AI 붐이 꺾여도 구글 780MW 딜은 돈이 된다…엑셀에너지의 두 승부, 판가름은 미네소타의 한 결정에

AI 전력 특수에 건 승부 두 건이 지금 한 곳의 수신함에 놓여 있다. 미네소타공공유틸리티위원회의 수신함이다. 서부와 중서부 8개 주에서 사업하는 미니애폴리스 유틸리티 엑셀에너지·+2.05% — 엑셀에너지, up 2.05 percent as of its last quote는 이 위원회에 파인아일랜드의 780MW 구글 데이터센터 승인을 요청한 상태다. 파인아일랜드는 인구 약 4,000명의 마을로 미니애폴리스에서 남동쪽으로 차로 한 시간 거리에 있다 ¹. 같은 규제기관은 엑셀에너지가 미네소타 기본요금을 2028년까지 동결하겠다는 계획에 대해서도 결정해야 한다. 이 안건에는 내년 1월까지 답을 내달라는 요청이 붙어 있다 ². 두 안은 하나의 전제 위에 서 있다. 신뢰성 규제기구인 북미전력신뢰협의체(NERC)의 전망대로 이번 10년 북미 전력수요 증가분의 대부분은 데이터센터가 끌어갈 것↗이란 전제다 ¹.

붐이 식어도 구글은 지불한다

구글은 부지에 쓸 신규 전력원 1,900MW의 재원을 부담한다. 풍력 1,400MW, 태양광 200MW, 배터리 300MW로, 데이터센터가 끌어가는 규모보다 많다. 바람과 햇빛은 멈출 때가 있어서다 ¹. 조건은 처음부터 불황을 겨냥해 짜였다. 구글▼−0.84% — 구글, down 0.84 percent today은 실제 사용량이 그보다 적어도 계약용량의 최소 75%를 지불하고, 조기 철수 시 최소 수요요금 최장 8년치를 물어야 한다 ¹. 엑셀에너지의 아만다 롬 최고고객책임자(CCO)는 "대규모 설비를 지어놓고 나중에 그 전력이 갈 곳도 없고 값을 치를 사람도 없는 상황은 누구도 원하지 않는다"고 말했다 ¹.

앞당긴 세액공제로 짠 요금 동결

두 번째 안건은 10월 9일 나왔다. 엑셀에너지의 미네소타주 유틸리티 자회사인 노던 스테이츠파워(Northern States Power)가 준비해 왔던 요금 인상 신청 대신 2년간 기본요금을 동결하겠다는 안↗을 제출한 것이다. 재원은 배터리 프로젝트 5건에서 발생하는 연방 투자 세액공제를 앞당겨 반영해 충당한다²⁴. 엑셀에너지는 요금을 동결하는 동안에도 2년간 미네소타주에 45억 달러를 쏟아부을 계획↗이다. 배전망에 14억 달러, 자사 원전에 5억 달러가 배정된다³. 다만 이 완충재는 일회성이다. 지금 앞당겨 인식하는 세액공제는 2029년에는 존재하지 않기 때문이다⁴. 요금납부자들의 반감은 이미 만만치 않다. 2026년 6월 승인된 5.8% 인상↗은 반대 의견 수천 건과 주 전역을 대상으로 한 요금 부담실태 조사를 불러왔다⁵.

미네소타주 법무장관 "리스크는 고스란히 요금납부자 몫"

미네소타주 법무장관 키스 엘리슨은 10월 1일 위원회에 의견을 전하며↗ 구글 계약이 15년 계약기간이 끝난 뒤나 조기 철수 시 다른 고객들에게 수백만 달러, 경우에 따라서는 10억 달러를 넘는 비용을 떠안길 수 있다고 밝혔다. 엑셀에너지가 금액 대부분을 비공개 처리했다고도 지적했다 ⁶. 엑셀에너지가 6월에 내놓은 자체 전망치는 정반대다. 다른 고객들이 15년간 최대 15억 달러를 절약한다는 계산↗이다 ⁷. 감시기구들은 구조적인 비판도 보탠다. 전력회사는 신규 설비 건설에서 대략 10%의 수익을 올린다. 그보다 값싼 하이퍼스케일러 자본은 이 수익 모델을 위협하고, 전력망 여유 용량에 입지한 소형 데이터센터는 모두의 요금을 낮출 수 있다는 것이다 ¹.

위원회, 두 안건 모두 수정할 수 있다

위원회는 안건별로 승인하거나 수정하거나 기각할 수 있다. 판사가 별도로 보다 포괄적인 환경영향검토 요구를 검토 중이기도 하다 ⁶. 엑셀에너지는 10월 29일 3분기 실적을 발표한다↗. 이 자리에서는 미네소타 실현수익률에 대한 애널리스트들의 질의가 집중될 전망이다 ⁴. 수요요금은 이번 설비 확충에 구글의 돈을 걸고, 만일의 요금 인가 신청은 요금 동결에 엑셀에너지의 수익을 건다. 구글은 보증에 서명을 마쳤다. 주정부는 아직이다.