Navitas ve un mercado de más de 8.000 millones de dólares en 2030 y guía solo 13,5 millones para el trimestre
En su presentación «Navitas 2.0», el fabricante de chips de potencia ha triplicado su mercado identificado para 2030 hasta superar los 8.000 millones de dólares, mientras que su guía de ingresos para el trimestre se queda en 13,5 millones y su quema de caja se cubre vendiendo acciones. El 3 de noviembre se decidirá el guion.
Vincent Jiang · 2 min read
Navitas Semiconductor−6.44% — Navitas Semiconductor, down 6.44 percent today cerró a 9,16 dólares el 21 de octubre, un 25,7% por debajo de su cierre del 30 de septiembre, y el mercado ha dejado de pagar por la historia 12. El problema del valor no es la falta de anuncios. Es que cada anuncio traslada los ingresos al futuro: el negocio móvil desaparece a finales de 2026, los sidecars de IA llegan en 2027 y los reguladores de tensión de Claros no empiezan a facturar hasta 2028 12. Entre medias queda un trimestre de 13,5 millones de dólares, con resultados previstos para el 3 de noviembre 2.
El giro, tasado en un solo gráfico
En su presentación «Navitas 2.0» del 20 de octubre, el consejero delegado, Chris Allexandre, dijo que los ingresos del negocio móvil serán insignificantes al final de año y situó el mercado identificado de 2030 en más de 8.000 millones de dólares, frente a los 3.500 millones anteriores; casi el 85% corresponde a la infraestructura de IA 1. Dentro de esa cifra están la compra de Claros, cerrada el 6 de octubre, y una placa de 24 kW y 800 voltios desarrollada junto con Nvidia−3.37% — Nvidia, down 3.37 percent today 345. Dentro queda también un módulo de carburo de silicio de 2.300 voltios y 8 milliohmios que pasó a fase de muestras el 21 de octubre, pensado para los transformadores de estado sólido que llevarían la energía de la red eléctrica directamente a las líneas de alimentación de los centros de datos 345.
El mercado de 8.000 millones frente a una estimación de ingresos de 124 millones para 2028
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Mercado 2030 (identificado por la compañía) (estimate) | $8,000M |
| Ingresos de consenso 2026 | $47.7M |
| Ingresos de consenso 2028 (estimate) | $123.9M |
La barra de la derecha no refleja ingresos, sino el mercado direccionable identificado por la propia compañía; ella misma lo advierte 1. Las dos barras pequeñas recogen lo que modela Wall Street: unos ingresos de consenso de 47,69 millones de dólares en 2026 que suben hasta 123,90 millones en 2028, en torno al 1,5% del mercado descrito 2. Una compañía que conquistara su propio mercado a mitad del ritmo que modela Wall Street seguiría obteniendo de él, dentro de ocho trimestres, solo un error de redondeo.
La factura del puente
La transición cuesta caja. El segundo trimestre dejó una pérdida neta de 228,2 millones de dólares según la contabilidad GAAP —203,1 millones de ella, un cargo no monetario por contraprestación contingente (earn-out)— y un flujo de caja libre negativo de 32,21 millones 2. Las acciones en circulación pasaron de 233,7 millones el 1 de mayo a 261,09 millones el 24 de julio, tras la venta en el mercado de unos 17,4 millones de títulos en mayo y junio 2.
Los analistas prevén pérdidas de EBITDA de entre 9 y 10 millones de dólares por trimestre hasta el tercer trimestre de 2027 2. Cinco de los ocho analistas que cubren el valor recomiendan mantenerlo y uno, venderlo; el litigio con Renesas−2.70% — Renesas, down 2.70 percent today y Wolfspeed−8.46% — Wolfspeed, down 8.46 percent today sigue sin resolverse 26.
El veredicto llega puntual
Allexandre se marcó su propia prueba: dos o tres trimestres más de crecimiento de dos dígitos y «esto desaparece» 2. La compañía guía sus ingresos del tercer trimestre hacia los 13,5 millones de dólares, más o menos 0,5 millones, un 28% por encima del segundo trimestre, y se espera una guía del cuarto trimestre en torno a los 15,10 millones 2. Sus propias palabras enmarcan lo que está en juego: «La energía se ha convertido en un cuello de botella para el cómputo de la IA» 1. El 3 de noviembre, la arquitectura deja de ser un argumento y se convierte en una cifra 1.
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