Дефицит комплектующих ограничил прогноз Lam Research; отчет Ichor 2 ноября проверит это узкое место на прочность
Lam Research только что отчиталась о рекордном квартале — и все же предупредила, что прогноз на декабрьский квартал ограничен дефицитом комплектующих. 2 ноября отчитывается Ichor, и его клапаны и кабели — самое узкое место той же проблемы.
Vincent Jiang · 2 min read
Узкое место — клапаны и кабели. 21 октября Lam Research−0.28% — Lam Research, down 0.28 percent today, крупнейший производитель оборудования для травления и осаждения, отчиталась о рекордной выручке $8,22 млрд за сентябрьский квартал и прибыли $2,20 на акцию по показателю non-GAAP, но акции компании все равно упали на 9%, до $236,83 3. Причина уместилась в одну фразу финансового директора Дуга Беттингера: прогноз на декабрьский квартал — $8,6 млрд плюс-минус $400 млн — был бы чуть выше, если бы не некоторые краткосрочные ограничения в цепочке поставок 3. Проблема не в спросе. Проблема в комплектующих.
Маленькой компании — та же ноша
Через два дня рынок услышит ту же фразу в исполнении компании поменьше. Ichor Holdings+0.21% — Ichor Holdings, up 0.21 percent today из калифорнийского Фримонта выпускает подсистемы подачи газов и химикатов, которые встраиваются в самое оборудование для полупроводниковых фабрик таких заказчиков, как Lam, и 2 ноября 2026 года отчитается за сентябрьский квартал 12. Ориентир компании — выручка $315–345 млн и прибыль $0,40–0,50 на акцию по non-GAAP при консенсус-прогнозе около $0,45 на акцию 12.
Выручка растет каждый квартал, но в июне она все равно не дотянула до прогноза из-за дефицита комплектующих
- Выручка
- Estimate
Data
| Выручка | |
|---|---|
| IV кв. 2025 | $223.6M |
| I кв. 2026 | $256.1M |
| II кв. 2026 | $294.8M |
| III кв. 2026, прогноз (середина) (estimate) | $330M |
Июньский квартал показал, что такое стена дефицита комплектующих. Выручка Ichor выросла за год на 24%, до $294,8 млн, но все равно оказалась на 1,85% ниже консенсус-прогноза аналитиков: точечные перебои с комплектующими не позволили компании признать всю плановую выручку до конца квартала 2. Отгрузки прибыли с опозданием всего в несколько дней — иначе выручка за 13 недель, завершившихся 3 июля, превысила бы $300 млн 2. 14 октября аналитики Oppenheimer предупредили, что поставки компонентов — от кабелей до клапанов — остаются неравномерными, и этот сбой может затянуться 5. А 19 октября B. Riley снизила целевую цену бумаг с $105 до $85, сохранив рекомендацию «покупать» 6.
В минусе с августа
Октябрь только добавил давления. 13 октября инвесторы фиксировали прибыль по всему сектору оборудования: бумаги Applied Materials+0.32% — Applied Materials, up 0.32 percent today подешевели на 7%, Lam Research и KLA−1.71% — KLA, down 1.71 percent today — на 4%, тогда как полупроводниковый ETF потерял 1% 4. Падение Ichor оказалось глубже. Акции закрылись на отметке $37,94 — на 67% ниже максимума за 52 недели, $113,58 1, а все, кто купил 2,5 млн бумаг, размещенных Ichor в июньском квартале по средней цене $80,70, оказались в убытке 2. За минувший год инсайдеры продали акций на $13,0 млн, а купили — на $0,3 млн 78.
Дефицит — аргумент «быков»
Контраргумент — самый весомый во всей этой истории. Глава Lam Research Тим Арчер заявил, что нынешняя нехватка не идет ни в какое сравнение с дефицитом времен ковида, и пообещал, что компания вскоре наверстает упущенное, — на фоне того, что в отрасли говорят о более чем $200 млрд расходов на оборудование в 2027 году 3. Дефицит внутри бума спроса ограничивает отгрузки сегодня и отдает ценовую власть тем, кто сможет отгружать завтра. Отчет 2 ноября покажет, на чьей стороне в этой ставке окажутся клапаны и кабели 3.
Get Chips by email, free
How AI demand is reshaping chipmakers, memory and the fabs behind them. In our daily email, every weekday.
