نقص المكونات يقيّد توجيهات «لام ريسيرش».. وتقرير Ichor في 2 نوفمبر يختبر الاختناق
حققت «لام ريسيرش» للتو ربعاً قياسياً، ومع ذلك حذرت من أن نقص المكونات قيّد توجيهاتها للربع المنتهي في ديسمبر. وفي 2 نوفمبر تعلن Ichor نتائجها، فيما تمثل صماماتها وكابلاتها أضيق نقطة في الاختناق نفسه.
Vincent Jiang · 2 min read
الصمامات والكابلات هما عنق الزجاجة. ففي 21 أكتوبر، أعلنت لام ريسيرش−0.28% — لام ريسيرش, down 0.28 percent today، أكبر صانع لمعدات الحفر والترسيب، عن إيرادات قياسية للربع المنتهي في سبتمبر بلغت 8.22 مليار دولار وأرباح معدلة (non-GAAP) قدرها 2.20 دولار للسهم، ومع ذلك هبط السهم 9% إلى 236.83 دولار 3. وجاء السبب في جملة واحدة للمدير المالي دوغ بيتينغر: لولا بعض قيود سلسلة التوريد على المدى القصير، لكانت توجيهات الربع المنتهي في ديسمبر، البالغة 8.6 مليار دولار بفارق زائد أو ناقص 400 مليون دولار، أعلى قليلاً 3. المشكلة ليست في الطلب، بل في المكونات.
شركة صغيرة تحمل العبء نفسه
بعد يومين يحصل السوق على النسخة الصادرة عن شركة صغيرة من الجملة نفسها. فشركة Ichor Holdings+0.21% — Ichor Holdings, up 0.21 percent today، ومقرها فريمونت بولاية كاليفورنيا، والمتخصصة في تصنيع الأنظمة الفرعية لتوصيل الغازات والمواد الكيميائية المدمجة في معدات تصنيع الرقائق لدى عملاء مثل لام ريسيرش، تعلن في 2 نوفمبر 2026 نتائج ربعها المنتهي في سبتمبر 12. وتتوقع الشركة إيرادات بين 315 و345 مليون دولار، وأرباحاً معدلة بين 0.40 و0.50 دولار للسهم، مقابل توافق آراء المحللين قرب 0.45 دولار 12.
الإيرادات ترتفع كل ربع.. ومع ذلك جاء يونيو دون التوقعات بسبب نقص المكونات
- الإيرادات
- Estimate
Data
| الإيرادات | |
|---|---|
| الربع الرابع 2025 | $223.6M |
| الربع الأول 2026 | $256.1M |
| الربع الثاني 2026 | $294.8M |
| توجيهات الربع الثالث 2026 (المتوسط) (estimate) | $330M |
أظهر الربع المنتهي في يونيو ما يفعله جدار نقص المكونات. فقد نمّت Ichor إيراداتها بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 294.8 مليون دولار، لكنها جاءت مع ذلك أدنى من توافق آراء المحللين بنسبة 1.85%، لأن نقصاً متفرقاً في بعض المكونات حال دون الاعتراف بكامل توقعاتها للإيرادات قبل نهاية الربع 2. ووصلت الشحنات المتأخرة بعد أيام قليلة، متجاوزةً 300 مليون دولار للأسابيع الـ 13 المنتهية في 3 يوليو 2. وفي 14 أكتوبر حذّرت أوبنهايمر من أن إمدادات المكونات، من الكابلات إلى الصمامات، لا تزال غير منتظمة، ومن أن هذا التعثر قد يطول أمده 5. وفي 19 أكتوبر خفضت بي رايلي سعرها المستهدف للسهم إلى 85 دولاراً من 105 دولارات مع إبقائها على توصية «الشراء» 6.
تحت سعر الشراء منذ أغسطس
زاد شهر أكتوبر من حدة الاختناق. ففي 13 أكتوبر جنى المستثمرون أرباحهم على مستوى أسهم شركات المعدات: هبط سهم أبلايد ماتيريالز+0.32% — أبلايد ماتيريالز, up 0.32 percent today بنسبة 7%، وسهما لام ريسيرش وKLA−1.71% — KLA, down 1.71 percent today بنسبة 4%، مقابل تراجع صندوق أشباه الموصلات المتداول (ETF) بنسبة 1% 4. غير أن هبوط سهم Ichor كان أشد. فقد أغلق السهم عند 37.94 دولاراً، بتراجع نسبته 67% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 113.58 دولاراً 1، كما بات كل مشترٍ لأسهم الطرح الذي نفذته Ichor في الربع المنتهي في يونيو، والبالغ 2.5 مليون سهم بيعت بمتوسط 80.70 دولاراً للسهم، خاسراً الآن 2. وباع الداخليون خلال العام الماضي أسهماً بقيمة 13.0 مليون دولار واشتروا أسهماً أخرى بقيمة 0.3 مليون دولار 78.
النقص ذاته ورقة المتفائلين
غير أن الحجة المضادة هي الأقوى في هذا الملف. فقد وصف تيم آرتشر، الرئيس التنفيذي لشركة لام ريسيرش، التوتر الحالي بأنه لا يقارن بالنقص الذي ساد في عهد جائحة كورونا، وقال إن الشركة ستُتم تعويض المتأخرات قريباً، في وقت تتداول فيه الصناعة أرقاماً تتجاوز 200 مليار دولار لإنفاق المعدات في 2027 3. فالنقص وسط طفرة في الطلب يقيّد الشحنات اليوم، ويمنح قوة التسعير لكل من يستطيع الشحن غداً. وتقرير 2 نوفمبر سيكشف إلى أي جانب من هذا الرهان ستميل الصمامات والكابلات 3.
Get Chips by email, free
How AI demand is reshaping chipmakers, memory and the fabs behind them. In our daily email, every weekday.
