарифов в 3,5%, подсчитала, что с 2020 года повышения тарифов у Consumers составили почти $800 млн 24; потребительский совет, в свою очередь, считает, что рентабельность 8,8% сэкономила бы потребителям еще $50 млн в год 1.
Что значили понижения целевых цен — покажет 27 октября
CMS опубликует 27 октября отчет за третий квартал вместе с прогнозом развития бизнеса и финансовым прогнозом 11. Это первый полный план компании с 28 июля, когда подразделение NorthStar Clean Energy прекратило развитие проектов возобновляемой энергетики вне коммунального бизнеса, а CMS дала ориентир по прибыли на 2027 год — $4,08–4,17 на акцию, ниже имевшихся на тот момент оценок Уолл-стрит 1012. Сейчас аналитики ждут $1,16 на акцию за квартал и $4,16 на 2027 год 10.
На очереди — тарифное дело по электроэнергии
Повышение тарифов на электроэнергию на $456 млн, заявленное в июне, ждет своей очереди за этим решением 212, а комиссия уже закладывает в тарифы нагрузку от дата-центров: 1 октября она одобрила договоры, по которым DTE Electric — другая крупная коммунальная компания Мичигана — будет обслуживать дата-центр Google, и заявила, что сделка защищает остальных потребителей от расходов по проекту 13.
Смотреть нужно на середину прогнозного диапазона на 2027 год: ориентир компании — $4,13, ожидания аналитиков — $4,16. BMO связала свое понижение с тарифным делом; если остальные пять банков закладывали в целевые цены тот же разрыв, то 27 октября выяснится, закроется он или расширится.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
