Voss Capital cède 28,4 % de sa participation dans Five9 pour 47 millions de dollars, alors que le titre bondit de 87,6 % depuis le début de l'année
Selon une déclaration publiée le 22 octobre, le fonds a cédé 28,4 % de sa participation dans Five9 pour environ 47 millions de dollars, à un prix moyen de 34,01 dollars — la veille d'une clôture à 37,61 dollars, le 23 octobre, en hausse de 87,6 % depuis le début de l'année et à moins de 6 % de son plus haut. Face à cette hausse : des initiés vendeurs et une plainte pour fraude toujours pendante.
Vincent Jiang · 2 min read
Voss Capital, LP, fonds « value » basé à Houston gérant 2,15 milliards de dollars, a cédé 1 382 560 actions de Five9+7.41% — Five9, up 7.41 percent today, soit 28,42 % de sa participation, à un prix moyen de 34,01 dollars — environ 47,02 millions de dollars au total —, selon une déclaration rendue publique le 22 octobre portant sur les opérations effectuées jusqu'au 30 septembre 1. Il en conserve 3 482 440, Five9 représentant 5,62 % du portefeuille 1. L'allègement tombe la veille d'une clôture à 37,61 dollars, le 23 octobre : +7,2 % dans la séance, +87,6 % depuis le début de l'année, et un cours à moins de 6 % de son plus haut de 40 dollars sur 52 semaines 2.
Un allègement de 47 millions de dollars dans un titre qui a doublé
Five9 (NASDAQ : FIVN), éditeur de logiciels de centres de contacts dans le cloud, capitalisé 2,62 milliards de dollars, a plus que doublé en un an depuis son plus bas de 13,29 dollars 2. Son détenteur « value » le plus en vue parmi ceux suivis, selon les données de détention des « gourous » de GuruFocus, est désormais vendeur dans cette hausse, et les dirigeants l'imitent : les initiés ont cédé 7 millions de dollars d'actions au cours des douze derniers mois, sans le moindre achat 2. Le titre s'échange à 54,9 fois les bénéfices des douze derniers mois, contre une médiane de 47,8 fois sur cinq ans 2.
Voss a vendu à 34,01 dollars ; le titre a clôturé à 37,61 dollars après avoir doublé depuis son plus bas de 13,29 dollars
Data
| Value | |
|---|---|
| Plus bas sur 52 semaines | 13.29 |
| Estimation GF Value | 32.39 |
| Prix de vente moyen Voss | 34.01 |
| Clôture du 23 octobre | 37.61 |
| Plus haut sur 52 semaines | 40 |
Le scénario baissier a un numéro de dossier
Le cabinet d'avocats Schubert Jonckheer & Kolbe, qui agit pour les demandeurs, a rappelé aux investisseurs le 23 octobre qu'une plainte pour fraude boursière visant Five9, son ancien PDG et son ancien directeur financier, avait survécu à une épreuve décisive : le 23 février 2026 3, le juge fédéral américain P. Casey Pitts a estimé que la plainte exposait de façon plausible des agissements commis avec l'intention de tromper ou avec une imprudence délibérée au sujet des prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2024 3. La période visée par la plainte s'étend, selon les allégations, de février à août 2024 ; les initiés y ont vendu pour plus de 8 millions de dollars d'actions 3. Lorsque les prévisions ont été revues à la baisse en août, le titre a perdu 26 % en une séance 3.
Une prime mesurée, un actionnariat divisé
La prime de valorisation est mesurée, et n'a rien d'un signal d'effondrement : le modèle GF Value de GuruFocus fixe la juste valeur à 32,39 dollars, ce qui rend le titre surévalué de 16,1 % 2. GuruFocus attribue à la qualité une note de 79 sur 100, la croissance étant classée 9 sur 10 2.
La source 2 voit dans le PER anticipé de 9,8 le signe que le marché attend déjà une croissance des bénéfices plus faible à court terme, et non la preuve que le cours est bon marché 2. Voss a conservé environ 87 % d'une position phare : un allègement, pas une sortie 1. Six « gourous » suivis détiennent le titre, trois achètent et deux allègent : un actionnariat divisé 2. La plainte pour fraude porte sur des déclarations de 2024 ; aucune source de ce dossier ne la relie à la hausse de 2026 2.
Five9 cote 54,9 fois ses bénéfices des douze derniers mois, au-dessus de sa médiane de 47,8 sur cinq ans
- PER
- Estimate
Data
| PER | |
|---|---|
| PER 12 derniers mois | 54.9x |
| Médiane sur cinq ans | 47.8x |
| PER anticipé (estimate) | 9.8x |
La prochaine publication de résultats tranchera
La dernière fois que cette société a manqué ses prévisions après que des initiés ont vendu, le titre a perdu 26 % en une séance 3. La prochaine publication de résultats dira si le titre, qui a doublé, a encore un acheteur pour la suite — ou seulement les vendeurs dont il vient d'hériter 123.
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