Los inversores hablan de 15.000 millones de dólares para fal, con un tarifario que cambia cada 19 días
La compañía de inferencia hizo pública en mayo su última valoración: 4.500 millones de dólares. La semana pasada duplicó el precio de un servicio de edición siete días después de listarlo, puso a la venta el modelo de un rival por debajo de su propia tarifa y trascendió que mantiene conversaciones para valorarse en 15.000 millones, mientras el seguro de la deuda de CoreWeave batía un récord.
Vincent Jiang · 3 min read
Una lista de precios que duplicó una factura en siete días
El 9 de octubre de 2026, un desarrollador que editaba imágenes con Flux 3 a través de fal~$1B — fal, private, latest valuation ~$1B pagaba 0,024 dólares por megapíxel 12. Siete días después, el mismo endpoint costaba 0,048 dólares, y un dólar que compraba 41,67 megapíxeles pasó a comprar 20,83 1. El 22 de octubre, la página de precios de la propia fal seguía mostrando la tarifa duplicada, con 20,83 imágenes por dólar 2. fal, fundada en 2021, vende inferencia: ejecuta sobre GPU alquiladas los modelos de imagen, vídeo y audio de otros laboratorios, y su lista de precios publicada es el contador con el que presupuestan los desarrolladores de medios generativos.
Los inversores hablan del triple de la última valoración que comunicó fal
El 15 de octubre, GMT Eight informó, citando a dos personas familiarizadas con el asunto, que fal ha mantenido conversaciones con inversores para una valoración de 15.000 millones de dólares; una tercera persona señaló que el objetivo podría situarse entre 17.000 y 20.000 millones, con unas negociaciones aún en fase inicial 3. La última valoración que la propia fal comunicó es de 4.500 millones, según el anuncio del 19 de mayo de 2026 de una serie D liderada por Sequoia y de 300 millones de dólares recaudados hasta la fecha 4.
En marzo se hablaba de 8.000 millones de dólares, frente a unos ingresos recurrentes anuales de en torno a 400 millones, según lo publicado 5. Fireworks AI~$1.1B — Fireworks AI, private, latest valuation ~$1.1B, valorada en 17.500 millones en julio, mantiene conversaciones iniciales para valorarse entre 30.000 y 40.000 millones; a Baseten~$1.4B — Baseten, private, latest valuation ~$1.4B se le atribuyen 26.000 millones y Modal, cerca de 15.750 millones 6312. Partiendo de esos 400 millones publicados, una fal de 15.000 millones equivale a unas 37 veces los ingresos, la misma banda que implica el objetivo de Fireworks sobre los 1.000 millones que dice facturar 67.
Los objetivos que se atribuyen a las rondas de inferencia dejan muy pequeña la última valoración que la propia fal comunicó
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Fireworks AI (estimate) | $35B | $30–40B |
| Baseten (estimate) | $26B | — |
| fal (estimate) | $15B | $15–20B |
| Modal (estimate) | $15.75B | — |
Esa misma semana, el contador de fal se movió en los dos sentidos
El 15 de octubre, fal listó Krea 3, el modelo de edición de un laboratorio rival, a 0,025 dólares por megapíxel, con facturación por el resultado y por cada imagen de referencia: una edición con dos referencias de un megapíxel cuesta 0,075 dólares, o 0,20 con razonamiento alto 8.
Al día siguiente, fal duplicó a 0,048 dólares el precio de edición de su propio Flux 3, con lo que el editor de un competidor quedó a la venta a aproximadamente la mitad de la tarifa propia de fal 1. El 19 de octubre llegó FLUX 3 Max, un modelo de vídeo de Black Forest Labs listado a 0,085 dólares por segundo, estrenado con un 75% de descuento durante tres semanas, como informó The Inference; el descuento se extiende hasta alrededor del 9 de noviembre 29.
En total son cinco cambios de precios en 90 días, uno cada 19 días de media, y fal no ha explicado por qué se duplicó el precio de edición 1.
Un día después de listar Krea 3 a 0,025 dólares, fal duplicó su propio precio de edición hasta los 0,048
Data
| Precio de lista por megapíxel | |
|---|---|
| Edición Flux 3, 9 oct | $0.02 per megapixel |
| Krea 3, 15 oct | $0.03 per megapixel |
| Edición Flux 3, 16 oct | $0.05 per megapixel |
La demanda de cómputo está al rojo vivo; el crédito, no
El argumento alcista es el uso. Marc Boroditsky, director de ingresos de Nebius−7.41% — Nebius, down 7.41 percent today, proveedor cotizado de cómputo de inteligencia artificial, dijo el 21 de octubre que los precios del cómputo suben más rápido de lo previsto, con «continua movilidad al alza» en el precio por megavatio, y SpaceX−7.37% — SpaceX, down 7.37 percent today informó de unos ingresos por IA de 7.560 millones de dólares, a precios por encima del techo de la horquilla de 30 a 50 dólares por vatio 10.
El mercado de crédito apunta en la dirección contraria: la acción de CoreWeave−9.53% — CoreWeave, down 9.53 percent today cayó un 25% en la semana cerrada el 16 de octubre, sus bonos a 2032 cotizaban en torno a los 79,5 centavos y las permutas de cobertura por impago (CDS) a cinco años, el coste de asegurar su deuda, alcanzaron un máximo histórico de 1.194,5 puntos básicos, frente a los 452 de junio 11.
Iren y Nebius acompañaron la caída 10. Fireworks, por su parte, reveló este mes que un intruso utilizó credenciales internas para acceder a parte de los datos de clientes, incluso mientras negocia duplicar su valoración 6.
Dos fechas: el 4 y el 9 de noviembre
Si se mantiene el ritmo de 19 días, el próximo cambio de tarifas llegará en torno al 4 de noviembre; el 9 de noviembre termina el descuento de FLUX 3 Max y vuelven los precios de lista 126. Modal ha dicho a Reuters que sus ingresos anualizados superaron los 300 millones de dólares, y Fireworks afirma tener más de 1.000 millones; fal no ha dicho nada 126. A los inversores se les pide que pongan precio al contador, no a sus lecturas.
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