Iron Mountains Umfrage: 86 Prozent der KI-Projekte stocken – 110 Megawatt unterschreibt der Konzern trotzdem
Die eigene Umfrage des Konzerns besagt: 86 Prozent der KI-Projekte scheitern an Datenaltlasten. Das Rechenzentrumsgeschäft verbucht unterdessen 110 Megawatt neue Mietverträge – auf Kredit. Am 5. November zeigt sich, für welche Hälfte von Iron Mountain die Zahlen sprechen.
Vincent Jiang · 3 min read
Iron Mountain+1.47% — Iron Mountain, up 1.47 percent today hat am Wochenende seinen 240.000 Kunden erklärt, dass ihre KI-Projekte feststecken. Gehandelt wird die eigene Aktie derweil, als würden diese Projekte bald ein Zuhause brauchen 1. Am 19. Oktober hat der auf Dokumentenarchivierung spezialisierte REIT auf dem Gartner+0.47% — Gartner, up 0.47 percent today-IT-Symposium in Orlando die Studie „The Information Supercycle“ veröffentlicht. Demnach hatten 86 Prozent der Unternehmen in den vergangenen zwölf Monaten ein KI-Projekt wegen Datenproblemen verschoben oder abgesagt 1.
Auf dasselbe Börsenkürzel entfallen zudem 110 Megawatt neu abgeschlossener Rechenzentrumskapazitäten aus den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 – 75 davon allein im Juli 2. Ein Konzern, zwei Geschäfte – und die Umfrage beschreibt beide.
Das Stocken ist das Produkt. Vier von zehn Unternehmen wenden mindestens 41 Prozent der Laufzeit eines KI-Projekts für die manuelle Datenaufbereitung auf. Nur 39 Prozent halten ihre Daten „digitalisiert und strukturiert“ vor, 56 Prozent nennen voneinander getrennte Systeme und Datensilos als Ursache, 53 Prozent verweisen noch immer auf veraltete Formate oder physische Archive – jene Kartons, die Iron Mountain seit 1951 verwahrt 1.
„Auf KI vorbereitet zu sein bedeutet weit mehr, als die neueste Technologie einzusetzen“, sagt Varun Gupta, Senior Vice President für globales Produkt- und Lösungsmarketing des Konzerns 1. Das Heilmittel hat einen Verkäufer – und der Verkäufer hat die Diagnose geschrieben.
Die meisten Unternehmen können nicht nachvollziehen, welche Daten ihre KI-Modelle nutzen
Data
| Value | |
|---|---|
| Datenlebenszyklus nicht nachvollziehbar | 70 |
| Isolierte Systeme oder Datensilos | 56 |
| Veraltete Formate oder physische Archive | 53 |
| 41 Prozent oder mehr der Laufzeit für Vorbereitung | 40 |
| Daten digitalisiert und strukturiert | 39 |
Der Markt zahlt für Wachstum, nicht fürs Heilmittel
Mit einem Kurs von 113,88 Dollar am 20. Oktober kommt Iron Mountain auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 81,34; die Marktkapitalisierung beträgt 33,9 Milliarden Dollar. Jefferies−1.12% — Jefferies, down 1.12 percent today senkte das Kursziel für die Aktie am 12. Oktober von 147 auf 135 Dollar 3. Für dieses Bewertungsniveau sorgt die Wachstumshälfte: Die Geschäfte mit Rechenzentren, digitalen Lösungen und Asset Lifecycle Management wuchsen im zweiten Quartal um mehr als 50 Prozent, der Umsatz erreichte 2,03 Milliarden Dollar, und die Prognose für das Gesamtjahr liegt bei 7,94 bis 8,01 Milliarden Dollar 4.
Auch die Wachstumshälfte macht Schulden. Die Schulden sind von 14,1 Milliarden Dollar Ende 2023 auf 19,6 Milliarden Dollar gestiegen, die Investitionen haben in elf der vergangenen zwölf Quartale den operativen Cashflow überstiegen, und die im Juni begebenen Anleihen kosten bis 2035 fest 6,25 Prozent 4.
Die Schulden sind in drei Jahren um 5,5 Milliarden Dollar gestiegen – in elf von zwölf Quartalen übersteigen die Investitionen den operativen Cashflow
- Gesamtschulden
- Investitionen
- Operativer Cashflow
Data
| Gesamtschulden | Investitionen | Operativer Cashflow | |
|---|---|---|---|
| Q3/23 | $14.14B | $0.35B | $0.22B |
| Q4/23 | $14.5B | $0.37B | $0.45B |
| Q1/24 | $15.23B | $0.38B | $0.13B |
| Q2/24 | $15.39B | $0.4B | $0.38B |
| Q3/24 | $15.82B | $0.4B | $0.25B |
| Q4/24 | $16.05B | $0.61B | $0.43B |
| Q1/25 | $17.14B | $0.68B | $0.2B |
| Q2/25 | $17.85B | $0.55B | $0.38B |
| Q3/25 | $18.48B | $0.52B | $0.27B |
| Q4/25 | $18.73B | $0.52B | $0.5B |
| Q1/26 | $19.39B | $0.51B | $0.34B |
| Q2/26 | $19.62B | $0.58B | $0.55B |
Die Umfrage ist ein zweischneidiges Schwert – und Iron Mountain hat sie selbst veröffentlicht
In der Lesart der Bullen sind die 86 Prozent steckengebliebener Projekte künftige Nachfrage für die Hälfte des Konzerns, die Archivierung und Data Governance umfasst. Zugleich sind sie die Mieter für die 110 Megawatt. Wenn vier von zehn Unternehmen ihre Daten nicht fertig aufbereiten, füllen sich die im Juli geschlossenen Mietverträge nur langsam – und die 19,6 Milliarden Dollar Schulden warten auf Umsätze, die zu spät kommen.
Die Zahlen vom 5. November bringen Klarheit
Der Analystenkonsens erwartet einen Umsatz von 1,99 Milliarden Dollar nach 1,75 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal und ein Ergebnis je Aktie von 0,6120 Dollar nach 1,32 Dollar – ein Vergleich, den der Schuldendienst gnadenlos macht 3. Zu beobachten ist die Zeile zu den Mietverträgen in den Rechenzentren – und die Frage, ob sich 75 Megawatt in einem Monat wiederholen, während 86 Prozent des Marktes eingefrorene Projekte melden 3.
Die Gegenseite hat Substanz
Die Bullen haben triftige Argumente: Unternehmen, die keine KI ausrollen können, müssen trotzdem die zugrunde liegenden Daten sanieren, und 95 Prozent von ihnen bezeichnen Daten als Top-Priorität 1. Aufgeschoben ist nicht aufgehoben. Aber ein Unternehmen kann kein 81-faches Kurs-Gewinn-Verhältnis verlangen für ein Wachstum, das laut eigener Umfrage aufgeschoben ist – und zugleich das Geld, das dieses Wachstum bauen soll, zu einem Kupon von 6,25 Prozent einsammeln, ohne dass die November-Zahlen das Wort ergreifen 1.
Get Data Center by email, free
Who is building AI's data centers, and who is paying for them. In our daily email, every weekday.
