Google впервые продала TPU в облако Oracle — программа закупок чипов на $90 млрд по-прежнему хеджирует ставку на Nvidia
Чипы TPU Google впервые окажутся в дата-центре сторонней компании — рядом со стойками Cerebras и SambaNova и расширенными обязательствами перед Nvidia; всё это объявлено за одно утро. Теперь Oracle оплачивает и лидера рынка, и его соперников — в рамках годового плана расходов свыше $90 млрд.
Vincent Jiang · 3 min read
27 октября на конференции AI World компании Oracle+4.44% — Oracle, up 4.44 percent today в Лас-Вегасе один облачный провайдер за одно утро заключил сделки с четырьмя поставщиками чипов 1. Тензорные процессоры (TPU) Google — кастомные ИИ-чипы, разработанные для собственного облака Google+2.10% — Google, up 2.10 percent today, — с календарного 2027 года будут работать в Oracle Cloud Infrastructure: впервые эти чипы продают в дата-центр другой компании 12.
В том же году к ним присоединится Cerebras: ее флагманский процессор — это один чип размером с целую кремниевую пластину, а не вырезанный из нее 3. Завершают набор стойки SN50 компании SambaNova$11B — SambaNova, private, latest valuation $11B и углубленное сотрудничество с Nvidia+0.84% — Nvidia, up 0.84 percent today 45.
Oracle платит за обе стороны боя
За этим утром стоят деньги самой Oracle. Компания сохранила ориентир по капитальным затратам в размере примерно $90–95 млрд на финансовый год, завершающийся в мае 2027 года, и заявила в минувшем месяце на конференц-колле по итогам квартала, что счета за чипы все чаще оплачивают сами клиенты 6.
Квартальные капитальные затраты Oracle превысили выручку
- Капитальные затраты
- Выручка
Data
| Капитальные затраты | Выручка | |
|---|---|---|
| Q4 '24 | $3.97B | $14.06B |
| Q1 '25 | $5.86B | $14.13B |
| Q2 '25 | $9.08B | $15.9B |
| Q3 '25 | $8.5B | $14.93B |
| Q4 '25 | $12.03B | $16.06B |
| Q1 '26 | $18.64B | $17.19B |
| Q2 '26 | $16.49B | $19.18B |
| Q3 '26 | $28.5B | $19.35B |
Nvidia — поставщик, от которого Oracle страхуется, — признала выручку в $96,2 млрд по итогам квартала, завершившегося 26 июля 2026 года 7 и заявляла, что примерно половина выручки приходится на гиперскейлеров, таких как Oracle 1. Свободный денежный поток Oracle в минувшем квартале составил минус $5,4 млрд при капитальных затратах в $28,5 млрд 8.
Nvidia выручает около $96 млрд в квартал — та самая машина, от которой Oracle страхуется
Data
| Квартальная выручка | |
|---|---|
| Q3 '24 | $35.08B |
| Q4 '24 | $39.33B |
| Q1 '25 | $44.06B |
| Q2 '25 | $46.74B |
| Q3 '25 | $57.01B |
| Q4 '25 | $68.13B |
| Q1 '26 | $81.62B |
| Q2 '26 | $96.22B |
Хедж продлевает зависимость
То же самое утро углубило зависимость, от которой Oracle страхуется. Nvidia и Oracle расширят развертывание Vera Rubin, новейшего поколения ИИ-серверов Nvidia, до масштаба в несколько гигаватт 5, а гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг говорил, что каждый гигаватт может приносить компании до $40 млрд выручки 6.
OpenAI$500B — OpenAI, private, latest valuation $500B обучила и обслуживает GPT-6 Astra на OCI Supercluster из более чем 100 тыс. GPU Blackwell в Абилине (штат Техас) 5. Есть одно исключение: системы Oracle на базе Nvidia обойдутся без части сетевых чипов Nvidia — вместо них компания будет использовать Acceleron собственной разработки 6. Oracle финансирует соперников Nvidia из того же плана капитальных затрат, за счет которого покупает продукцию самой Nvidia.
Рынок во вторник заплатил за выручку 2027 года
Акции Cerebras+10.22% — Cerebras, up 10.22 percent today выросли примерно на 9,5%, бумаги Oracle — примерно на 4% 1. Сделка с Cerebras не раскрывает объемов и не принесет выручки до календарного 2027 года 39. По консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Bloomberg, продажи компании в этом году составят менее $1 млрд, а в следующем утроятся почти до $3 млрд 9. Акции Oracle с начала года потеряли около 31%, при этом в минувшем квартале компания нарастила выручку сегмента облачной инфраструктуры на 121%, а остаточные обязательства по контрактам (RPO) достигли $664 млрд 10.
«Это колоссальное расширение нашей базы клиентов первого эшелона», — заявил гендиректор Cerebras Эндрю Фельдман Reuters. Агентство отмечает, что Nvidia доминирует в обучении моделей, тогда как инференс — обслуживание запросов в реальном времени — остается более открытым рынком, где конкурируют Cerebras и поддерживаемая Intel+3.45% — Intel, up 3.45 percent today SambaNova 6.
Вопросы, оставшиеся открытыми
Для акционеров Nvidia осталось два вопроса, на которые не ответил ни один из анонсов: распространится ли исключение для Acceleron и будет ли Google продавать TPU еще каким-либо облакам. Oracle, которая планирует провести день инвестора на этой неделе 6, не сообщила, как будет финансировать закупки чипов 6. Сигнал, за которым стоит следить: назовет ли OCI платящих клиентов для мощностей TPU до начала развертывания в 2027 году 10.
Get Chips by email, free
How AI demand is reshaping chipmakers, memory and the fabs behind them. In our daily email, every weekday.
