ثلث كبرى مواقع التجارة الأمريكية يحجب «ميوز» من ميتا... وروبوت جوجل يدخل من الباب
أجرت «جيفريز» اختباراً لوكيل ميتا «ميوز» (Muse) عبر عدة مئات من كبرى مواقع التسوق والسفر في الولايات المتحدة، فوجدت أن نحو ثلثها يحجبه كلياً، وأن قيوداً جديدة تظهر بوتيرة شبه يومية. أما إيرادات عمولة المعاملات (take rate) التي يُفترض أن تبرر الإنفاق الرأسمالي القياسي لميتا، فلا بد الآن من التفاوض عليها باباً باب، فيما لا يجرؤ التجار على إغلاق الباب الوحيد الذي تدخل منه جوجل.
Vincent Jiang · 3 min read
أطلقت ميتا−1.36% — ميتا, down 1.36 percent today وكيلها «ميوز» في 8 سبتمبر، وهو يتصفح الإنترنت ويحجز ويشتري نيابة عن مستخدمه، وتطلب ميتا مقابل ذلك عمولة، أي نسبة من قيمة كل معاملة 1. بلغت تنزيلات «ميوز» 10.9 مليون بحلول 20 أكتوبر 1. ثم جاء بنك الاستثمار جيفريز−1.84% — جيفريز, down 1.84 percent today ليعدّ الأبواب.
الويب يطلب بطاقة الهوية من «ميوز» على الباب
شملت الاختبارات عدة مئات من كبرى مواقع التجارة الإلكترونية وشركات الطيران والسفر الإلكتروني والفنادق والحجوزات في الولايات المتحدة؛ فوجدت «جيفريز» أن نحو الثلث يحجب «ميوز» كلياً، وأن الثلث الثاني يخضعه لتحقق أو قيود، وأن الثلث الثالث يعمل معه بسلاسة، مع ظهور قيود جديدة بوتيرة شبه يومية. ومع تحول تجارة الوكلاء الأذكياء (agentic commerce) إلى مسألة وصول، كتب المحلل برنت ثيل، فإن ذلك قد «يؤجل فرصة ميتا في عمولات المعاملات ويعزز الخندق الدفاعي لجوجل» 23.
ثلث كبرى مواقع التجارة والسفر الأمريكية يحجب «ميوز» كلياً
- حجب كلياً33.333.3%
- تحقق أو قيود33.333.3%
- عمل بسلاسة33.433.4%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| حجب كلياً | 33.3 | 33.3% |
| تحقق أو قيود | 33.3 | 33.3% |
| عمل بسلاسة | 33.4 | 33.4% |
حجبت أمازون−0.72% — أمازون, down 0.72 percent today «ميوز» كلياً في سبتمبر، وقالت إن على وكلاء التسوق الخارجيين «احترام قرارات مزودي الخدمة» 4. كما رصدت اختبارات أجرتها «إن بي سي نيوز» بنفسها شركاء مذكورين بالاسم يصدّون الوكيل 5. وجاء رد «ميتا» عبر قنوات ربط معتمدة مع وول مارت−0.92% — وول مارت, down 0.92 percent today وبيست باي−0.35% — بيست باي, down 0.35 percent today ووايفير−1.09% — وايفير, down 1.09 percent today و«سيفورا» و«ديكس سبورتينغ غودز»، كثير منها لم يُفعَّل بعد 2.
هذا التفاوت يهم المستثمرين: لن يحجب التجار روبوت جوجل للزحف إلى الويب خوفاً من خسارة زيارات البحث، بينما تضطر «ميتا» إلى التفاوض على الوصول موقعاً موقعاً 23. كل باب يُغلق في وجه «ميوز» يبقى مفتوحاً أمام روبوت جوجل.
ركيزة بلا قائمة أسعار... وتمويلها مستمر على أي حال
يصف مارك زوكربيرغ منصة «ميتا» للمؤسسات (Meta Enterprise Platform) بأنها «الركيزة الرئيسية التالية لأعمالنا» 6، واستقدم لتولي إدارتها شيرانتان «سي جي» ديساي، الرئيس التنفيذي لشركة MongoDB حتى هذا الشهر 7. ولم يكشف الإطلاق في 28 سبتمبر عن أي منتجات أو أسعار أو عقود مؤسسية 7، وسبق أن انسحبت «ميتا» من هذا الميدان: أغلقت خدمة «Workplace» في مايو، و«Horizon Workrooms» في فبراير 7.
الإنفاق لا ينتظر. بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث 33.9 مليار دولار مقابل 9.9 مليار دولار من صافي الدخل، وهو الربع الثاني على التوالي الذي يتفوق فيه الإنفاق الرأسمالي على الأرباح 8؛ كما ارتفعت توقعات الإنفاق الرأسمالي لكامل العام إلى ما بين 135 و145 مليار دولار 9، وتراجع السهم 6% بعد نتائج قوية وسط مخاوف بشأن الإنفاق 4.
الإنفاق الرأسمالي يتجاوز صافي الدخل للربع الثاني على التوالي
- الإنفاق الرأسمالي
- صافي الدخل
Data
| الإنفاق الرأسمالي | صافي الدخل | |
|---|---|---|
| الربع الثالث 2024 | $8.26B | $15.69B |
| الربع الرابع 2024 | $14.43B | $20.84B |
| الربع الأول 2025 | $12.94B | $16.64B |
| الربع الثاني 2025 | $16.54B | $18.34B |
| الربع الثالث 2025 | $18.83B | $2.71B |
| الربع الرابع 2025 | $21.38B | $22.77B |
| الربع الأول 2026 | $19B | $26.77B |
| الربع الثاني 2026 | $30.12B | $15.85B |
| الربع الثالث 2026 | $33.94B | $9.86B |
مليارات مرصودة على الورق... والأسوار ترتفع
يقدّر بنيامين بلاك من «دويتشه بنك» إيرادات «ميوز» بما بين 2.4 و36 مليار دولار بحلول عام 2030 10؛ فيما يتوقع بنك «سيتي»−1.57% — بنك «سيتي», down 1.57 percent today 27 مليار دولار على مدى عدة أعوام 4. وتشير تغطية «جيفريز» أيضاً إلى أن «ميوز» يبني ملفات مفصلة عن نحو 4 ملايين من مستخدميه، وعن أصدقائهم 2، وهو نهج يستدعي مزيداً من الأسوار، وترى صحيفة «بارونز» أن الوكيل، حتى لو بات لا غنى عنه، قد لا يكون مربحاً 11.
ما زالت الإعلانات تحمل السهم: 63.06 مليار دولار من إيرادات الربع الثالث البالغة 64.60 مليار دولار 9، مع نمو الإنفاق الإعلاني بوتيرة أسرع من نظيرتها لدى «جوجل»−0.98% — «جوجل», down 0.98 percent today خلال الربع، بحسب خبير استعانت به «جيفريز» 2.
راقبوا قنوات الربط قبل موسم الأعياد
ينبغي مراقبة ما إذا كانت قنوات الربط لدى «وول مارت» وبقية الشركاء ستدخل حيّز الخدمة قبل ذروة موسم تسوق الأعياد، وما إذا كان توجيه إيرادات الربع الرابع، البالغ بين 73 و76 مليار دولار 9، سيصدر مقترناً بجدول زمني لعمولة المعاملات. وحتى ذلك الحين، يبقى تسعير الركيزة الثانية قائماً على كلمة زوكربيرغ.
Get Applications by email, free
How AI is changing the software people and companies use. In our daily email, every weekday.
