एक परिवार के 6 अरब डॉलर के चेक पर टिका रॉबिनहुड का रिकॉर्ड डिपॉज़िट महीना
रॉबिनहुड ने 27 अक्टूबर को 1.42 अरब डॉलर का रिकॉर्ड त्रैमासिक राजस्व दर्ज किया, लेकिन अक्टूबर की जमा का उछाल एक परिवार के उस 6 अरब डॉलर के चेक पर खड़ा है जो अमेरिकी बच्चों के लिए बने संघीय खाता कार्यक्रम में गया है। साथ ही क्रिप्टो राजस्व आधा रह गया और तीसरी तिमाही की जमा भी धीमी पड़ी है।
Vincent Jiang · 3 min read
रॉबिनहुड−2.69% — रॉबिनहुड, down 2.69 percent today ने 27 अक्टूबर को 1.42 अरब डॉलर का रिकॉर्ड त्रैमासिक राजस्व दर्ज किया — साल दर साल 12% ज्यादा। लेकिन शुद्ध लाभ 14% गिरकर 476 मिलियन डॉलर रह गया, क्योंकि अपने वेंचर फंड को मार्क-टू-मार्केट करने पर कंपनी को 67 मिलियन डॉलर का अप्रत्याक्षित नुकसान उठाना पड़ा 1। इस बार तो आंकड़े को लेकर न्यूज़ एजेंसियां तक एकमत नहीं थीं: बेनज़िंगा ने एडजस्टेड EPS को 0.56 डॉलर के कंसेंसस अनुमान के मुकाबले बेहतर आंका 2, जबकि सीकिंग अल्फा की ट्रांसक्रिप्ट समरी ने ऊँचे पैमाने पर परखने पर उसे निराशाजनक ठहराया 8।
तीसरी तिमाही में राजस्व ने रिकॉर्ड बनाया, शुद्ध लाभ फिसला
- राजस्व
- शुद्ध लाभ
Data
| राजस्व | शुद्ध लाभ | |
|---|---|---|
| Q3 '23 | $0.47B | -$0.09B |
| Q4 '23 | $0.47B | $0.03B |
| Q1 '24 | $0.62B | $0.16B |
| Q2 '24 | $0.68B | $0.19B |
| Q3 '24 | $0.64B | $0.15B |
| Q4 '24 | $1.01B | $0.92B |
| Q1 '25 | $0.93B | $0.34B |
| Q2 '25 | $0.99B | $0.39B |
| Q3 '25 | $1.27B | $0.56B |
| Q4 '25 | $1.28B | $0.61B |
| Q1 '26 | $1.07B | $0.35B |
| Q2 '26 | $1.31B | $0.56B |
| Q3 '26 | $1.42B | $0.48B |
कहानी बदलने वाला आंकड़ा इनकम स्टेटमेंट से नहीं, मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) की ओर से आया। अक्टूबर में अब तक की शुद्ध जमा (नेट डिपॉज़िट) पहले ही 13 अरब डॉलर पार कर चुकी है, जिसमें डेल परिवार की ओर से ट्रम्प अकाउंट्स — अमेरिकी बच्चों के लिए निवेश खाते बनाने वाला संघीय कार्यक्रम — में जाने वाले 6 अरब डॉलर शामिल हैं 1। जमा का रिकॉर्ड बनाने वाले महीने में एक परिवार का चेक करीब आधा हिस्सा है।
ऑर्गेनिक इंजन सिकुड़े, तो सरकार ने नई पाइपलाइन चालू की
जिन इंजनों ने कभी जमा का ढेर खड़ा किया था, वे अब ठंडे पड़ रहे हैं। तीसरी तिमाही की शुद्ध जमा 15.7 अरब डॉलर रही — दूसरी तिमाही के 21.7 अरब डॉलर से नीचे 3। क्रिप्टो राजस्व 55% गिरकर 120 मिलियन डॉलर रह गया, क्योंकि ट्रेडिंग वॉल्यूम 38% घटकर 50 अरब डॉलर पर आ गया, और खाली पड़ी नकदी पर रॉबिनहुड को स्प्रेड दिलाने वाला कैश स्वीप 9% गिरकर 32.3 अरब डॉलर पर आ गया 1। क्रिप्टो की एकमात्र बढ़ती लाइन नई पाइपलाइन है: रॉबिनहुड चेन, जिसने मेननेट पर लाइव होने के बाद अपनी पहली तिमाही में 26 मिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया 4।
शुद्ध जमा पर लगाम, अक्टूबर एक परिवार के चेक के सहारे
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| दूसरी तिमाही 2026 | $21.7B |
| तीसरी तिमाही 2026 | $15.7B |
| अक्टूबर 2026 (अब तक) (estimate) | $13B |
इसी गिरावट के बीच अमेरिकी ट्रेज़री विभाग ने 1 अक्टूबर से ऑटोमैटिक एनरोलमेंट (स्वतः पंजीकरण) लागू कर दिया। इससे 60 मिलियन ऐसे बच्चों के खाते खुल गए जिनका दावा अब तक किसी वयस्क ने नहीं किया था। कुल खाते अब करीब 70 मिलियन हैं — यानी सोशल सिक्योरिटी नंबर वाला, 18 साल से कम उम्र का हर अमेरिकी बच्चा 16। रॉबिनहुड जुलाई से ट्रम्प अकाउंट की रकम अपनी शुद्ध जमा के मेट्रिक में गिन रहा है 1। और इस पैसे से ट्रेड नहीं हो सकता: यह बच्चे के 18 साल का होने तक S&P 500 इंडेक्स स्लीव — स्टेट स्ट्रीट+1.09% — स्टेट स्ट्रीट, up 1.09 percent today का SPYM ETF — में पड़ा रहता है 67।
