Los operadores de Kalshi apuestan 600.000 dólares a la teleconferencia de resultados que Robinhood celebra esta noche, con la acción cayendo un 17% este mes

Robinhood▲+3.57% — Robinhood, up 3.57 percent today presenta esta noche sus resultados del tercer trimestre, tras el cierre de hoy, 27 de octubre, con la acción cayendo un 17% este mes. Y por primera vez la propia teleconferencia de resultados es un evento que se negocia: unos 600.000 dólares han cambiado de manos en Kalshi a través de contratos sobre qué palabras usará el consejero delegado, Vlad Tenev↗ ¹. Kalshi y Polymarket son plataformas de mercados de predicción, unos mercados en los que se apuesta al desenlace de acontecimientos reales, y sus operadores dan a Robinhood una probabilidad de en torno a dos tercios de superar el consenso de 0,56 dólares de beneficio por acción ¹.

Nuestra cobertura de principios de octubre ya abordaba el cambio que se esconde debajo del precio: en el segundo trimestre, los contratos de eventos generaron más ingresos que las criptomonedas. Lo nuevo de esta noche es la cifra en sí, y si zanja el debate sobre cuánto vale hoy la compañía.

La sustitución es real, y Bernstein cree que durará años

Los ingresos por compraventa de criptomonedas cayeron un 38% interanual en el segundo trimestre, mientras que los mercados de predicción —los contratos de eventos sobre deporte y elecciones— aportaron 156 millones de dólares en ese trimestre, superando los 100 millones de la cripto ¹. El giro más amplio del negocio también funciona: 13 líneas de negocio generan ya cada una al menos 100 millones de dólares en ingresos anualizados, y la Gold Card ha superado el millón de titulares ¹.

La firma de análisis Bernstein prevé que los mercados de predicción alcancen unos ingresos de 1.700 millones de dólares en 2028↗, por encima de los 1.600 millones que proyecta para la cripto ese año, partiendo de unos 650 millones este año ³. Es una previsión, no un dato, pero muestra hasta dónde se espera que llegue el nuevo motor.

A Wall Street le divide el precio de la historia, no la historia

Wolfe Research rebajó la recomendación del valor y Wells Fargo▼−0.05% — Wells Fargo, down 0.05 percent today recortó su precio objetivo hasta los 120 dólares, al entender que las buenas noticias ya estaban descontadas en la valoración↗; el precio objetivo de consenso ronda los 134 dólares, y Bernstein se mantiene en los 160 ^{2 3}.

Las acciones cerraron el lunes a 92,84 dólares, con un recorte del 17% en octubre ¹, tras un descenso de cinco sesiones hasta el 19 de octubre que más que triplicó la caída del Nasdaq 100 ². El valor cotiza a 33 veces los beneficios previstos, frente a un máximo de más de 75 veces; una vuelta al múltiplo de unas 28 veces con el que cotizaba en marzo dejaría las acciones cerca de los 83 dólares ². Esa corrección es el riesgo contra el que los alcistas tienen que argumentar esta noche.

Esta noche se zanja la cuestión de la valoración, no la de la estrategia. Conviene vigilar dos cosas en el comunicado de resultados: si los ingresos de los mercados de predicción volvieron a acelerar en el tercer trimestre y si Tenev aborda las restricciones de Míchigan y Ohio a los contratos deportivos. Si se cumplen ambas, la caída de octubre parecerá más una corrección del exceso de euforia que la avería de un motor; si falla cualquiera de las dos, el argumento de los bajistas sobre el múltiplo cobra fuerza.