Xcels 780-Megawatt-Deal mit Google zahlt auch dann, wenn der KI-Boom abkühlt – zwei Wetten warten auf einen Bescheid aus Minnesota
Xcel Energy hat der Regulierungsbehörde in Minnesota zwei Deals vorgelegt: das 780-Megawatt-Rechenzentrum von Google und einen über vorgezogene Steuergutschriften finanzierten Tarifstopp. Über den Tarifstopp entscheidet die Kommission bis Januar; die Quartalszahlen erscheinen am 29. Oktober.
Vincent Jiang · 3 min read
Zwei Wetten auf den KI-Stromboom liegen jetzt in ein und demselben Posteingang: dem der Minnesota Public Utilities Commission, der Energieraufsichtsbehörde im US-Bundesstaat Minnesota. Xcel Energy−1.63% — Xcel Energy, down 1.63 percent today, der Versorger mit Sitz in Minneapolis, der in acht Bundesstaaten im Westen und im Mittleren Westen der USA aktiv ist, braucht deren Zustimmung für ein 780-Megawatt-Rechenzentrum von Google in Pine Island, einem Ort mit rund 4.000 Einwohnern eine Autostunde südöstlich von Minneapolis 1. Auch über Xcels Plan, die Basistarife in Minnesota bis Ende 2028 einzufrieren, muss dieselbe Behörde befinden; eine Antwort wird bis Januar erbeten 2. Beide Vorhaben ruhen auf derselben Prämisse: dass Rechenzentren in diesem Jahrzehnt den Großteil des Wachstums der Stromnachfrage in Nordamerika antreiben werden, wie der für Versorgungssicherheit zuständige Regulator NERC prognostiziert 1.
Google zahlt auch, wenn der Boom abkühlt
Google würde 1.900 Megawatt neue Erzeugungskapazität für den Campus finanzieren: 1.400 MW Windkraft, 200 MW Solar und 300 MW Batteriespeicher – mehr, als das Rechenzentrum abnimmt, denn Wind und Sonne liefern nicht durchgehend 1. Die Konditionen sind auf einen Einbruch gebaut. Google+1.45% — Google, up 1.45 percent today zahlt mindestens 75 Prozent der vertraglich vereinbarten Kapazität, selbst wenn es weniger verbraucht, und schuldet bei einem vorzeitigen Ausstieg bis zu acht Jahre lang Mindestleistungspreise 1. „Niemand will einen großangelegten Ausbau – und dann Strom, den niemand abnimmt und niemand bezahlt“, sagt Amanda Rome, Chief Customer Officer bei Xcel 1.
Google würde mehr Kapazität finanzieren, als sein Rechenzentrum abnimmt
Data
| Value | |
|---|---|
| Windkraft | 1,400 MW |
| Rechenzentrum-Bedarf | 780 MW |
| Batteriespeicher | 300 MW |
| Solar | 200 MW |
Ein Tarifstopp, gebaut auf vorgezogenen Steuergutschriften
Der zweite Vorstoß datiert vom 9. Oktober: Northern States Power, die Minnesota-Sparte von Xcel Energy, hat einen zweijährigen Tarifstopp für die Basistarife angeboten – anstelle des von ihr vorbereiteten Tarifverfahrens. Finanziert wird der Schritt durch die vorgezogene Verbuchung föderaler Investitionssteuergutschriften aus fünf Batterieprojekten 24. Gleichwohl will Xcel Energy in Minnesota innerhalb von zwei Jahren 4,5 Milliarden Dollar investieren, davon 1,4 Milliarden Dollar für das Verteilnetz und 500 Millionen Dollar für die eigenen Kernkraftwerke 3. Der Puffer ist allerdings einmalig: Gutschriften, die heute verbucht werden, stehen 2029 nicht mehr zur Verfügung 4. Die Stromkunden sind längst verstimmt. Eine im Juni 2026 genehmigte Strompreiserhöhung um 5,8 Prozent zog Tausende ablehnende Stellungnahmen nach sich – und eine Untersuchung zur Bezahlbarkeit der Strompreise im ganzen Bundesstaat 5.
Xcels Investitionen pro Quartal sind von rund 1,6 auf 3 Milliarden Dollar gestiegen
Data
| Investitionsausgaben | |
|---|---|
| Q3/23 | $1.64B |
| Q4/23 | $1.61B |
| Q1/24 | $1.54B |
| Q2/24 | $1.83B |
| Q3/24 | $1.78B |
| Q4/24 | $2.22B |
| Q1/25 | $1.99B |
| Q2/25 | $2.43B |
| Q3/25 | $3.06B |
| Q4/25 | $3.44B |
| Q1/26 | $3.02B |
| Q2/26 | $2.95B |
Der Generalstaatsanwalt sieht das Risiko bei den Stromkunden
Keith Ellison, der Generalstaatsanwalt von Minnesota, teilte der Kommission am 1. Oktober mit, dass der Google-Deal die übrigen Kunden nach Auslaufen der 15-jährigen Laufzeit oder bei einem vorzeitigen Ausstieg Millionen, womöglich mehr als eine Milliarde Dollar, kosten könnte. Zugleich bemängelte Ellison, dass Xcel die meisten Dollarbeträge geschwärzt hat 6. Xcel selbst behauptet in seiner Prognose vom Juni das Gegenteil: Einsparungen von bis zu 1,5 Milliarden Dollar für die übrigen Kunden über 15 Jahre 7. Verbraucherschützer üben zudem Grundsatzkritik: An Neubauten verdienen Versorger rund zehn Prozent Rendite; billigeres Kapital der Hyperscaler gefährdet dieses Modell. Kleinere Rechenzentren, angesiedelt an freien Netzkapazitäten, würden die Tarife für alle senken 1.
Die Kommission kann beides noch umschreiben
Die Kommission kann jede der beiden Vorlagen genehmigen, abändern oder ablehnen; unabhängig davon wägt ein Richter einen Antrag auf eine vertiefte Umweltprüfung ab 6. Xcel legt am 29. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal vor; Analysten werden dort zu den in Minnesota erwirtschafteten Renditen nachhaken 4. Die Mindestleistungspreise stellen Googles Geld hinter den Ausbau; das bereitgehaltene Tarifverfahren stellt Xcels Renditen hinter den Tarifstopp. Google hat seine Garantien unterschrieben. Der Staat nicht.
Deepdive
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