SK hynix verbucht erstes 100-Billionen-Won-Quartal bei 80 % Marge – Apple kürzt iPhone-Bestellungen

Das erste 100-Billionen-Won-Quartal

SK hynix▲+4.89% — SK hynix, up 4.89 percent today hat von Juli bis September erstmals in der Unternehmensgeschichte einen Quartalsumsatz von mehr als 100 Billionen Won erzielt: 104,6155 Billionen Won, ein Plus von 328 % gegenüber dem Vorjahr. Das operative Ergebnis lag bei 83,3338 Billionen Won, der Nettogewinn bei 39,7756 Billionen Won ¹. Die operative Marge erreichte 80 %, nach 47 % ein Jahr zuvor ¹.

Barmittel von 114,5 Billionen Won stehen Finanzverbindlichkeiten von 15,8 Billionen Won gegenüber – übrig bleibt eine Nettoliquidität von 98,7 Billionen Won ¹. Der Verwaltungsrat beschloss eine Dividende von 14 Billionen Won, zur Hälfte eine Sonderdividende von 10.000 Won je Aktie aus dem Verkauf der Kioxia-Beteiligung↗, dazu einen Aktienrückkauf über 20 Billionen Won – eingebettet in rund 100 Billionen Won (75 Milliarden Dollar) an Kapitalrückflüssen an die Aktionäre im Jahr 2026 ¹². Der Gewinn übertraf die LSEG-Schätzung von 76,7 Billionen Won↗, und die Aktie schloss 2 % im Plus ³.

Die Hälfte von 2027 und 2028 ist bereits verkauft

Der Großteil des Wachstums ist vertraglich abgesichert. Vierzehn Kunden, darunter führende Cloud-Anbieter, halten Langzeitverträge über mehr als die Hälfte der Produktionskapazitäten für 2027 und 2028 – üblicherweise mit fünfjähriger Laufzeit und flexiblen Preisen innerhalb vereinbarter Bandbreiten ¹³. HBM4, der neueste gestapelte Speicher für KI-Prozessoren, überholt HBM3E in diesem Quartal bei Auslieferungen und Umsatz; zugleich erreicht die M15X-Fab bis zum Jahresende ihre maximale Kapazität ¹. Das Management erwartet, dass die Nachfrage das Angebot bis 2030 übersteigt, und erhöht die Kapitalausgaben im kommenden Jahr, während in Yongin die erste Ausbaustufe anläuft ¹.

Smartphone- und PC-Käufer finanzieren die Marge

Laut Counterpoint sanken die Smartphone-Auslieferungen im dritten Quartal um 20 % im Jahresvergleich – der schwächste Wert seit 2012. Apple▲+1.00% — Apple, up 1.00 percent today hat seine Zulieferer gebeten, die Bestellungen von Komponenten für das iPhone 18 Pro für Oktober um mindestens 15 % zu kürzen ⁴. TrendForce hat für das dritte Quartal einen Anstieg der Vertragspreise für herkömmliches DRAM um 13 bis 18 % gemessen↗ und rechnet für das vierte Quartal mit 10 bis 15 %. Der Anstieg fällt damit schwächer aus – nicht, weil wieder mehr geliefert würde, sondern weil Smartphone- und PC-Käufer keinen Spielraum mehr haben zu zahlen ⁵⁶. Bei HP▼−1.20% — HP, down 1.20 percent today entfallen inzwischen rund 35 % der Komponentenkosten eines PCs auf den Speicher, etwa doppelt so viel wie zwei Quartale zuvor ⁶.

Margenspitze oder vertraglich abgesicherter Boden

Dennoch ist der Zweifel eingepreist. SKHY verlor im Monat vor den Zahlen 23,5 % und notiert weiterhin nahe dem Fünffachen des erwarteten Gewinns. Die vor Veröffentlichung der Zahlen erfassten Konsensmodelle ließen für 2027 den Umsatz schneller wachsen als den Gewinn – die Margennormalisierung ist also längst einkalkuliert ⁷. Die Knappheit hält dagegen: Bei Samsung ziehen sich die Lieferzeiten für hochkapazitives Server-DDR5 auf 52 Wochen, Chinas CXMT hat seinen DRAM-Umsatzanteil auf 9,5 % gesteigert, und SK-hynix-Chef Kwak Noh-jung hat 2027 zum schlechtesten Versorgungsjahr der Speicherindustrie überhaupt erklärt ⁶⁸.

Samsung meldet sich morgen

Samsung▲+4.23% — Samsung, up 4.23 percent today hat für das dritte Quartal ein operatives Ergebnis von rund 107,4 Billionen Won in Aussicht gestellt und veröffentlicht die Aufteilung auf seine Geschäftsbereiche am 29. Oktober↗ ⁹. Man muss nur eine Zeile gegen die andere lesen: Der Speichersparte steht ein Rekordgewinn bevor, während die Handysparte bei denselben Chippreisen auf einen operativen Verlust von mehr als einer Milliarde Dollar zusteuert ⁹. Das Duopol verkauft die Knappheit inzwischen an die Rechenzentren – und kauft sie sich in den eigenen Handys wieder zurück.