SpaceX negocia el acceso a 80.000 emplazamientos móviles en EE UU; Crown Castle sube un 9% mientras caen AT&T, Verizon y T-Mobile

SpaceX▼−8.40% — SpaceX, down 8.40 percent today negocia el acceso a al menos 80.000 emplazamientos de telefonía móvil (cell sites) en todo Estados Unidos, informó Bloomberg el jueves por la noche↗, en unas conversaciones en las que figura Crown Castle▲+9.97% — Crown Castle, up 9.97 percent today, uno de los mayores propietarios de torres del país ¹. La cifra equivale más o menos a la mitad de las 158.500 torres construidas a tal efecto que hay en servicio en EE UU ².

Los satélites por sí solos nunca iban a bastar para formar un operador: la red terrestre era el eslabón perdido, y SpaceX negocia alquilársela a los mismos arrendadores a los que ya pagan los operadores establecidos ¹. No hay nada firmado. Aun así, la sesión posterior al cierre cambió las tornas: AT&T▲+0.36% — AT&T, up 0.36 percent today, Verizon·0.00% — Verizon, unchanged today y T-Mobile cayeron entre el 4,2% y el 5% ², mientras Crown Castle saltaba un 9% y American Tower▲+6.95% — American Tower, up 6.95 percent today, otro de los mayores propietarios de torres del país, sumaba un 5% ³. La propia SpaceX pasó el jueves inmersa en una tanda de ventas tecnológicas más amplia y cerró con una caída de cerca del 9%, en torno a los 145 dólares ⁴. Tras el cierre, la noticia solo le añadió un 1,4% ³.

Las torres hacen lo que los satélites no pueden

T-Satellite, el servicio de telefonía por satélite que hoy se vende a través de T-Mobile▼−1.14% — T-Mobile, down 1.14 percent today, funciona con unos 650 satélites a unos 4 Mbps: una capa de cobertura para mensajes de texto y zonas sin señal, no una red capaz de absorber el tráfico de una ciudad entera ⁵. La propia presentación de SpaceX ante la FCC↗ admite la realidad física: el despliegue «se apoyará en radios que alimenten antenas sectorizadas en torres, azoteas y otras estructuras» ⁵. El analista del sector de satélites Tim Farrar lo dijo desde fuera: lograr una penetración fiable dentro de los edificios en zonas urbanas exigiría una red terrestre de torres extensa y cara ⁵.

El espectro llega antes que las torres

El espectro va más adelantado que el acero de las torres. SpaceX compra 800 MHz de espectro de baja frecuencia a Grain Management, la firma de inversión privada que adquirió esa banda a T-Mobile —una operación de la que nos hicimos eco esta misma semana—, aunque la FCC todavía tiene que autorizar el traspaso a SpaceX ⁵. La banda atraviesa las paredes, y la FCC ya ha aprobado 15.000 satélites de nueva generación y ha allanado el camino para que SpaceX compita como proveedor de servicios inalámbricos directo al consumidor ⁵.

Por separado, una compra de espectro de unos 20.000 millones de dólares a EchoStar▼−6.35% — EchoStar, down 6.35 percent today —matriz del operador de prepago Boost Mobile— no cerrará hasta noviembre de 2027, y SpaceX no podrá utilizarlo antes de esa fecha ⁵. La firma de análisis TD Cowen calcula que construir una red terrestre nacional desde cero costaría más de 80.000 millones de dólares ².

Alquilar el hueco es más rápido que reconstruirlo

La vía más rápida para cruzar ese hueco ya está en pie. DISH montó una red 5G nacional y luego la abandonó, con los equipos todavía instalados en los emplazamientos de las torres ⁶. El consejero delegado de Crown Castle, Chris Hillabrant, definió esa red ya construida como «el código de trucos de la industria», y su director financiero, Sunit Patel, señaló que a DISH le llevó unos cuatro años levantarla ⁶. El analista de Bank of America▲+0.63% — Bank of America, up 0.63 percent today Michael Funk aventuró 2029 como fecha de un servicio operativo en la conferencia de resultados del miércoles↗ ⁶.

Hillabrant no quiso nombrar a los inquilinos, pero dijo que Crown Castle está hablando «con todas las partes», y señaló una segunda ventaja: que los operadores establecidos gasten más para defenderse de un nuevo entrante ⁶. En cualquiera de los dos casos, sube el alquiler de las mismas torres.

SpaceX paga las facturas

El valor de los contratos de arrendamiento podría alcanzar varios miles de millones de dólares, según las fuentes de Bloomberg ¹. Esas facturas caen sobre un balance que cerró el tercer trimestre con una deuda de 36.100 millones de dólares y sobre un plan de inversiones cuya previsión para el cuarto trimestre, de entre 35.000 y 40.000 millones de dólares↗ casi duplica el gasto del tercero, en gran parte destinado a la construcción de capacidad de cómputo de IA que definimos como la mitad de la empresa ⁴.

Julie Zhu, analista de MoffettNathanson, escribió que la conferencia de resultados amplificó «las enormes demandas de capital que se ciernen sobre los próximos años» ⁴. El compromiso de Musk fue explícito: la construcción de la red terrestre y el espectro «allanarán el camino para que Starlink Mobile se convierta en un gran operador móvil en EE UU» ³.

Tres puertas deciden si esto se convierte en un operador

Hay que vigilar los documentos, no la cotización. Primero, la autorización de la FCC a la operación entre SpaceX y Grain Management, que pondría en su poder el espectro de baja frecuencia ⁵. Segundo, un contrato de arrendamiento de torre firmado o la revelación de un inquilino por parte de Crown Castle, que convertiría las negociaciones en construcción efectiva ⁶. Tercero, el cierre de la operación con EchoStar en noviembre de 2027, que condiciona la capacidad de banda media que necesita un lanzamiento directo al consumidor ⁵. Hasta que se abra una de esas puertas, cualquier fecha de puesta en marcha del servicio no pasa de ser una conjetura para finales de la década, y lo que convierte a una empresa de satélites en el cuarto operador nacional es el primer contrato firmado, no el próximo movimiento tras el cierre.