स्पेसएक्स का पहला मुनाफा 4.4 अरब डॉलर का; एआई कंप्यूट की कमाई ने स्टारलिंक और लॉन्च कारोबार को मिलाकर भी पछाड़ दिया
जून में लिस्ट हुई इस रॉकेट कंपनी का पहला मुनाफा एआई सेगमेंट से आया, जो अब स्टारलिंक और लॉन्च कारोबार को मिलाकर भी बड़ा हो चुका है। मस्क का 2027 के लिए 500 अरब से 1 ट्रिलियन डॉलर तक का अनुमान सच पड़ेगा या नहीं, यह इस पर टिका है कि स्पेसएक्स कितनी तेजी से निर्माण कर पाती है और लीज़ की शर्तें किराएदारों को कितनी आसानी से निकलने की इजाजत देती हैं।
Richard Tang · 3 min read
लिस्टेड कंपनी बनने के बाद स्पेसएक्स+6.98% — स्पेसएक्स, up 6.98 percent today का पहला मुनाफा रॉकेट उड़ाने से नहीं, कंप्यूटिंग क्षमता किराए पर देने से आया है 12। तीसरी तिमाही में कंपनी की शुद्ध कमाई 4.4 अरब डॉलर रही, जबकि विश्लेषकों का अनुमान 1.57 अरब डॉलर का था। साल पहले की इसी तिमाही में कंपनी को घाटा हुआ था 12। राजस्व 161 प्रतिशत बढ़कर 14.58 अरब डॉलर हो गया 12। अब कंपनी का सबसे बड़ा कारोबार सैटेलाइट इंटरनेट सर्विस स्टारलिंक नहीं रहा: एआई सेगमेंट ने 7.56 अरब डॉलर कमाए, जिसका ज्यादातर हिस्सा डेवलपर कंपनियों — एंथ्रोपिक$350B — एंथ्रोपिक, private, latest valuation $350B, अल्फाबेट−1.54% — अल्फाबेट, down 1.54 percent today की गूगल और रिफ्लेक्शन एआई$2.1B — रिफ्लेक्शन एआई, private, latest valuation $2.1B — को डेटा सेंटर क्षमता किराए पर देने से आया 12। यह रकम स्टारलिंक और लॉन्च कारोबार को मिलाकर भी ज्यादा है 13।
तीसरी तिमाही में एआई कंप्यूट ने स्टारलिंक और लॉन्च को मिलाकर पछाड़ा
Data
| Value | |
|---|---|
| एआई कंप्यूट (सुपर इंटेलिजेंस) | $7.56B |
| स्टारलिंक (कनेक्टिविटी) | $5.2B |
| लॉन्च (स्पेस) | $1.8B |
तेजी ऑप्शंस के अनुमान से भी बड़ी निकली
सौदेबाजों ने ऑप्शंस की कीमतों में शेयर की करीब 7 प्रतिशत की चाल — ऊपर या नीचे, किसी भी दिशा में — पहले ही शामिल कर ली थी 4। शेयर करीब 10 प्रतिशत की तेजी के साथ 160.70 डॉलर पर खुला, हालांकि जून में लिस्टिंग के बाद पहले दिन के बंद भाव से यह अब भी नीचे है 45। कंपनी का अगली तिमाही के लिए राजस्व का गाइडेंस 33 से 37 अरब डॉलर का है, जबकि कंसेंसस अनुमान 22 अरब डॉलर का है 3।
स्पेसएक्स के सीईओ एलन मस्क ने उस शाम की दूसरी खबर की भी पुष्टि की: टेस्ला और स्पेसएक्स दोनों ने विलय की संभावना पर विचार करने के लिए स्वतंत्र निदेशकों की अपनी-अपनी विशेष समिति बनाई है। मस्क ने इसे 'एक अच्छा विचार' कहा, साथ ही यह भी बताया कि हितों के टकराव की वजह से वे खुद इन बातचीत से बाहर हैं और कोई भी सौदा शेयरहोल्डर्स की मंजूरी से ही गुजरेगा 12। टेस्ला+1.44% — टेस्ला, up 1.44 percent today आज रात अपने नतीजे घोषित करेगी 4।
दो अनुमानों के बीच खड़ा है एक निर्माण-अभियान
कंपनी के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) ब्रेट जॉनसन ने स्पेसएक्स को 2026 के अंत तक करीब 100 अरब डॉलर के वार्षिक आवर्ती राजस्व (एआरआर) के आंकड़े पर टिकाए रखा—यह आंकड़ा दिसंबर के राजस्व से नापा जाता है 25। मस्क ने तैयार भाषण से हटकर एक साल बाद के लिए यही पैमाना '500 अरब डॉलर और 1 ट्रिलियन डॉलर के बीच कहीं' बताया 2।
