米政府、ビストラに42億ドル融資 原発出力増強のNRC申請は29年

認可より先に、資金がペリーへ届く

米エネルギー省のクリス・ライト長官はこの日、エリー湖畔にあるビストラのペリー原子力発電所を訪れ、同社の原子力発電所4カ所のうち3カ所であるペリー、デービス・ベッセ、ビーバーバレーで行う出力増強への約42億ドルの連邦政府融資↗を発表した¹²。ビストラ株は時間外のプレマーケット取引で6.2%高の148.70ドルに急伸した⁵。融資額は関係者の話として伝えられた数字で、エネルギー省とビストラは土曜日時点で確認していなかった¹。

連邦のカネはデータセンター並み、認可はそうはいかない

エネルギー省が9月15日付で提出した資料↗は、ペリーの出力増強工事の着工を2026年10月、つまりいまとし、融資保証はエネルギー支配融資室(Office of Energy Dominance Financing)で審査中としている²。一方、NRCが公表するスケジュール↗では、ビストラによるペリーの大幅出力増強(extended power uprate)の申請は2029年第3四半期で²、同委員会の承認を経て初めて、原子炉は認可出力を超えて運転できる⁴。連邦のカネはデータセンター並みの速さで動く。原子力の認可はそうはいかない。

答えはすでにメタが買った

経済性は1月に固めてある。メタとの20年契約↗で3原発合わせて2,609メガワット、うち433メガワットが出力増強分だ。企業顧客を背景にした出力増強としては米国最大で、全量が稼働するのは2034年までである³。ペリー分の200メガワットは2031年に加わる²。この投資は十数%半ば(ミッドティーン)のレバレッジ後リターン目標に達するか上回ると、ビストラは説明する²。もっとも、PJMが2028/29年供給年度(delivery year)について指摘した不足は6,831メガワットで²⁶、この計画がその穴に与えられるのはへこみ程度にすぎない。PJM自身の打ち手である6.8ギガワットのバックストップ調達(backstop procurement)は9月29日、米連邦エネルギー規制委員会(FERC)で一部却下され、今週開く予定だった入札はずれ込んだ⁶。

タレンは同じ希少性を換金した

同じPJMでデータセンター需要を追う、もう一つの原子力発電群がタレンだ。同社は容量市場で約定済みの2027/28年と2028/29年供給年度の収入のうち約15億ドルを、シティを相手にSOFR(担保付き翌日物金利)プラス200ベーシスポイントで現金化し、その金を15億ドルの加速的自社株買い↗に充てた⁷。ビストラは逆に、連邦政府のバランスシートを借りて建設する側に回った¹。その前には、シティバンク主導の契約修正で、自社のコモディティ連動型リボルビング融資枠を2027年9月までひそかに延長している⁸。

条件は未公表、日程は公表済み

融資の金利、リコースの有無、条件はいずれも未公表だ¹²。答えが載っているのはカレンダーだけである。NRCへの申請時期は2029年第3四半期、工事は2027年、29年、31年の燃料交換停止に合わせて行われ²、タレンの自社株買いは2027年第1四半期までに完了する⁷。