Los reguladores de Indiana aprueban el plan de AES para el campus de Google de 1.300 millones de dólares; la acción cotiza un 0,67% por debajo de los 15 dólares de su compra

La votación fue el 7 de octubre: la Comisión Reguladora de Servicios Públicos de Indiana (IURC) aprobó por unanimidad el plan de AES Indiana para suministrar energía al campus de centros de datos de Google, de 390 megavatios, cerca de Monrovia↗ ¹. Todas las cifras grandes de la resolución apuntan en la misma dirección. AES▼−0.04% — AES, down 0.04 percent today cifra el coste total en 1.300 millones de dólares, con Google financiando el 100% de los costes de energía, generación, transmisión e infraestructura, frente al 80% que exige la ley de Indiana a las grandes cargas ¹. La eléctrica sostiene que el resto de clientes sale ganando 770 millones de dólares en 15 años: más de 700 dólares por hogar medio, unos 47 dólares al año ¹. El punto de comparación es concreto: NIPSCO Generation, de NiSource —el precedente de Indiana que reguladores y analistas citan una y otra vez—, blinda sus contratos con Amazon y Google para unos 1.400 millones de dólares de ahorro de los clientes en 15 años↗ ³.

La resolución parece escrita para noviembre

Esa precisión delata el juego. El comisionado Joby Jarrells lo dejó claro en la resolución: «Esto va más allá de lo exigido. Cumple el requisito y es sustancialmente coherente con el Compromiso de Protección de los Usuarios (Ratepayer Protection Pledge) del presidente Trump. Por eso votaré a favor de la resolución» ¹. El gobernador Mike Braun degradó y luego despidió al presidente de la IURC, Andy Zay, tras aprobar la comisión, pese a su oposición, una subida de tarifas de 71 millones de dólares de AES Indiana; Zay demandó y en agosto firmó con el Estado un acuerdo por 625.000 dólares ³. Ese mismo mes, la gobernadora Abigail Spanberger intervino en la venta de Dominion por 67.400 millones de dólares, y la patronal del sector eléctrico asegura que los centros de datos se han movido «más rápido que casi ningún otro asunto» en la política ³. Con comicios a gobernador en 36 estados centrados en la asequibilidad, AES envió a sus clientes un correo el mismo día de la resolución↗: «Google pagará el 100% de los costes. AES Indiana no pagará las centrales, las subestaciones ni las líneas de transmisión» ⁶.

Las cuentas de fondo siguen en disputa

Cinco legisladores encabezados por la senadora Elizabeth Warren pidieron a la FERC el 28 de septiembre que rechazara la compra de AES por 33.400 millones de dólares↗ por sus cuentas de rentabilidad: unos compradores que financian la operación asumiendo rentabilidades del 15% al 20% se han llevado un negocio que históricamente gana un 10% ⁴. Su escenario de fracaso: «si un centro de datos fracasa, los clientes podrían seguir pagando las mejoras innecesarias mediante facturas de la luz más altas» ⁴. Y el campus de 390 megavatios, con sus 1.300 millones de dólares en centrales, subestaciones y líneas de transmisión, es justo el tipo de mejora al que se refieren. AES ha invertido en plantas más de lo que generó su actividad en los diez trimestres hasta junio de 2026↗, incluidos 1.640 millones de dólares de capex frente a 1.050 millones de flujo de caja operativo en el último trimestre ⁹.

El mercado ya ha votado

AES cerró el 5 de octubre a 14,90 dólares, un 0,67% por debajo de la oferta en efectivo de 15 dólares↗, en un mercado que da por casi segura la aprobación de la FERC y frente a un mínimo de 52 semanas de 13,21 dólares ⁵. Si el expediente EC26-99 tumba la operación, el diferencial se vuelve a anclar a la baja; si la aprueba, los compradores se llevan 390 megavatios de carga de Google más 650 megavatios de contratos solares de Meta↗ como el crecimiento por el que han pagado ⁷. Conviene vigilar dos citas en el calendario: las partes esperan cerrar la venta entre finales de 2026 y principios de 2027, pendiente de la FERC, lo que da cuerda al reloj del diferencial del 0,67% ⁴⁵; y la reconsideración en Indiana de esa subida de 71 millones de dólares, prevista para marzo de 2027 ⁴.