एक्सन का दावा: एआई से साल के अंत तक रिसर्च का 25 से 30 प्रतिशत काम घटेगा; इसकी परीक्षा 3 नवंबर की रिपोर्ट से होगी
एक्सन के प्रोडक्ट चीफ ने 21 अक्टूबर को पहली बार कंपनी के आंतरिक एआई कोटे की शर्तें सामने रखीं: साल के अंत तक रिसर्च संगठन का 25 से 30 प्रतिशत काम गायब हो जाएगा। ऑपरेटिंग मार्जिन 0.7 प्रतिशत और पहली छमाही का कैश फ्लो नकारात्मक—ऐसे में मुनाफे का पूरा बोझ अब तीसरी तिमाही की रिपोर्ट के कंधों पर है।
Richard Tang · 4 min read
एक्सन−0.19% — एक्सन, down 0.19 percent today ने अपनी ही चारदीवारी में एआई की कीमत का पहला आंकड़ा रख दिया है: 2026 के अंत तक कंपनी उम्मीद करती है कि प्रोडक्ट मैनेजमेंट, डिजाइन और सॉफ्टवेयर इंजीनियरिंग का काम 25 से 30 प्रतिशत सिकुड़ जाए 1। अपने करीब 2,200 लोगों वाले रिसर्च संगठन की हर टीम पर 10 प्रतिशत का उत्पादकता लक्ष्य अनिवार्य है, और जो टीमें 15 प्रतिशत पार कर लेती हैं, उन्हें स्टॉक ग्रांट मिलते हैं 1। ये शर्तें पहली बार 21 अक्टूबर को एक इंटरव्यू में सामने आईं। इंटरव्यू एक्सन के जेफ क्यूनिंस का था, जो एक ही पद पर चीफ प्रोडक्ट ऑफिसर और चीफ टेक्नोलॉजी ऑफिसर दोनों हैं 1।
बात इसलिए अहम है क्योंकि स्कॉट्सडेल की यह कंपनी—जो टेज़र, बॉडी कैमरे और रिपोर्ट लिखने वाला ड्राफ्ट वन सॉफ्टवेयर बनाती है—ग्रोथ बेचती है, मुनाफा नहीं। 30 जून को खत्म हुई बारह महीने की अवधि में उसका ऑपरेटिंग मार्जिन बुरी तरह पिछड़ा हुआ था—सिर्फ 0.7 प्रतिशत, जबकि एसएंडपी 500 कंपनियों का 18.5 प्रतिशत 2। साल की पहली छमाही की दोनों तिमाहियों में फ्री कैश फ्लो माइनस रहा; कुल मिलाकर करीब 56 मिलियन डॉलर की निकासी हुई 2।
2024 के आखिर से एक्सन का ऑपरेटिंग मार्जिन शून्य के आसपास या उससे नीचे ही रहा है
Data
| ऑपरेटिंग मार्जिन | |
|---|---|
| Q3 '23 | 13.9% |
| Q4 '23 | 9.9% |
| Q1 '24 | 3.6% |
| Q2 '24 | 6.7% |
| Q3 '24 | 4.4% |
| Q4 '24 | -2.7% |
| Q1 '25 | -1.5% |
| Q2 '25 | -0.2% |
| Q3 '25 | -0.3% |
| Q4 '25 | -6.3% |
| Q1 '26 | 3.6% |
| Q2 '26 | 5.2% |
कोटा उस कंपनी पर आ गिरा है जो ग्रोथ बेचती है, मुनाफा नहीं
शेयर का भाव इसी वादे का दाम लगाता है। बिक्री का 9.6 गुना वैल्यूएशन दरअसल इस दांव की कीमत है कि ग्रोथ एक दिन मुनाफे में बदलेगी 2। एनालिस्ट आज भी इसे स्ट्रॉन्ग बाय रेट देते हैं और शेयर फॉरवर्ड मल्टीपल पर 49.8 गुना के भाव पर बिक रहा है—यानी बचत का फायदा भाव में पहले से शामिल है 6।
यह जंजीर प्रोडक्ट से होकर गुजरती है। ड्राफ्ट वन बॉडी कैमरे की ऑडियो को पुलिस रिपोर्ट के पहले ड्राफ्ट में बदल देता है। क्यूनिंस बताते हैं कि इसके शुरुआती वर्जन शख्स के रंग के हिसाब से एक ही काम को अलग-अलग शब्दों में लिख देते थे: गोरे शख्स के लिए "left the scene" यानी घटनास्थल छोड़कर चला गया, काले शख्स के लिए "fled the scene" यानी घटनास्थल से भाग गया। क्यूनिंस इसे खुला बायस कहते हैं, जिसे कंपनी ने बाद में ट्यून करके दूर कर दिया है 1। और शहर अभी इसी एआई पर वोट दे रहे हैं।
शहरों के एजेंडे पर वही एआई है जिसमें बायस था
इसी महीने लॉस एंजिलिस सिटी काउंसिल ने एक पायलट प्रोजेक्ट टालने के पक्ष में वोट दिया, जिसमें स्ट्रीटलाइट्स पर एआई से लैस नंबर प्लेट रीडर लगाने की बात थी 1। हमारी 21 अक्टूबर की रिपोर्ट ने एलएपीडी (लॉस एंजिलिस पुलिस विभाग) के 235 मिलियन डॉलर के सौदे के पीछे कमेटी में छिड़ी इस लड़ाई का ब्यौरा दिया था 3।
