Lam Research achaca a los componentes el freno a su previsión; Ichor medirá el cuello de botella el 2 de noviembre
Lam Research acaba de firmar un trimestre récord y aun así ha advertido de que la escasez de componentes limitaba su previsión para el trimestre de diciembre. El 2 de noviembre le llega el turno a Ichor, cuyas válvulas y cables son el punto más estrecho de ese mismo cuello de botella.
Vincent Jiang · 2 min read
Las válvulas y los cables son el cuello de botella. El 21 de octubre, Lam Research−0.28% — Lam Research, down 0.28 percent today, el mayor fabricante de equipos de grabado y deposición, anunció unos ingresos récord de 8.220 millones de dólares en el trimestre de septiembre y un beneficio de 2,20 dólares por acción en términos no GAAP, y aun así la acción se dejó un 9%, hasta los 236,83 dólares 3. La explicación estaba en una sola frase del director financiero, Doug Bettinger: la previsión para el trimestre de diciembre, de 8.600 millones de dólares, más o menos 400 millones, habría sido algo más alta de no ser por algunas restricciones en la cadena de suministro a corto plazo 3. El problema no es la demanda. Son los componentes.
La pequeña que carga con el mismo problema
Dos días después, el mercado recibe esa misma frase en versión de empresa pequeña. Ichor Holdings+0.21% — Ichor Holdings, up 0.21 percent today, fabricante con sede en Fremont (California) de subsistemas de suministro de gases y productos químicos integrados en los equipos de fabricación de obleas de clientes como Lam, presentará los resultados de su trimestre de septiembre el 2 de noviembre de 2026 12. Su previsión apunta a unos ingresos de entre 315 y 345 millones de dólares y a un beneficio de entre 0,40 y 0,50 dólares por acción en términos no GAAP, frente a un consenso en torno a los 0,45 dólares 12.
Los ingresos suben cada trimestre, pero junio se quedó corto por la escasez de componentes
- Ingresos
- Estimate
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T4 2025 | $223.6M |
| T1 2026 | $256.1M |
| T2 2026 | $294.8M |
| T3 2026 previsión (punto medio) (estimate) | $330M |
El trimestre de junio mostró lo que hace un muro de componentes. Ichor elevó sus ingresos un 24% interanual, hasta los 294,8 millones de dólares, pero aun así quedó un 1,85% por debajo del consenso: la escasez puntual de componentes le impidió reconocer como ingresos el total de su previsión antes del cierre del trimestre 2. Los envíos llegaron pocos días después y la cifra de las 13 semanas cerradas el 3 de julio superó los 300 millones de dólares 2. El 14 de octubre, Oppenheimer advirtió de que el suministro de componentes, de los cables a las válvulas, sigue siendo irregular y de que el tropiezo podría alargarse 5. B. Riley rebajó su precio objetivo, de 105 a 85 dólares el 19 de octubre, aunque mantuvo su recomendación de compra 6.
En pérdidas desde agosto
Octubre ha agravado el cuello de botella. El 13 de octubre los inversores recogieron beneficios en todo el sector de equipos: Applied Materials+0.32% — Applied Materials, up 0.32 percent today cayó un 7%, y Lam y KLA−1.71% — KLA, down 1.71 percent today, un 4%, frente al retroceso del 1% del ETF de semiconductores 4. La caída de Ichor ha sido peor. El título cerró a 37,94 dólares, un 67% por debajo de su máximo de los últimos 52 semanas, de 113,58 dólares 1, y todos los que compraron los 2,5 millones de acciones que la compañía colocó a un precio medio de 80,70 dólares en su colocación del trimestre de junio están en pérdidas 2. Los insiders vendieron títulos por valor de 13,0 millones de dólares y compraron por 0,3 millones en el último año 78.
La escasez, el argumento alcista
El contrapunto más sólido está en los propios datos. El consejero delegado de Lam, Tim Archer, dijo que la tensión actual en el suministro no se parece en nada a la escasez de la era covid y aseguró que la compañía recuperará el retraso en breve, mientras el sector baraja un gasto en equipos de más de 200.000 millones de dólares para 2027 3. Una escasez en pleno auge de la demanda limita los envíos hoy y entrega el poder de fijación de precios a quien pueda servirlos mañana. El informe del 2 de noviembre dirá de qué lado de esa apuesta acaban las válvulas y los cables 3.
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