스페이스X, 600억 달러에 산 커서(Cursor)를 클로드·GPT 뺀 월 30달러 상품으로 묶다

커서가 처음 숫자로 등장한 실적

스페이스X▼−3.27% — 스페이스X, down 3.27 percent today의 10월 20일 3분기 실적 보고서↗는 커서가 숫자로 실적에 등장한 첫 공시다. 그러나 커서PVT$30B — 커서, private, latest valuation $30B 단독의 실적은 이번에도 드러나지 않았다¹. 슈퍼 인텔리전스 부문이 그 자리를 차지했다. 10-Q 분기보고서에 적힌 대로 이 부문은 그록(Grok)과 소비자·기업용 AI 솔루션, X, AI 컴퓨트를 아우른다. 이 부문이 벌어들인 75억6000만 달러는 스페이스X 전체 매출의 51.9%다. 1년 전 8억1300만 달러에서 크게 불어났고 스타링크의 52억5000만 달러도 넘어선 숫자다¹. 주가는 다음 날 7.8% 상승 마감했다¹.

그러나 이 부문의 정체는 대부분 컴퓨트다. 회사 전체 설비투자 196억 달러 가운데 164억 달러를 슈퍼 인텔리전스가 썼다. 자기 매출의 2.2배에 이르는 규모다. 영업이익률은 5.7%로 커넥티비티 부문의 45.1%와는 크게 벌어진다¹. 커서의 매출 항목은 그 안에 묻혀 있고 별도로 분리돼 있지 않다.

600억 달러 자산이 좌석당 30달러로

실적 발표 8일 전인 10월 12일, 스페이스X는 커서를 그록·X 프리미엄과 함께 X 구독(X Subscription)↗에 묶어 넣었다. 요금은 월 8달러(플러스), 30달러(프리미엄), 100달러(슈퍼), 200달러(울트라)이며 팀 플랜은 1인당 월 30달러부터다. 기존 월 20달러·60달러 플랜은 신규 가입이 막혔다⁴⁵. xAIPVT$200B — xAI, private, latest valuation $200B는 프리미엄 등급이 SuperGrok·커서 프로·X 프리미엄+를 묶은 것이라며, 합산해 월 90달러로 잡은 구성을 30달러에 판다고 설명했다⁴. 스페이스X는 8월 커서를 600억 달러에 사들였다¹⁵. 좌석 하나는 이제 구성 상품이 밝힌 정가에서 3분의 2를 깎은 값에 팔린다.

원하는 모델은 요금제에 없다

커서의 도움말 페이지는 직설적이다. 클로드나 GPT 같은 서드파티 모델은 어떤 요금제에도 포함돼 있지 않고↗, 프리미엄 이상에서는 첫 요청부터 API 정가로 선불 크레딧에서 차감된다⁴. 안스로픽PVT$350B — 안스로픽, private, latest valuation $350B 정가 기준으로 소넷 5.5는 100만 토큰당 2달러와 10달러다. 에이전트를 많이 돌리는 한 달이면 모델 사용료가 좌석 값 자체를 웃돌 수 있다⁴.

번들의 기업용 제어 기능은 빈약하다. 자체 키 사용(BYOK)은 프리미엄 등급부터 쓸 수 있지만 Tab, Auto, 클라우드 에이전트, 백그라운드 에이전트, CLI, API에는 적용되지 않는다⁷. 대부분의 기업 계정은 아직 새 요금제로 옮겨갈 수도 없다⁴. 레딧 r/CursorAI↗ 커뮤니티에서 이용자들은 새 요금제가 더 비싸고 쓸 수 있는 모델은 더 적다고 말한다⁸.

누구 돈이 걸려 있나

설비 확장 자금은 스페이스X 투자자들이 대고 있다. 분기 설비투자(CAPEX)만 196억 달러고, 2027년 1분기 매출 가이드라인↗은 330억~370억 달러다². 다만 TECHi 계산으로는 9개월 자유현금흐름이 대략 마이너스 350억 달러다¹. 머스크는 제약이 칩이 아니라 전력과 냉각이라고 말한다↗³.

커서 자체 매출은 이 가이드라인에 없고, 실적 발표 자료에도 없다. 번들은 애플리케이션 레이어 인수를 소비자 구독으로 바꿔 놓았고, 좌석 가격은 이제 xAI 가격표의 항목이 됐다. 좌석 단위 경제성으로 애플리케이션 레이어 스타트업에 값을 매기는 사람이라면 커서는 30달러로 잡아야 한다. 모델이 포함되는 경우는 그록일 때뿐이다.