एसके हाइनिक्स की 80% ऑपरेटिंग मार्जिन के साथ पहली 100 ट्रिलियन वॉन की तिमाही, एपल ने घटाए आईफोन के ऑर्डर
104.6 ट्रिलियन वॉन का रिकॉर्ड राजस्व और 80% ऑपरेटिंग मार्जिन। 14 ग्राहकों ने 2027 और 2028 की आपूर्ति के आधे से ज्यादा हिस्से के लिए पहले ही अनुबंध कर लिया है। इसका बिल फोन और पीसी खरीदने वाले चुका रहे हैं, और दुओपोली (duopoly) के दूसरे हिस्से सैमसंग के नतीजे 29 अक्टूबर को आएंगे।
Vincent Jiang · 3 min read
पहली 100 ट्रिलियन वॉन वाली तिमाही
एसके हाइनिक्स+4.89% — एसके हाइनिक्स, up 4.89 percent today ने जुलाई-सितंबर की तिमाही में 104.6155 ट्रिलियन वॉन का राजस्व दर्ज किया है। कंपनी के इतिहास में 100 ट्रिलियन का आंकड़ा पार करने वाली यह पहली तिमाही है। साल पहले की इसी अवधि की तुलना में राजस्व 328% ज्यादा है। ऑपरेटिंग लाभ 83.3338 ट्रिलियन वॉन और शुद्ध लाभ 39.7756 ट्रिलियन वॉन रहा 1। ऑपरेटिंग मार्जिन 80% तक पहुंच गया, जो साल पहले 47% था 1।
कंपनी के पास 114.5 ट्रिलियन वॉन की नकदी है, जबकि उधार 15.8 ट्रिलियन वॉन। इस तरह नेट कैश 98.7 ट्रिलियन वॉन बनता है 1। बोर्ड ने 14 ट्रिलियन वॉन का लाभांश मंजूर किया है। इसका आधा हिस्सा कियोक्शिया (Kioxia) में हिस्सेदारी की बिक्री से आने वाली रकम से प्रति शेयर 10,000 वॉन के विशेष लाभांश के रूप में दिया जाएगा। साथ में 20 ट्रिलियन वॉन का शेयर बैकबाय भी है। यह सब मिलाकर 2026 में शेयरधारकों को मिलने वाले करीब 100 ट्रिलियन वॉन (75 अरब डॉलर) के रिटर्न का हिस्सा है 12। लाभ एलएसईजी (LSEG) के 76.7 ट्रिलियन वॉन के अनुमान से बेहतर रहा और शेयर 2% की तेजी के साथ बंद हुए 3।
2027 और 2028 का आधा उत्पादन पहले ही बिक चुका
इस बढ़ोतरी का ज्यादातर हिस्सा पहले से अनुबंधों में बंद है। 14 ग्राहकों के पास — जिनमें बड़ी क्लाउड कंपनियां भी शामिल हैं — दीर्घकालिक अनुबंध हैं, जो 2027 और 2028 की उत्पादन क्षमता के आधे से ज्यादा हिस्से को कवर करते हैं। ये आमतौर पर पांच साल के अनुबंध हैं, जिनमें कीमतें तय सीमाओं के भीतर उतार-चढ़ाव लेती रहती हैं 13। एआई प्रोसेसर के लिए बनने वाली नई स्टैक्ड मेमोरी एचबीएम4 (HBM4) इस तिमाही में शिपमेंट और राजस्व दोनों में एचबीएम3ई (HBM3E) से आगे निकल जाती है, क्योंकि एम15एक्स (M15X) फैब साल के अंत तक अपनी पूरी क्षमता पर पहुंच जाएगा 1। मैनेजमेंट का अनुमान है कि 2030 तक मांग आपूर्ति से आगे बढ़ती रहेगी और योंगिन के पहले चरण के शुरू होने के साथ कंपनी अगले साल पूंजीगत खर्च बढ़ा रही है 1।
ऑपरेटिंग मार्जिन 47, 76, 80 तक पहुंचा और चढ़ाई अब सपाट होती जा रही है
Data
| ऑपरेटिंग मार्जिन | |
|---|---|
| तीसरी तिमाही 2025 | 47% |
| दूसरी तिमाही 2026 | 76% |
| तीसरी तिमाही 2026 | 80% |
फोन-पीसी खरीदार इस मार्जिन का बिल भर रहे हैं
काउंटरपॉइंट की गिनती में तीसरी तिमाही के स्मार्टफोन शिपमेंट साल दर साल 20% गिरे — 2012 के बाद का सबसे कमजोर आंकड़ा। साथ ही एपल+1.00% — एपल, up 1.00 percent today ने सप्लायरों से अक्टूबर के लिए आईफोन 18 प्रो के कंपोनेंट ऑर्डर कम से कम 15% कटौती करने को कहा है 4। ट्रेंडफोर्स ने नापा कि पारंपरिक डीरैम के कॉन्ट्रैक्ट दाम तीसरी तिमाही में 13 से 18% बढ़े और चौथी तिमाही में 10 से 15% बढ़ने का अनुमान है — रफ्तार इसलिए धीमी नहीं कि सप्लाई लौट आई हो, बल्कि इसलिए कि फोन-पीसी खरीदारों के पास और चुकाने की गुंजाइश नहीं बची 56। एचपी−1.20% — एचपी, down 1.20 percent today के पीसी में अब कंपोनेंट लागत का करीब 35% हिस्सा अकेले मेमोरी का है — दो तिमाही पहले के मुकाबले लगभग दोगुना 6।
पीक मार्जिन या अनुबंधों में तय निचली सीमा?
शक फिर भी भाव में पहले से शामिल है। नतीजे आने से पहले के एक महीने में SKHY का शेयर 23.5% गिरा और फॉरवर्ड अर्निंग्स के हिसाब से आज भी करीब पांच गुना पर कारोबार कर रहा है। नतीजों से पहले देखे गए कंसेंसस मॉडल 2027 के राजस्व को कमाई से तेज बढ़ाते हैं — यानी मार्जिन नॉर्मलाइजेशन (मार्जिन का सामान्य होना) उनमें पहले से बैठा हुआ है 7। कमी के आंकड़े इसका उल्टा जवाब देते हैं: सैमसंग के हाई-कैपेसिटी सर्वर डीडीआर5 के लीड टाइम 52 हफ्ते तक फैल चुके हैं, चीन की सीएक्सएमटी (CXMT) ने डीरैम राजस्व में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाकर 9.5% कर ली है और एसके हाइनिक्स के सीईओ क्वाक नोह-जंग ने 2027 को मेमोरी के इतिहास का सबसे खराब सप्लाई वाला साल कहा है 68।
कल सैमसंग के नतीजे
सैमसंग+4.23% — सैमसंग, up 4.23 percent today ने तीसरी तिमाही का ऑपरेटिंग लाभ 107.4 ट्रिलियन वॉन के आसपास रहने का अनुमान जताया है और 29 अक्टूबर को अपने सेगमेंट-वाइज नतीजे जारी करेगा 9। दोनों लाइनों को आमने-सामने रखकर पढ़िए: एक तरफ मेमोरी डिवीजन का रिकॉर्ड लाभ, दूसरी तरफ फोन यूनिट, जो उन्हीं चिप कीमतों पर 1 अरब डॉलर से ज्यादा के ऑपरेटिंग घाटे की ओर जा रही है 9। यह दुओपोली अब डेटा सेंटरों को किल्लत बेचती है और अपने ही फोनों के अंदर उसी किल्लत का बिल चुकाती है।
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