Cadence eleva a 21% a projeção de crescimento para 2026 e planeja cobrar por seus novos agentes de IA
A Cadence elevou a 21% a projeção de crescimento para 2026 depois de um trimestre com alta de 22% na receita e de uma carteira de contratos recorde de US$ 8,2 bilhões, e a diretoria atrelou a revisão à IA agêntica (agentic AI). A sessão de terça-feira terá de precificar a pergunta mais difícil: os agentes de IA expandem o design de chips ou encolhem a base de assentos (licenças individuais) sobre a qual o negócio foi construído?
Vincent Jiang · 3 min read
A Cadence+3.95% — Cadence, up 3.95 percent today, fabricante de software de design de chips, elevou na segunda-feira a projeção de crescimento da receita para 2026 a 21%, e o CEO, Anirudh Devgan, citou como razão "a oportunidade transformacional da IA agêntica" 1. A receita do terceiro trimestre chegou a US$ 1,633 bilhão, alta de 22% sobre os US$ 1,339 bilhão de um ano antes, e o lucro por ação (LPA) não GAAP, de US$ 2,11, superou o consenso de US$ 2,04 12.
A carteira de contratos atingiu um recorde de US$ 8,2 bilhões, dos quais US$ 4,2 bilhões podem ser reconhecidos como receita em até 12 meses 1. A empresa passa a projetar receita de US$ 6,387 bilhões a US$ 6,417 bilhões e LPA não GAAP de US$ 8,37 a US$ 8,43, ante a faixa de US$ 8,05 a US$ 8,15 definida em julho, quando a projeção de crescimento era de 19% 134.
Receita trimestral sobe quase 60% em três anos, para US$ 1,63 bilhão
Data
| Receita trimestral | |
|---|---|
| 3T23 | $1.02B |
| 4T23 | $1.07B |
| 1T24 | $1.01B |
| 2T24 | $1.06B |
| 3T24 | $1.22B |
| 4T24 | $1.36B |
| 1T25 | $1.24B |
| 2T25 | $1.28B |
| 3T25 | $1.34B |
| 4T25 | $1.44B |
| 1T26 | $1.47B |
| 2T26 | $1.58B |
| 3T26 | $1.63B |
Os pagadores têm nome — e o medidor, também
Horas antes, a Cadence havia lançado o Maestro, modelos de IA especializados por domínio que operam as próprias ferramentas de design de chips da companhia, alegando até 30% mais qualidade e eficiência de tokens 5 vezes maior que a de modelos de fundação (foundation models) de uso geral; os modelos Nemotron, da NVIDIA+2.67% — NVIDIA, up 2.67 percent today, estão no mix, e o acesso antecipado abre neste trimestre 6.
Em mais de 100 projetos ativos com clientes, quem assina os relatos são os próprios compradores: a MediaTek elevou a cobertura de verificação de 50% para 70% e cortou o esforço de engenharia de 1,4 a 2 vezes; a Renesas−3.57% — Renesas, down 3.57 percent today reportou ganho de produtividade de 34 vezes; e a Nokia+7.00% — Nokia, up 7.00 percent today registrou aceleração de 5 vezes na plataforma Millennium 17. A Socionext, cuja expectativa de ganho de 5 vezes The Inference noticiou em 21 de outubro, colocou na segunda-feira o nome do seu diretor de operações, Hisato Yoshida, por trás do número 6.
O diretor financeiro John Wall disse que a Cadence pretende monetizar os agentes de design e a orquestração em torno deles, enquanto os clientes arcam com os próprios custos de computação dos modelos 7. Um agente que faz o trabalho de cinco engenheiros é um problema de precificação disfarçado de história de produtividade.
Todas as linhas de produto crescem pelo menos 20% no 3T26
Data
| Value | |
|---|---|
| EDA essencial | 20% |
| IP de semicondutores | 24% |
| Design e análise de sistemas | 30% |
A guinada não sai de graça no GAAP
O custo da reconversão aparece no GAAP. A margem operacional caiu de 31,8% para 26,2%, e o LPA GAAP ficou estável em US$ 1,05, abaixo do consenso de US$ 1,13, enquanto o LPA não GAAP subiu 9% 13. A amortização de intangíveis adquiridos dobrou de 1,9% para 4,9% da receita, e os US$ 2,14 bilhões gastos em aquisições em nove meses reduziram o caixa de US$ 3 bilhões para US$ 1,45 bilhão 1. A resposta do conselho de administração foi autorizar mais US$ 2,5 bilhões em recompra de ações 1.
Nove meses de gastos com aquisições reduziram o caixa de US$ 3 bilhões para US$ 1,45 bilhão
Data
| Caixa e equivalentes | |
|---|---|
| 2T23 | $0.87B |
| 3T23 | $0.96B |
| 4T23 | $1.01B |
| 1T24 | $1.01B |
| 2T24 | $1.06B |
| 3T24 | $2.79B |
| 4T24 | $2.64B |
| 1T25 | $2.78B |
| 2T25 | $2.82B |
| 3T25 | $2.75B |
| 4T25 | $3B |
| 1T26 | $1.41B |
| 2T26 | $1.44B |
| 3T26 | $1.45B |
O que a sessão de terça-feira terá de precificar
Os números de produtividade são divulgados por fornecedores e clientes, sem auditoria. O analista Karl Freund, que declara a Cadence como cliente, diz que as cifras de eficiência ainda precisam de validação em ambientes de produção complexos 8. Os modelos do sell-side pressupõem crescimento de receita de 12,9% nos próximos 12 meses, ante a nova projeção de 21% 9.
A Synopsys+6.75% — Synopsys, up 6.75 percent today, a outra metade do duopólio de software de design, elevou a própria projeção para 2026 em agosto e desenvolve com a OpenAI$500B — OpenAI, private, latest valuation $500B o GPT-Synopsys; o modelo chega sem benchmarks publicados e sem preço divulgado, e os testes de terceiros que o The Inference apontou na semana passada ainda não saíram 410.
A projeção também pressupõe a manutenção dos controles de exportação. A Cadence permanece sujeita aos acordos firmados em julho de 2025 com o Departamento de Justiça e com o Bureau of Industry and Security, do Departamento de Comércio — e a China responde por 16% da receita trimestral 17.
O número que decide a disputa é o preço do assento em 2027
A projeção para o quarto trimestre é de US$ 1,695 bilhão a US$ 1,725 bilhão, e os primeiros modelos Maestro chegam neste trimestre aos clientes de acesso antecipado 16. O número que decide a disputa é o preço do assento de um engenheiro em 2027, o primeiro ano completo com agentes no medidor 16.
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