पुर्ज़ों की कमी ने गाइडेंस पर लगाई छत — Lam Research; अब 2 नवंबर की Ichor रिपोर्ट इसी दबाव की लेगी परीक्षा
Lam Research ने रिकॉर्ड तिमाही के नतीजे देकर भी चेतावनी दी कि पुर्ज़ों की कमी ने दिसंबर तिमाही की गाइडेंस पर छत लगा दी है। 2 नवंबर को Ichor नतीजे देगा — उसके वाल्व और केबल इसी दबाव का सबसे संकरा बिंदु हैं।
Vincent Jiang · 2 min read
रुकावट वाल्वों और केबलों की है। इच और डिपॉज़िशन (etch and deposition) टूल्स के सबसे बड़े निर्माता Lam Research−0.28% — Lam Research, down 0.28 percent today ने 21 अक्टूबर को सितंबर तिमाही का रिकॉर्ड राजस्व 8.22 अरब डॉलर और नॉन-GAAP कमाई 2.20 डॉलर प्रति शेयर दर्ज की — फिर भी शेयर 9% गिरकर 236.83 डॉलर पर आ गया 3। वजह सीएफओ डग बेटिंगर के एक ही वाक्य में थी: सप्लाई चेन की कुछ तात्कालिक रुकावटें न होतीं, तो 8.6 अरब डॉलर (ऊपर-नीचे 400 मिलियन डॉलर) की दिसंबर तिमाही की गाइडेंस थोड़ी और ऊपर होती 3। दिक्कत मांग की नहीं है। दिक्कत पुर्ज़ों की है।
छोटी कंपनी, वही बोझ
दो दिन बाद बाज़ार यही बात छोटी कंपनी के मुंह से सुनने को मिलेगा। कैलिफ़ोर्निया के फ्रीमॉन्ट में बैठी Ichor Holdings+0.21% — Ichor Holdings, up 0.21 percent today गैस और केमिकल पहुंचाने वाले सबसिस्टम (subsystems) बनाती है, जो Lam जैसे ग्राहकों के वेफर-फैब (wafer-fab) टूल्स में जुड़ते हैं। यही कंपनी 2 नवंबर 2026 को सितंबर तिमाही के नतीजे देगी 12। कंपनी ने 315 से 345 मिलियन डॉलर के राजस्व और 0.40 से 0.50 डॉलर प्रति शेयर की नॉन-GAAP कमाई की गाइडेंस दी है, जबकि कंसेंसस (consensus) अनुमान करीब 0.45 डॉलर प्रति शेयर है 12।
राजस्व हर तिमाही चढ़ा, पर जून में पुर्ज़ों की कमी के चलते अनुमान से पीछे रहा
- राजस्व
- Estimate
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| चौथी तिमाही 2025 | $223.6M |
| पहली तिमाही 2026 | $256.1M |
| दूसरी तिमाही 2026 | $294.8M |
| तीसरी तिमाही 2026 गाइड (मध्यमान) (estimate) | $330M |
जून तिमाही ने दिखा दिया कि पुर्ज़ों की दीवार क्या करती है। Ichor Holdings का राजस्व पिछले साल की इसी तिमाही की तुलना में 24% बढ़कर 294.8 मिलियन डॉलर पहुंचा, फिर भी कंसेंसस अनुमान से 1.85% पीछे रहा, क्योंकि कुछ खास पुर्ज़ों की कमी के चलते कंपनी तिमाही खत्म होने से पहले अपने पूरे अनुमान के मुताबिक राजस्व दर्ज नहीं कर पाई 2। वह शिपमेंट कुछ दिन बाद पहुंची, और 3 जुलाई को बंद हुए 13 हफ्तों में राजस्व 300 मिलियन डॉलर के पार चला गया 2। 14 अक्टूबर को ओपेनहाइमर ने चेताया कि केबल से लेकर वाल्व तक कंपोनेंट्स की सप्लाई अब भी एक-सी नहीं है और यह अटकन कुछ और चल सकती है 5। 19 अक्टूबर को बी. रिले ने अपना टारगेट 105 डॉलर से घटाकर 85 डॉलर कर दिया, हालांकि बाय रेटिंग बरकरार रखी 6।
अगस्त से घाटे में
अक्टूबर ने इस दबाव को और बढ़ा दिया है। 13 अक्टूबर को निवेशकों ने इक्विपमेंट कंपनियों के शेयरों में प्रॉफिट बुकिंग की: एप्लाइड मैटेरियल्स+0.32% — एप्लाइड मैटेरियल्स, up 0.32 percent today 7% गिरा, Lam Research और KLA−1.71% — KLA, down 1.71 percent today 4% गिरे, जबकि सेमीकंडक्टर ईटीएफ (ETF) 1% नीचे आया 4। Ichor Holdings की गिरावट इनसे भी भारी रही। शेयर 37.94 डॉलर पर बंद हुआ, यानी अपने 52 हफ्ते के उच्चतम स्तर 113.58 डॉलर से 67% नीचे 1। जून तिमाही की शेयर ऑफरिंग में कंपनी ने जिन 2.5 मिलियन शेयरों को औसतन 80.70 डॉलर पर बेचा था, उनका हर खरीदार आज घाटे में है 2। पिछले एक साल में इंसाइडर्स ने 13.0 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे और 0.3 मिलियन डॉलर के ही खरीदे 78।
किल्लत ही तेजी की दलील
मगर इस रिकॉर्ड तिमाही की सबसे मजबूत दलील उलट पक्ष की है। Lam Research के मुख्य कार्यपालक टिम आर्चर ने कहा कि यह कसाव कोविड-काल की किल्लत जैसा बिल्कुल नहीं है और कंपनी जल्द ही पिछड़ा काम पूरा कर लेगी, जबकि इंडस्ट्री में 2027 के इक्विपमेंट खर्च का 200 अरब डॉलर से ज्यादा का आंकड़ा गूंज रहा है 3। मांग के बूम के बीच किल्लत आज शिपमेंट पर लगाम लगाती है और कल कौन भेज पाएगा, कीमत तय करने की ताकत (pricing power) उसी के हाथ में दे देती है। 2 नवंबर की रिपोर्ट बताएगी कि इस सौदे में वाल्व और केबल किस तरफ उतरते हैं 3।
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