La FERC rechaza el atajo de PJM para los centros de datos y la factura pasa por unos precios de capacidad clavados en 325 dólares por megavatio-día
La FERC ha tumbado la mayor parte del plan de PJM que permitía a los centros de datos conectarse sin pagar nueva generación. Lo que queda es prepagar la red a escala estatal o pagar mediante una subasta de capacidad fijada en su tope y, en cualquier caso, el dinero acaba en manos de los propietarios de las centrales existentes.
Vincent Jiang · 3 min read
El 9 de octubre, la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) rechazó la parte esencial del plan de PJM Interconnection para conectar centros de datos y otras grandes cargas a la mayor red eléctrica de Estados Unidos: una red que se extiende por 13 estados del Atlántico medio y del Medio Oeste, además de Washington DC 12. El rechazo zanja quién paga el acceso de la IA a la red: la vía de entrada más barata queda cerrada y la factura recae en los prepagos aprobados por los estados y en los precios de capacidad de PJM, que el banco de inversión Jefferies espera que se mantengan elevados durante más tiempo 3.
El plan, denominado Servicio Provisional de Adecuación de Recursos (Interim Resource Adequacy Service), habría permitido conectar grandes cargas nuevas sin aportar generación nueva equivalente si estas aceptaban ser desconectadas antes de las emergencias de la red, mediante un servicio provisional y unas reglas «bring your own new capacity» (aporte su propia capacidad nueva) 1. De todo ello, la FERC solo conservó una definición de gran carga y un registro que recoge quiénes son 1. PJM prevé que la demanda de centros de datos en su sistema se triplique de aquí a 2030, hasta unos 29 GW 3.
El regulador lo considera un asunto de los estados
La tarifa «parece imponer obligaciones directamente a las nuevas grandes cargas elegibles», en su mayoría clientes minoristas, y su marco de compensación «parece establecer una tarifa minorista», señaló la FERC 1. Corresponde a los estados decidir qué clientes se desconectan primero cuando el sistema está bajo tensión, y PJM deberá justificar por qué apaga los centros de datos antes que a otros grandes usuarios 3.
El comisionado David Rosner advirtió de que el plan podía llevar al mercado de capacidad a señalar un excedente mientras la región sufre desconexiones involuntarias de miles de megavatios 1. La FERC no ha rechazado a los centros de datos, sino las condiciones que les habrían permitido adelantarse a otros usuarios sin pagar por un suministro nuevo 1.
Quedan dos puertas: el prepago o el tope
La primera puerta es bilateral. El 7 de octubre, las dos filiales eléctricas de Duke Energy en Carolina del Norte alcanzaron un acuerdo con el defensor del consumidor del estado, con la participación de Amazon+0.29% — Amazon, up 0.29 percent today, Google, Meta+3.11% — Meta, up 3.11 percent today, Microsoft+1.01% — Microsoft, up 1.01 percent today y el Departamento de Defensa de EE. UU.: las cargas de 50 MW o más pagarán por adelantado, y sin derecho a reembolso, los costes de las instalaciones que les den servicio en exclusiva. Se espera que una comisión estatal dicte su resolución para mediados de noviembre 4.
La otra puerta es la subasta: los generadores cobran por megavatio-día a cambio de comprometerse a suministrar potencia cuando la red eléctrica está bajo presión, y ya está racionada por el tope. La subasta de capacidad 2028/29 de PJM se cerró en 325 dólares por megavatio-día, la tercera consecutiva en el tope; sin él, la puja se habría liquidado por encima de los 500 dólares 5.
Faltan 6,8 gigavatios, con un mecanismo de respaldo que la FERC rechazó a medias
A PJM todavía le faltan 6,8 GW para ese año, que debe cubrir mediante una compra de respaldo (backstop), una adquisición de emergencia al margen de la subasta 2. La FERC la rechazó parcialmente el 29 de septiembre; su tope de oferta se mantiene en 555 dólares, y PJM se propone volver a presentarla para el 29 de octubre 26.
La subasta con tope de PJM esconde un mercado dispuesto a pagar 500 dólares o más
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Tope de la subasta, tres últimas subastas | $325/MW-day |
| Nivel de liquidación sin tope (estimate) | $500/MW-day |
| Tope de oferta de la subasta de respaldo | $555/MW-day |
Los generadores existentes cobran por cualquiera de las dos puertas
El fallo podría mantener los precios de capacidad elevados durante más tiempo en PJM, en beneficio de los productores independientes de energía Constellation Energy, NRG Energy−0.16% — NRG Energy, down 0.16 percent today, Talen Energy y Vistra+1.86% — Vistra, up 1.86 percent today, según señalaron los analistas de Jefferies a sus clientes 3. El consejero delegado de Vistra, Jim Burke, asegura que los clientes de gran carga están «interesados en contratar con una prima a los generadores existentes porque sigue siendo más barato que construir de cero» 5.
El ejemplo más claro es NRG: una flota prácticamente duplicada hasta los 25 GW con 13 GW comprados a LS Power, más de 6 GW de potencial de nueva construcción de gas para centros de datos y una planta de 1,2 GW en Texas bajo un contrato de 15 años con un hiperescalador (hyperscaler) 78. Los precios objetivo de los analistas van de los 157 dólares que fija Morgan Stanley−0.58% — Morgan Stanley, down 0.58 percent today a los 197 de Goldman Sachs+0.79% — Goldman Sachs, up 0.79 percent today, con una media de 202,1 dólares y 11 de los 17 analistas en compra 8.
La vía recortable regresará, probablemente de la mano de los estados
La advertencia viene de la propia Jefferies: la vía recortable regresará «revivida mínimamente» y liderada por los estados, con Ohio y Pensilvania a la cabeza 1. Habrá que estar atentos a la resolución de Carolina del Norte a mediados de noviembre 4, al plan de recortes que PJM vuelva a presentar 3 y a la subasta 2029/30, a principios de diciembre 2.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