पहले से दस्तखत किए गए ठेके इस अंतर को नहीं भर सकते: बैकलॉग 63 अरब डॉलर का है, जिसमें से करीब 42 अरब डॉलर के एक साल के भीतर राजस्व बनने की उम्मीद है 5। 2027 के अंत वाला यह रेंज इस बात पर टिका है कि सर्वर रैक कितनी तेजी से भरते हैं और प्रति वाट कीमत कितनी मिलती है, न कि पहले से पक्के किए गए ठेकों पर 5।
मस्क 2027 के अंत तक 13 गीगावाट कंप्यूट क्षमता का लक्ष्य रखते हैं और कहते हैं कि प्रति वाट कीमत लगातार बढ़ रही है 6। टॉप-टियर कीमतों—करीब 5 करोड़ डॉलर प्रति मेगावाट—पर रिसर्च फर्म फ्यूचरम के सीईओ डेनियल न्यूमैन के हिसाब से यह पूरी क्षमता 600 अरब डॉलर से ज्यादा का सालाना रन रेट दे सकती है 4।
गाइडेंस: चौथी तिमाही का निर्माण खर्च, कारोबार से मिलने वाली नकदी से कहीं ज्यादा
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| तीसरी तिमाही परिचालन नकदी प्रवाह (estimate) | $13.1B | — |
| तीसरी तिमाही पूंजीगत खर्च | $19.6B | — |
| चौथी तिमाही पूंजीगत खर्च (गाइडेंस) (estimate) | $37.5B | $35–40B |
किरायेदार चले जा सकते हैं
सबसे चर्चित एआई किरायेदार एंथ्रोपिक है, जो 2029 तक कंप्यूट के लिए स्पेसएक्स को 84.5 अरब डॉलर तक अदा कर सकती है 7। इस क्षमता का ज्यादातर हिस्सा 90 दिन के नोटिस पर रद्द किया जा सकता है, जबकि गूगल, अमेज़न+0.10% — अमेज़न, up 0.10 percent today और माइक्रोसॉफ्ट+0.13% — माइक्रोसॉफ्ट, up 0.13 percent today को एंथ्रोपिक जो 250 अरब डॉलर से ज्यादा की रकम अदा करेगी, उसकी अवधि सात से दस साल तक है और उसे बिल्कुल रद्द नहीं किया जा सकता 7।
कंप्यूट का बाज़ार दो हिस्सों में बँट रहा है—एक तरफ एंकर सप्लायर, जिनके पास दस साल की गारंटियां हैं; दूसरी तरफ स्विंग सप्लायर, जिनके ठेके कभी बड़े हैं तो कभी कमज़ोर। और इस बँटवारे की लकीर पर स्पेसएक्स कमज़ोर तरफ खड़ी है 7। मांग और कीमत पर दिए गए इन्हीं बयानों को बैरन्स ने कोरवेव−0.83% — कोरवेव, down 0.83 percent today के लिए राहत की खबर माना—यह भी कंप्यूट की किरायेदारी कमाने वाली एक लिस्टेड कंपनी है 8।
पहला इम्तिहान दिसंबर में
यहां तक कि नज़दीक वाला एंकर भी उन सर्वर रैकों पर टिका है जो अभी बने ही नहीं हैं: सितंबर के आखिर तक बेड़ा 1.7 गीगावाट पर खड़ा था और जॉनसन साल के आखिर तक 2.5 से 3 गीगावाट क्षमता के ऑनलाइन होने की उम्मीद रखते हैं 5। बिल ही वह रुकावट है जो साफ दिख रही है। चौथी तिमाही का कैपेक्स गाइडेंस में 35 से 40 अरब डॉलर रखा गया है 12। पिछली तिमाही में परिचालन नकदी प्रवाह 13.1 अरब डॉलर रहा था 3। मांग के सवाल पर मस्क का जवाब उनका अपना दावा ही है: "मुझे नहीं लगता कि हमें यहां मांग की कोई दिक्कत आएगी" 3। 100 अरब डॉलर के एंकर के मुकाबले दिसंबर का रन रेट ही वह पहली संख्या है जो दोनों अनुमानों में फर्क साफ कर देगी 5।
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