特斯拉Cybercab定于12月向外部车队开售，FSD订阅用户要等到2027年
特斯拉把Cybercab面向外部车队客户的首批销售定在今年12月，而以订阅费支撑起这项计划的完全自动驾驶（FSD）订阅用户，却要等到2027年。两条时间线能否兑现，卡的是同一道关口：一项仍在进行的联邦审查——没有操控装置的汽车，究竟可不可以合法出售。
Richard Tang · 3 min read
特斯拉+0.19% — 特斯拉, up 0.19 percent today给Cybercab面向外部客户的首批销售定出了具体时间：今年12月。同一场电话会上，自家订阅用户已在付费的自动驾驶功能则推迟到2027年第二季度 12。如今两条时间表都要过同一道关口，而且关口不在软件，而是一项仍在进行的联邦审查：一辆没有方向盘、没有踏板的汽车，究竟可不可以卖。12
车已经开跑，规则还没跟上
工程层面的进展从未如此扎实。得克萨斯州监管机构的名单显示，已有449辆Cybercab获准无人驾驶运营；此前，付费载客已于9月在奥斯汀上线。3 法律却没有随之跟进。
联邦安全标准要求汽车配备脚踏式制动器和后视镜，特斯拉自行认证Cybercab符合这些标准；NHTSA在奥斯汀首批载客开始数小时后便启动审查，随后要求特斯拉在9月30日前提交宣誓答复。167
能让无操控装置汽车合法销售的规则修订，眼下仍停留在提案阶段；监管机构的立场是，现行标准继续有效。6 转而寻求豁免的Zoox，每年上限2500辆。7 马斯克自己点破了这层风险：扩张会继续，“除非我们被政府叫停，而这当然是有可能的”。2
车主为自动驾驶买单，用上却排在车队之后
若12月计划兑现，特斯拉第一波完整自动驾驶能力将交给外部车队客户，而不是一路为这项业务买单的车主。工程副总裁拉尔斯·莫拉维（Lars Moravy）表示，特斯拉会“小规模起步”，边推进边摸索交付、车辆所有权和车队管理；InsideEVs对此的解读是，这些客户将“多少算是内测用户”。18
FSD订阅用户则要等到2027年，而且届时兑现的比当初卖出的要窄：车主的车将加入特斯拉自有的地理围栏Robotaxi运营区，只覆盖六座城市的局部区域，而不是一辆能把他们载到任何地方的车。24
财报算出等待的代价
自动驾驶豪赌不断加码，营业利润率从10%以上滑落至2.6%
Data
| 营业利润率 | |
|---|---|
| 2024Q2 | 6.3% |
| 2024Q3 | 10.8% |
| 2024Q4 | 6.2% |
| 2025Q1 | 2.1% |
| 2025Q2 | 4.1% |
| 2025Q3 | 5.8% |
| 2025Q4 | 5.7% |
| 2026Q1 | 4.2% |
| 2026Q2 | 1.4% |
| 2026Q3 | 2.6% |
联邦审查仍在进行，这场豪赌已经在侵蚀汽车业务。当季营业利润7.18亿美元，降幅超过一半；AI、Robotaxi和Optimus的支出，吞噬了刚刚修复的汽车业务利润率。5 支撑自动驾驶故事的订阅用户群，已达到170万付费FSD用户 5。
首席财务官确认，这笔订阅收入每年接近10亿美元。2 2026年资本开支指引下调至约200亿美元，新安排的借款中最高300亿美元尚未动用。2 按马斯克自己给出的收入时间表，Robotaxi要到2027年第二季度才初显规模，到明年年底才成气候。2
2026年二季度资本开支增逾一倍，全年指引约200亿美元
Data
| 资本开支 | |
|---|---|
| 2023Q3 | $2.46B |
| 2023Q4 | $2.31B |
| 2024Q1 | $2.78B |
| 2024Q2 | $2.27B |
| 2024Q3 | $3.51B |
| 2024Q4 | $2.78B |
| 2025Q1 | $1.49B |
| 2025Q2 | $2.39B |
| 2025Q3 | $2.25B |
| 2025Q4 | $2.39B |
| 2026Q1 | $2.49B |
| 2026Q2 | $5.79B |
规则成了当下的瓶颈
自动驾驶的瓶颈已经从模型转移到了规则。无论是最終敲定那项联邦规则的一方，还是搭建起交付、充电与维保体系、让无方向盘汽车得以交给特斯拉以外的主体运营的一方，做的都是同一件事：把技术能力变成人们真正用得上的出行服务。价值将在那里见分晓；值得盯的是NHTSA的案卷，而不是特斯拉的版本更新说明。
Get Robotics & Defense by email, free
Robots, self-driving vehicles, drones and AI in defense. In our daily email, every weekday.
