Google vende TPUs para a nuvem da Oracle pela primeira vez; plano de chips de US$ 90 bilhões segue com hedge contra a Nvidia
Os TPUs do Google entram pela primeira vez no data center de outra empresa, ao lado de racks da Cerebras e da SambaNova e de um compromisso ampliado com a Nvidia — tudo anunciado em uma única manhã. A Oracle agora banca a incumbente e seus desafiantes em um plano de gastos anuais de mais de US$ 90 bilhões.
Vincent Jiang · 3 min read
Na conferência AI World da Oracle+4.44% — Oracle, up 4.44 percent today, em Las Vegas, no dia 27 de outubro, uma única nuvem assinou contrato com quatro fornecedores de silício numa só manhã 1. As Tensor Processing Units (TPUs) do Google, os chips de IA sob medida desenvolvidos para a nuvem da própria Google+2.10% — Google, up 2.10 percent today, vão rodar dentro da Oracle Cloud Infrastructure a partir do ano-calendário de 2027 — a primeira vez que são vendidas para o data center de outra empresa 12.
A Cerebras — cujo processador carro-chefe é um chip único do tamanho de um wafer de silício inteiro, e não um recorte dele — chega no mesmo ano 3. Os racks SN50 da SambaNova$11B — SambaNova, private, latest valuation $11B e um compromisso mais profundo com a Nvidia+0.84% — Nvidia, up 0.84 percent today completam o conjunto 45.
A Oracle paga pelos dois lados da disputa
O dinheiro por trás daquela manhã é da própria Oracle. A empresa manteve a meta de capex de cerca de US$ 90 bilhões a US$ 95 bilhões para o ano fiscal que se encerra em maio de 2027 e disse, na teleconferência de resultados do mês passado, que os clientes arcam cada vez mais com a conta dos chips 6.
O capex trimestral da Oracle já supera a receita
- Capex
- Receita
Data
| Capex | Receita | |
|---|---|---|
| 4T24 | $3.97B | $14.06B |
| 1T25 | $5.86B | $14.13B |
| 2T25 | $9.08B | $15.9B |
| 3T25 | $8.5B | $14.93B |
| 4T25 | $12.03B | $16.06B |
| 1T26 | $18.64B | $17.19B |
| 2T26 | $16.49B | $19.18B |
| 3T26 | $28.5B | $19.35B |
A Nvidia, fornecedora contra quem a Oracle faz hedge, registrou receita de US$ 96,2 bilhões no trimestre encerrado em 26 de julho de 2026 7 e afirmou que cerca de metade de sua receita vem de hiperescaladoras como a Oracle 1. O fluxo de caixa livre da Oracle ficou negativo em US$ 5,4 bilhões no último trimestre, sobre um capex de US$ 28,5 bilhões 8.
A Nvidia registra cerca de US$ 96 bilhões por trimestre — a máquina contra a qual a Oracle faz hedge
Data
| Receita trimestral | |
|---|---|
| 3T24 | $35.08B |
| 4T24 | $39.33B |
| 1T25 | $44.06B |
| 2T25 | $46.74B |
| 3T25 | $57.01B |
| 4T25 | $68.13B |
| 1T26 | $81.62B |
| 2T26 | $96.22B |
O hedge renova a dependência
A mesma manhã aprofundou justamente o que o hedge visava neutralizar. Nvidia e Oracle vão expandir a Vera Rubin, a mais nova geração de servidores de IA da Nvidia, para a escala de múltiplos gigawatts 5, e o CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse que cada gigawatt pode representar até US$ 40 bilhões de receita para a empresa 6.
A OpenAI$500B — OpenAI, private, latest valuation $500B treinou e opera o GPT-6 Astra em um supercluster da OCI com mais de 100 mil GPUs Blackwell em Abilene, no Texas 5. Uma exceção: os sistemas Nvidia da Oracle vão dispensar alguns chips de rede da própria Nvidia em favor do Acceleron, de desenvolvimento interno da Oracle 6. A Oracle financia os desafiantes da Nvidia com o mesmo plano de capex que compra Nvidia.
O mercado pagou na terça por receita de 2027
As ações da Cerebras+10.22% — Cerebras, up 10.22 percent today subiram cerca de 9,5%, e as da Oracle, cerca de 4% 1. O acordo da Cerebras não divulga volumes nem registra receita até o ano-calendário de 2027 39, e o consenso de analistas compilado pela Bloomberg aponta vendas da empresa abaixo de US$ 1 bilhão neste ano, com triplicação para quase US$ 3 bilhões no ano que vem 9. A Oracle, ainda em queda de cerca de 31% no ano, viu a receita de infraestrutura de nuvem crescer 121% no último trimestre, com obrigações de desempenho remanescentes (remaining performance obligations) de US$ 664 bilhões 10.
"É uma expansão enorme da nossa base de clientes tier one", disse à Reuters o CEO da Cerebras, Andrew Feldman. A agência observa que a Nvidia domina o treinamento, enquanto a inferência — o trabalho de responder a solicitações em tempo real — é o mercado mais aberto, onde competem a Cerebras e a SambaNova, apoiada pela Intel+3.45% — Intel, up 3.45 percent today 6.
As perguntas que a manhã deixou em aberto
Para os acionistas da Nvidia, restam duas perguntas que nenhum anúncio respondeu: se a exceção do Acceleron se espalha e se o Google vai vender TPUs para alguma outra nuvem. A Oracle, que planeja realizar um dia do investidor nesta semana 6, não disse como vai financiar as compras de chips 6. O sinal a acompanhar: se a OCI revela clientes pagantes pela capacidade de TPUs antes da rampa de 2027 10.
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