गोपनीयता की आशंकाओं के बावजूद रीनो की काउंसिल ने एक्सन का विस्तारित कॉन्ट्रैक्ट मंजूर कर दिया 4। 20 अक्टूबर को बोज़मैन की सिटी कमीशन ने विरोध के बीच 2.4 मिलियन डॉलर का एक्सन उपकरण मंजूर किया—एक कमीशनर ने तो अपनी ही वोट को धोखा बता दिया 5। डिमांड पाइपलाइन और प्रोडक्ट की क्वालिटी एक ही जंजीर में बंधी हैं: इंजीनियरिंग की मेहनत को निचोड़ने वाला कोटा का दबाव उस टूल से बस एक कदम दूर है जिसके लिए कोई शहर साइन करता है।
कोटा इंजीनियरों की कमर पर, फायदा शेयरहोल्डर्स की जेब में
जोखिम उठाने वाला इंजीनियर है। जो टीमें अनिवार्य न्यूनतम स्तर हासिल नहीं कर पातीं, वे नए फीचर आगे बढ़ाने के रिसोर्स खो देती हैं। फायदा शेयरहोल्डर्स के हिस्से जाता है, क्योंकि 49.8 गुना का फॉरवर्ड मल्टीपल वह बचत पहले से सच मान चुका है 6। क्यूनिंस ने यह मुहिम कोडबेस से आगे बढ़ा दी है: कंपनी भर में हैकाथॉन चला रहे हैं और आईटी डिपार्टमेंट को वर्कडे+2.62% — वर्कडे, up 2.62 percent today और सेल्सफोर्स+2.56% — सेल्सफोर्स, up 2.56 percent today के अंदर एआई कस्टमाइज करने की जिम्मेदारी दे दी है 1।
असली टेस्ट तीसरी तिमाही की रिपोर्ट है
एसईसी फाइलिंग का रिकॉर्ड अभी तक उत्साहवर्धक नहीं है: तीन साल में आरएंडडी खर्च 77 मिलियन डॉलर से बढ़ता हुआ 209 मिलियन डॉलर पहुंच गया है। पहली गिरावट 2026 की पहली तिमाही में आई, जब यह खर्च घटकर 189 मिलियन डॉलर रह गया—लेकिन उसके बाद यह लाइन दोबारा चढ़ने लगी 8।
तीन साल में एक्सन का रिसर्च खर्च लगभग तिगुना, बीच में एक बार ठहराव
- आमदनी
- आरएंडडी खर्च
Data
| आमदनी | आरएंडडी खर्च | |
|---|---|---|
| 2023 की तीसरी तिमाही | 413.28M | 76.88M |
| 2023 की चौथी तिमाही | 430.38M | 83.97M |
| 2024 की पहली तिमाही | 459.87M | 91.1M |
| 2024 की दूसरी तिमाही | 503.24M | 101.43M |
| 2024 की तीसरी तिमाही | 544.27M | 114.48M |
| 2024 की चौथी तिमाही | 575.15M | 134.59M |
| 2025 की पहली तिमाही | 603.63M | 151.02M |
| 2025 की दूसरी तिमाही | 668.54M | 162.57M |
| 2025 की तीसरी तिमाही | 710.64M | 176.67M |
| 2025 की चौथी तिमाही | 796.72M | 194.04M |
| 2026 की पहली तिमाही | 807.35M | 188.95M |
| 2026 की दूसरी तिमाही | 904.39M | 208.69M |
रिसर्च खर्च का एक-चौथाई यानी सालाना करीब 170 मिलियन डॉलर
पिछले साल का रिसर्च खर्च 684 मिलियन डॉलर था 7, यानी उस काम का एक-चौथाई हिस्सा सालाना करीब 170 मिलियन डॉलर का है। जब ऑपरेटिंग मार्जिन प्रतिशत के दसवें अंश में नापा जा रहा हो, तो यह असली पैसा है। अगर तीसरी तिमाही में रिसर्च खर्च थम जाता है या घटता है और आमदनी की बढ़ोतरी उन 33 प्रतिशत के आसपास बनी रहती है जिन तक मैनेजमेंट ने अपना पूर्वानुमान ऊपर संशोधित किया है, तो यह कटौती असली है 2। ऐसे में 22 सितंबर से शेयर की 16.6 प्रतिशत की गिरावट हद से ज्यादा लगेगी 2। लेकिन अगर रिसर्च खर्च की लाइन चढ़ती रही, तो यह लक्ष्य सिर्फ प्रेजेंटेशन का आंकड़ा है और बाजार मुनाफे को एक वादे के रूप में कीमत दे रहा है।
फ्री कैश फ्लो दूसरा नंबर है: मैनेजमेंट पूरे साल के लिए अब भी करीब 450 मिलियन डॉलर की उम्मीद रखता है—पूरा पैसा दूसरी छमाही में, क्योंकि पहली छमाही में यह पहले ही शून्य से नीचे जा चुका है 2। नतीजे 3 नवंबर को आएंगे 9।
AI अपनाने का सबक: बचत को अनिवार्य करो और उसे नापो
AI से कुछ बनाने वाले हर शख्स के लिए सबक वही है जो एक्सन खुद पर आजमा रहा है: जहां अच्छा लगे वहां AI मत अपनाओ; एक नापी हुई बचत तय करो; और उस हद को पार करने वाली टीमों को इनाम दो। जो कंपनी यह कोटा अपने आय विवरण (इनकम स्टेटमेंट) की एक प्रमाणित पंक्ति में बदल देती है, असल में काम करने का तरीका वही कंपनी बदल रही होती है—और इनाम की हकदार भी वही है।
3 नवंबर को आरएंडडी की लाइन और कैश फ्लो स्टेटमेंट पहला जवाब देंगे 9।
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