पैसा कौन देता है, फायदा किसे है — और इंतज़ार आठ साल या उससे ज़्यादा का
पैसा देने वाले ट्रेज़री और डेल परिवार हैं। माइकल डेल और सुसान डेल ने 6.25 अरब डॉलर देने का संकल्प लिया है — 2016 से 2024 के बीच पैदा हुए 25 मिलियन बच्चों में से हर एक के लिए 250 डॉलर, ऐसे ज़िप कोड्स में जहां मीडियन पारिवारिक आय करीब 1,18,000 डॉलर है 6। ट्रेज़री 2025 से 2028 के बीच पैदा होने वाले नवजातों के खातों में 1,000 डॉलर की शुरुआती रकम डालती है 6। 7 अक्टूबर तक करीब 70 मिलियन खातों में 4.5 अरब डॉलर जमा हो चुके हैं; बराबर बांटें तो हर खाते पर करीब 64 डॉलर 5।
फायदा उठाने वाला रॉबिनहुड है, जो फाइनेंशियल एजेंट बीएनवाई के साथ मिलकर इस कार्यक्रम का प्रारंभिक ट्रस्टी और ब्रोकरेज है 5। ट्रम्प अकाउंट की सर्विस से होने वाली आमदनी ने अन्य राजस्व को 61% बढ़ाकर 142 मिलियन डॉलर करने में अहम भूमिका निभाई। साथ ही कंपनी इस साल इस कार्यक्रम की सर्विसिंग पर करीब 100 मिलियन डॉलर खर्च करने का अनुमान लगाती है, और मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) शिव वर्मा ने संकेत दिया है कि कंपनी "और भी ज़्यादा" कर रही है 17। सितंबर में द इन्फेरेंस के एक लेजर ने बताया था कि रॉबिनहुड एक ही रिटेल ट्रेड से चार तरह की कमाई कैसे करता है; अब जमा का पक्ष बताता है कि खाता कौन भरता है।
तेज़ी की दलील: 70 मिलियन खाते जो कभी बंद नहीं होते
इस कार्यक्रम के समर्थकों के हाथ में दमदार पत्ते हैं। बर्नस्टीन का अनुमान है कि 2028 तक रॉबिनहुड की प्रेडिक्शन मार्केट्स से आमदनी 1.7 अरब डॉलर हो जाएगी, जो क्रिप्टो से भी आगे निकल जाएगी 3। ट्रेज़री का अनुमान है कि ऑटोमैटिक एनरोलमेंट के तहत हर साल करीब 2 मिलियन नए खाते खुलेंगे 6। एक ऐसी कस्टडी एन्युइटी (custody annuity), जो दशक भर चक्रवृद्धि से बढ़ती रहे और जिसमें चर्न (खाते छोड़ना या बंद होना) होता ही नहीं, अपने आप एक डिपॉज़िट फ्रैंचाइज़ी है—और ऐसी फ्रैंचाइज़ी मार्केटिंग बजट नहीं बना सकते।
क्रिप्टो साल दर साल आधी रह गई, उसकी जगह ले चुके प्रेडिक्शन मार्केट्स
Data
| Value | |
|---|---|
| ऑप्शन | $399M |
| इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स | $173M |
| इक्विटी | $121M |
| क्रिप्टो | $120M |
लेकिन बैलेंस पतले हैं, प्रवाह राजनीतिक है और इस सुविधा की कीमत रॉबिनहुड चुका रहा है: परिचालन खर्च साल दर साल 16% बढ़कर 739 मिलियन डॉलर हो गए, जिसमें ट्रम्प अकाउंट और रोथेरा के खर्चों का हिस्सा है 1। जमा को लेकर तेज़ी की दलील अब एक फेडरल कार्यक्रम के टिकाऊपन पर टिकी है—ऐसी चीज़, जिसकी कीमत कोई अर्निंग्स मॉडल नहीं लगा सकता।
तीन आंकड़े तय करेंगे कि जमा की पाइपलाइन टिकती है या नहीं
फैसला तीन आंकड़ों से होगा: क्या ट्रेज़री का अगला जमा आंकड़ा यह दिखाता है कि डेल परिवार के संकल्प की पूरी रकम लग चुकी है—7 अक्टूबर तक दर्ज 2.6 अरब डॉलर के परोपकारी दान के मुक़ाबले 5; क्या जनवरी या फरवरी में पेश होने वाला 2027 का ट्रम्प अकाउंट बजट बड़ा होता है 7; और क्या इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स Q4 में भी छह गुना की रफ़्तार बनाए रखते हैं 1। 250 डॉलर के अनुदान 2016 से 2024 के बीच पैदा हुए बच्चों के पास हैं—इस पैसे को छूने में उन्हें कम से कम आठ साल और इंतज़ार करना है 6। बुधवार को प्री-मार्केट में निवेशकों ने इस खबर पर शेयर 7.6% गिराकर 87.34 डॉलर पर कर दिया 7।
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