Fünf Bewerber, eine Rakete: US-Armee lässt das 13-Milliarden-Startup Castelion gegen Lockheed und RTX antreten

Die US-Armee hat fünf Auftragnehmer unter Vereinbarungen nach der sogenannten „Other Transaction Authority“↗ damit beauftragt, einen Prototyp der PrSM Increment 4 zu entwickeln – eine Rakete, die von Himars-Werfern startet, mehr als 1.000 Kilometer weit fliegt und bewegliche Schiffe bekämpft ⁴. Anduril, Castelion, Lockheed Martin, Mach Industries und RTX bestreiten einen ersten Flugwettbewerb im Haushaltsjahr 2027 und einen abschließenden 2028 ⁴⁵. Hinter dem Wettkampf um die Hardware stehen zwei Kapitalmodelle im Rennen gegen dieselben etablierten Konzerne – und das billigere von beiden hat gerade die erste reine Rüstungs-Seed-Runde des Silicon Valley eingestrichen.

Zwei Wege, einen Raketenbauer zu finanzieren

Castelion existiert, weil Bryon Hargis einen großen Teil seiner SpaceX-Aktien verkaufte und von der Gründung Ende 2022 bis zum Abschluss der Seed-Runde im April 2023 die Gehälter aus eigener Tasche bezahlte; dafür setzte er rund zwei Drittel seiner Ersparnisse ein ¹. Seitdem: eine Series-B-Runde über 350 Mio. Dollar im Dezember 2025, rund 50 Mio. Dollar von der Navy für Blackbeard-Prototypen und Flugtests, eine erste Serienbestellung über 444 Raketen für 43,6 Mio. Dollar unter einem Lieferauftrag mit einer Obergrenze von 200 Mio. Dollar↗ sowie eine Series-C-Runde über 1 Mrd. Dollar im August zu einer Bewertung von 13 Mrd. Dollar↗, angeführt von JPMorgan, Andreessen Horowitz und Carlyle ¹²⁶⁷.

Furientis, gegründet von dem Ex-Castelion-Mitarbeiter Brody Franzen, ist Benchmarks erste reine Rüstungswette↗: 25 Mio. Dollar zu einer Bewertung von 125 Mio. Dollar, binnen eines Jahres ein dotierter Pentagon-Auftrag und ein Dutzend Starts aus einer Pre-Seed-Runde von 5 Mio. Dollar ³. Franzens Rechnung ist bereits die ganze These: Die Navy erhält 300 bis 500 Abfangraketen pro Jahr, während China nach eigenen Angaben 3.000 Seeziel-Marschflugkörper im Monat baut – rund 36.000 im Jahr ³.

Die Regale sind längst leer

So oder so zahlen die Steuerzahler – und der Zeitpunkt ist kein theoretischer. Die US-Armee verschoss im März PrSM Increment 1 im Kampf gegen den Iran. Im August meldete die Nachrichtenagentur Reuters, die USA hätten nahezu ihre gesamten ATACMS- und PrSM-Bestände aufgebraucht↗ ⁵⁸. Zwischen Februar und Juli wurden laut einer Schätzung des CSIS rund 65 Prozent der Patriot-Abfangraketen verbraucht ⁸. Die Magazintiefe ist das Problem, gegen das beide Lager verkaufen.

Der Etablierte trägt das Bilanzrisiko

Lockheed ist nicht neutral: Seit Mitte September hält der Konzern einen Auftrag über 1,21 Mrd. Dollar für PrSM Increment 2, und für Increment 4 setzt er zusätzlich auf ein Staustrahltriebwerk von L3Harris ⁵. Der Mechanismus ist Preissetzungsmacht, und er läuft über dieselben leeren Regale: Gewinnt im Haushaltsjahr 2027 bei der Endauswahl ein Startup, erhält die US-Armee eine zweite Bezugsquelle für eine günstigere Rakete mit 1.000 km Reichweite. Genau das untergräbt die Preise, die Lockheeds angestammtes Geschäft verlangen kann – ausgerechnet dann, wenn der Käufer, der die letzten Reste aus seinen leeren Lagern kratzt, nach Kosten pro Magazin einkauft ³⁵⁸. Siegt stattdessen einer der etablierten Konzerne, wirkt Castelions Bewertung von 13 Mrd. Dollar wie der Höhepunkt eines Zyklus.

Der Beobachtungspunkt ist die Endauswahl im Haushaltsjahr 2027 – sie setzt Castelions Bewertung und Lockheeds angestammtes Geschäft mit einem Schlag neu an.