غوغل تبيع وحدات TPU في سحابة أوراكل لأول مرة.. وخطة الرقائق البالغة 90 مليار دولار تواصل التحوط من إنفيديا
وحدات TPU من غوغل تدخل مركز بيانات شركة أخرى لأول مرة، إلى جانب خزائن سيريبراس وسامبانوفا والتزام موسّع تجاه إنفيديا، وكل ذلك أُعلن في صباح واحد. وتتحمل أوراكل الآن كلفة اللاعب المهيمن ومنافسيه ضمن خطة إنفاق سنوية تتجاوز 90 مليار دولار.
Vincent Jiang · 3 min read
خلال مؤتمر «AI World» للذكاء الاصطناعي الذي أقامته أوراكل+4.44% — أوراكل, up 4.44 percent today في لاس فيغاس يوم 27 أكتوبر، وقّعت شركة سحابية واحدة عقوداً مع أربعة مورّدي رقائق في صباح واحد 1. وستعمل وحدات معالجة الموتر (TPU) من غوغل، وهي رقاقات ذكاء اصطناعي مخصصة بُنيت لسحابة غوغل+2.10% — غوغل, up 2.10 percent today ذاتها، داخل «أوراكل كلاود إنفراستركتشر» (OCI) اعتباراً من عام 2027، وهي المرة الأولى على الإطلاق التي تُباع فيها لمركز بيانات شركة أخرى 12.
وتلحق سيريبراس، ومعالجها الرئيسي رقاقة واحدة بحجم قرص سيليكون (wafer) كامل لا رقاقة مقطوعة منه، في العام نفسه 3. وتكتمل الصورة بخزائن SN50 من سامبانوفا$11B — سامبانوفا, private, latest valuation $11B وتعميق الالتزام مع إنفيديا+0.84% — إنفيديا, up 0.84 percent today 45.
أوراكل تدفع ثمن طرفي المعركة
المال الذي يقف خلف ذلك الصباح هو مال أوراكل نفسها. فقد حافظت الشركة على هدف إنفاق رأسمالي يتراوح بين 90 و95 مليار دولار للسنة المالية المنتهية في مايو 2027، وقالت في مكالمة نتائجها الشهر الماضي إن العملاء يتحملون بشكل متزايد فاتورة الرقائق 6.
الإنفاق الرأسمالي الفصلي لأوراكل تجاوز إيراداتها
- الإنفاق الرأسمالي
- الإيرادات
Data
| الإنفاق الرأسمالي | الإيرادات | |
|---|---|---|
| الربع الرابع 2024 | $3.97B | $14.06B |
| الربع الأول 2025 | $5.86B | $14.13B |
| الربع الثاني 2025 | $9.08B | $15.9B |
| الربع الثالث 2025 | $8.5B | $14.93B |
| الربع الرابع 2025 | $12.03B | $16.06B |
| الربع الأول 2026 | $18.64B | $17.19B |
| الربع الثاني 2026 | $16.49B | $19.18B |
| الربع الثالث 2026 | $28.5B | $19.35B |
إنفيديا هي المورّد الذي تسعى أوراكل للتحوّط ضد الاعتماد عليه. وقد سجّلت الشركة إيرادات بقيمة 96.2 مليار دولار في الربع المنتهي في 26 يوليو 2026 7، وقالت إن نحو نصف إيراداتها يأتي من مزودي السحابة فائقة النطاق (Hyperscalers) على غرار أوراكل 1. وفي الربع الماضي، جاء التدفق النقدي الحر لأوراكل سالباً بقيمة 5.4 مليار دولار، مع إنفاق رأسمالي بلغ 28.5 مليار دولار 8.
