엔비디아, 모달이 엿새 전 157억5000만달러로 값매긴 '에이전트 격리' 무료 공개
엔비디아는 파트너 컨퍼런스 'GTC 베를린'에서 AI 에이전트를 격리·감시·통제하는 무료 오픈소스 런타임 오픈셸(OpenShell)을 공개하고, 연동 파트너로 모달(Modal)의 가장 가까운 경쟁사 네 곳을 지목했다. 엿새 전 모달은 바로 이 격리 기능의 유료 버전에 157억5000만달러라는 값을 매겼다.
Richard Tang · 3 min read
엔비디아−4.19% — 엔비디아, down 4.19 percent today가 모달$87M — 모달, private, latest valuation $87M이 엿새 전 157억5000만달러로 값매긴 바로 그 기능을 공짜로 풀었다 13. 엔비디아는 파트너 컨퍼런스 'GTC 베를린'에서 10월 21일 오픈셸을 내놓았다 13. AI 에이전트를 격리·감시·통제하는 무료 오픈소스 소프트웨어다. 모달은 AI 워크로드용 GPU 용량을 빌려주는 미국 클라우드 플랫폼이다. 오픈셸이 나오기 엿새 전 이 회사는 기업가치 157억5000만달러에 7억5000만달러를 유치했고, AI 에이전트가 코드를 실행하는 격리 환경인 '샌드박스(Sandboxes)'를 가장 빠르게 성장하는 제품으로 내세웠다 2.
런타임 자체는 9월 28일 엔비디아의 오픈 에이전트 세이프티 플랫폼(Open Agent Safety Platform)에 포함돼 나왔다. 10월 21일 선보인 것은 이를 중심으로 짠 풀스택 레퍼런스 아키텍처다 3.
엔비디아, 모달의 경쟁사는 지명하고 모달은 뺐다
엔비디아 발표는 모달처럼 컴퓨팅 자원을 빌려주는 추론 서비스 업체인 Baseten~$1.4B — Baseten, private, latest valuation ~$1.4B, Deepinfra, Fireworks, Together AI~$3.3B — Together AI, private, latest valuation ~$3.3B가 오픈셸 레퍼런스 아키텍처 연동 작업을 하고 있다고 밝혔다 1. 발표문에는 모달이 한 번도 등장하지 않는다 1. 모달이 빠졌다는 사실은 파트너 목록에서 확인할 수 있지만 그 이유는 확인할 수 없다. 기록에 남는 것은 엔비디아 하드웨어 위에서 작업해 온 모달이다. 모달은 오픈셸 공개 이틀 전인 10월 19일 엔비디아의 새 CPU 베라(Vera)에서 샌드박스 벤치마크 결과를 공개했다 4.
비상장 기업이 주식 발행 때 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 폼 D(Form D)에 따르면 이미 6억190만달러가 팔렸다 6. 이 서류는 총액 8억달러 규모 발행에 대한 것으로, 이번 라운드는 아직 차오르는 중이다 6.
샌드박스, 모달의 가장 빠르게 성장하는 제품
모달에 따르면 샌드박스만으로 연간 3억달러를 벌어들인다 2. 회사 집계로는 지금까지 생성된 샌드박스가 30억개에 가깝다 2. 이 제품은 최대 100만개까지 병렬로 실행할 수 있다는 게 회사 측 설명이다 2. 이 모든 매출이 들어가 있는 자리가 최근 실적을 연 단위로 환산해 추정한 매출, 즉 연환산 런레이트(annualized run rate)다. 모달은 이를 10억달러가 넘는 수준으로 제시했지만 감사를 거치지는 않았다 2. 밸류에이션은 이 같은 자체 보고 수치의 약 15배에 해당한다 2.
샌드박스 단독 매출, 5월 모달 전체 런레이트 수준
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 런레이트(2026년 5월) (estimate) | $300M |
| 런레이트(2026년 10월) (estimate) | $1,000M |
| 샌드박스 단독(2026년 10월) (estimate) | $300M |
꼭대기는 무료 런타임, 밑단은 유료 스토리지
돈 이야기의 핵심은 출시 자체가 아니라 가치가 어디에 남느냐다. 오픈셸 자체 샌드박스 구성 요소는 모달이 샌드박스로 팔고 있는 것과 같은 역할을 한다. 신뢰할 수 없는 에이전트 코드를 격리하는 일이다 13. 빠진 것은 오케스트레이션이다. 모달이 새로 구축한 스케줄러와 파일 시스템, 20개가 넘는 클라우드를 한데 묶은 용량 풀은 여전히 모달의 몫이다 2.
오픈셸이 사실상 표준 에이전트 런타임이 되면 격리 기능은 GPU 업체가 던져주는 커머디티가 될 위험이 있다. 그렇게 되면 프리미엄은 모달의 스케줄링 계층에서 나와야 하고, 그러지 못하면 한 단계 아래로 내려가야 한다. 기업용 스토리지 업체 VAST Data~$9.1B — VAST Data, private, latest valuation ~$9.1B는 엔비디아와 함께 에이전트 샌드박스 파운데이션 스택(Agent Sandbox Foundation Stack)을 출시했다. 이 제품이 파는 것이 바로 그 아래 계층이다. 샌드박스 작업 공간을 위한 제로카피 클론(zero-copy clone)과 영구 보존되는 에이전트 메모리, 그리고 감사 기록이다 5. 기업에는 거버넌스가 공짜로 돌아간다. 스토리지 집주인은 돈을 챙긴다.
프리미엄은 이제 오픈셸이 빼놓은 부분에 달렸다
결말은 확인 가능한 두 가지가 가른다. 하나는 모달이 앞으로 나올 오픈셸 파트너 목록에 이름을 올리느냐다. 경쟁사 네 곳은 이미 이름을 올렸다 1. 둘은 기업들이 얼마나 빨리 도입하느냐다. 엔비디아는 이 아키텍처를 당장 쓸 수 있다고 밝혔지만, 하드웨어 기반 강제 프레임워크인 Sentry는 내년 초 선보이는 것으로 명시돼 있다 13. 이번 라운드에 매겨진 프리미엄은 감사를 거친 회계 수치가 아니라 회사가 자체 밝힌 매출 수치를 근거로 한 것이다. 이제 꼭대기에는 무료 런타임이, 바닥에는 유료 스토리지가 자리 잡았다. 그 가운데 낀 계층은 밥값을 해야 한다.
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