Un tiers des grands sites marchands américains bloquent Muse de Meta. Googlebot, lui, entre sans frapper.
Jefferies a testé l'agent Muse de Meta sur plusieurs centaines de grands sites américains de e-commerce et de voyage : environ un tiers le bloquent purement et simplement, et de nouvelles restrictions apparaissent presque chaque jour. Les revenus de commissions (« take rate ») censés justifier les investissements records de Meta devront désormais se négocier porte par porte — et les marchands n'osent pas fermer la seule porte qu'emprunte Google.
Vincent Jiang · 3 min read
Muse, l'agent lancé par Meta−1.36% — Meta, down 1.36 percent today le 8 septembre, parcourt le web, réserve et achète en ligne pour le compte de son utilisateur. Et Meta veut prélever son « take rate », une commission sur chaque transaction 1. Les téléchargements ont atteint 10,9 millions au 20 octobre 1. Puis Jefferies−1.84% — Jefferies, down 1.84 percent today, la banque d'affaires, a compté les portes.
Le web demande ses papiers à Muse au portillon
Sur plusieurs centaines de grands sites américains d'e-commerce, de compagnies aériennes, de voyage en ligne, d'hôtels et de réservation, la banque a constaté qu'environ un tiers bloquent Muse purement et simplement, qu'un tiers lui opposent des contrôles ou des restrictions et qu'un tiers fonctionnent sans accroc. De nouvelles restrictions apparaissent presque chaque jour. À mesure que le commerce agentique (« agentic commerce ») devient un problème d'accès, cela pourrait « retarder l'opportunité de take rate de Meta et renforcer la douve de Google », écrit l'analyste Brent Thill 23.
Un tiers des grands sites américains de commerce et de voyage bloquent Muse purement et simplement
- Blocage pur et simple33.333.3%
- Contrôles ou restrictions33.333.3%
- Fonctionnement sans accroc33.433.4%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Blocage pur et simple | 33.3 | 33.3% |
| Contrôles ou restrictions | 33.3 | 33.3% |
| Fonctionnement sans accroc | 33.4 | 33.4% |
Amazon−0.72% — Amazon, down 0.72 percent today a bloqué Muse purement et simplement en septembre, estimant que les agents d'achat extérieurs devaient « respecter les décisions des fournisseurs de services » 4. Et les propres tests de NBC News ont révélé que des partenaires nommément cités refusaient, eux aussi, l'entrée à l'agent 5. La réponse de Meta : des connecteurs agréés avec Walmart−0.92% — Walmart, down 0.92 percent today, Best Buy−0.35% — Best Buy, down 0.35 percent today, Wayfair−1.09% — Wayfair, down 1.09 percent today, Sephora et Dick's Sporting Goods — dont beaucoup ne sont pas encore actifs 2.
L'asymétrie compte pour les investisseurs : les marchands ne bloqueront pas Googlebot, le robot d'indexation de Google, de peur de perdre leur trafic de recherche, quand Meta doit négocier son accès site par site 23. Toute porte fermée à Muse demeure ouverte à Googlebot.
Un pilier sans grille tarifaire, financé quand même
Mark Zuckerberg présente la Meta Enterprise Platform comme « le prochain grand pilier de notre activité » 6 et a recruté Chirantan « CJ » Desai, PDG de MongoDB jusqu'à ce mois-ci, pour la diriger 7. Le lancement du 28 septembre n'a annoncé ni produits, ni tarifs, ni contrats avec les entreprises 7. Et Meta a déjà renoncé à ce terrain : Workplace a fermé en mai, Horizon Workrooms en février 7.
Les dépenses, elles, n'attendent pas. Au troisième trimestre, les investissements ont atteint 33,9 milliards de dollars, contre 9,9 milliards de dollars de résultat net — deuxième trimestre consécutif où les investissements dépassent les bénéfices 8 ; la prévision d'investissements pour l'ensemble de l'année a été relevée entre 135 et 145 milliards de dollars 9, et le titre a reculé de 6 % après des résultats pourtant solides, sur fond d'inquiétudes liées aux dépenses 4.
Les investissements dépassent le résultat net pour le deuxième trimestre d'affilée
- Investissements
- Résultat net
Data
| Investissements | Résultat net | |
|---|---|---|
| T3 2024 | $8.26B | $15.69B |
| T4 2024 | $14.43B | $20.84B |
| T1 2025 | $12.94B | $16.64B |
| T2 2025 | $16.54B | $18.34B |
| T3 2025 | $18.83B | $2.71B |
| T4 2025 | $21.38B | $22.77B |
| T1 2026 | $19B | $26.77B |
| T2 2026 | $30.12B | $15.85B |
| T3 2026 | $33.94B | $9.86B |
Des milliards inscrits au crayon pendant que les murs s'élèvent
Benjamin Black, chez Deutsche Bank, chiffre Muse entre 2,4 et 36 milliards de dollars de revenus d'ici à 2030 10 ; Citi−1.57% — Citi, down 1.57 percent today en attend 27 milliards sur plusieurs années 4. Jefferies relève également que Muse dresse des dossiers sur ses quelque 4 millions d'utilisateurs, et sur leurs amis 2, une posture qui invite à ériger d'autres murs. Barron's soutient que même un agent indispensable peut ne pas être rentable 11.
La publicité continue de porter le titre : 63,06 milliards de dollars sur les 64,60 milliards de revenus du troisième trimestre 9, avec une croissance des dépenses publicitaires plus rapide que celle de Google−0.98% — Google, down 0.98 percent today sur le trimestre, selon un expert consulté par Jefferies 2.
Surveiller les connecteurs avant les fêtes
Deux points à surveiller : Walmart et les autres partenaires passeront-ils en ligne avant le pic des achats de fin d'année ? L'objectif de 73 à 76 milliards de dollars de revenus pour le quatrième trimestre 9 s'accompagnera-t-il d'un calendrier pour le « take rate » ? En attendant, le deuxième pilier vaut ce que vaut la parole de Zuckerberg.
Get Applications by email, free
How AI is changing the software people and companies use. In our daily email, every weekday.