إنفيديا تسجّل نحو 96 مليار دولار في الربع، وهي الآلة التي تحوّط أوراكل ضدها
Data
| الإيرادات الفصلية | |
|---|---|
| الربع الثالث 2024 | $35.08B |
| الربع الرابع 2024 | $39.33B |
| الربع الأول 2025 | $44.06B |
| الربع الثاني 2025 | $46.74B |
| الربع الثالث 2025 | $57.01B |
| الربع الرابع 2025 | $68.13B |
| الربع الأول 2026 | $81.62B |
| الربع الثاني 2026 | $96.22B |
التحوّط يجدّد التبعية
الصباح نفسه عمّق ما سعى للتحوّط ضده. ستعمل إنفيديا وأوراكل على توسيع «فيرا روبن» (Vera Rubin)، أحدث أجيال خوادم الذكاء الاصطناعي لدى إنفيديا، إلى نطاق متعدد الغيغاواط 5. وسبق أن قال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لإنفيديا، إن كل غيغاواط قد يعني لشركته إيرادات تصل إلى 40 مليار دولار 6.
«أوبن إيه آي» (OpenAI)$500B — «أوبن إيه آي» (OpenAI), private, latest valuation $500B درّبت نموذج GPT-6 Astra وتقدّم خدماته على عنقود «سوبر كلاستر» (Supercluster) من OCI يضم أكثر من 100 ألف وحدة معالجة رسومية (GPU) من فئة «بلاكويل» (Blackwell) في أبيلين بولاية تكساس 5. وثمة استثناء واحد: ستستغني أنظمة إنفيديا لدى أوراكل عن بعض رقائق الشبكات من إنفيديا لصالح معالجات «أكسيليرون» (Acceleron) المطوّرة داخلياً في أوراكل 6. فأوراكل تموّل منافسي إنفيديا من خطة الإنفاق الرأسمالي نفسها التي تشتري بها من إنفيديا.
السوق دفعت الثلاثاء ثمن إيرادات 2027
ارتفع سهم سيريبراس+10.22% — سيريبراس, up 10.22 percent today نحو 9.5 في المئة، وسهم أوراكل نحو 4 في المئة 1. فاتفاق سيريبراس لا يكشف عن أي كميات ولا يسجّل أي إيرادات قبل عام 2027 39، فيما تشير توقعات المحللين التي جمعتها بلومبرغ إلى أن مبيعات الشركة لن تتجاوز مليار دولار هذا العام، قبل أن تتضاعف ثلاث مرات إلى نحو 3 مليارات دولار في العام المقبل 9. وفي حين لا يزال سهم أوراكل متراجعاً بنحو 31 في المئة منذ بداية العام، نمت إيرادات الشركة من البنية التحتية السحابية بنسبة 121 في المئة في الربع الماضي، فيما بلغت التزامات الأداء المتبقية 664 مليار دولار 10.
قال الرئيس التنفيذي لشركة سيريبراس، أندرو فيلدمان، لوكالة رويترز: «هذا توسّع هائل في قاعدة عملائنا من عملاء الفئة الأولى». وتشير الوكالة إلى أن إنفيديا تهيمن على سوق التدريب، بينما يُعدّ الاستدلال — أي مهمة الإجابة عن الطلبات الفورية — السوق الأكثر انفتاحاً، وفيه تتنافس سيريبراس وسامبانوفا المدعومة من إنتل+3.45% — إنتل, up 3.45 percent today 6.
أسئلة بلا إجابات خلّفها صباح الإعلانات
بالنسبة إلى حملة أسهم إنفيديا، ثمة سؤالان لم يجب عنهما أي من الإعلانات: أولاهما، هل يتوسع استثناء «أكسيليرون»؟ وثانيهما، هل تبيع غوغل وحدات TPU إلى أي سحابة أخرى؟ ولم توضح أوراكل، التي تخطط لعقد يوم للمستثمرين هذا الأسبوع 6، كيف ستموّل مشترياتها من الرقائق 6. أما المؤشر الذي يستحق المراقبة فهو: هل تُعلن OCI أسماء عملاء يدفعون مقابل قدرة وحدات TPU قبل بدء التوسع المقرر في 2027 10.
Get Chips by email, free
How AI demand is reshaping chipmakers, memory and the fabs behind them. In our daily email, every weekday.
